11月13日周三夜盤，美股標普500指數漲0.07%；歐洲Stoxx50指數跌0.35%；美元指數跌0.01%；WTI原油漲1.06%；Brent原油漲0.87%；倫銅跌0.42%；黃金漲0.50%。美豆跌0.15%；美豆粕漲0.70%；美豆油跌1.64%；美糖漲1.67%；美棉跌0.44%；CRB指數漲0.28%，BDI指數漲0.81%。離岸人民幣CNH貶0.18%報7.0307；焦炭漲0.03%，螺紋鋼跌0.12%，鐵礦石跌0.74%，國內原油漲0.09%。
宏觀觀點
昨晚公布的美國10月CPI同比上漲1.8%，高于預期和前值1.7%，主要受家庭能源、醫(yī)療、食物和其他開支增加的影響，表明潛在通脹有所上升，加上貿易摩擦和經濟衰退擔憂緩和，為美聯儲近期不再進一步降息提供了支撐。周三美股低開高走，道瓊斯指數再創(chuàng)歷史新高，美元指數小幅回落，國際黃金趁機反彈，突破1460美元/盎司。美聯儲主席鮑威爾將在國會聯合經濟委員會就經濟前景發(fā)表證詞陳述時表示，美國經濟能更好應對更低的失業(yè)率，就業(yè)市場沒有釋放過熱的信號，沒有看到薪資以通脹的形式上漲。貿易政策的不確定性正使商業(yè)信心和投資承壓，政策取決于數據，我們會適當采取行動。與過去相比，美聯儲沒有降息空間，在目前的經濟增長環(huán)境下，負利率是不合適的。鮑威爾講話對美國經濟前景持樂觀態(tài)度，認為強勁的就業(yè)市場，能夠支持通脹回升至2%的目標，暗示如果經濟沒有出現實質性惡化，美聯儲將維持利率不變。舊金山聯儲主席戴利表示，今年采取的降息使得政策處于良好水平，可以維持當前立場直至通脹重新實現目標。美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲12月維持利率不變的概率為96.3%，降息25個基點的概率為3.7%。
國外方面，今日將公布德國、歐元區(qū)第三季度GDP年率，英國10月零售銷售月率，美國10月PPI月率等重要數據，此外美聯儲主席鮑威爾將在眾議院預算委員會聽證會上作證詞，副主席克拉里達將就貨幣政策策略、工具和溝通操作的評估發(fā)表講話，需保持密切關注。英國脫歐方面，目前距離英國大選還有一個多月的時間，從當前的選情來看，約翰遜暫時領先，其次是英國工黨領袖科爾賓，不出意外兩人將展開最后的角逐。如果保守黨能夠在選舉中獲得多數席位，則脫歐協議將大概率在議會通過，英國將于明年1月31日正式脫歐歐盟，這對英國與歐盟來說是最好的結果。短期來看，美聯儲主席鮑威發(fā)表對經濟前景的樂觀講話，進一步釋放暫停降息的信號，美元指數漲勢放緩，黃金短線獲得支撐。長期來看，國際貿易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應正在減弱，美國經濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯儲年內三次降息，并于10月開始擴表，未來將給市場提供充足的美元流動性，美元指數趨于下行的可能性較大，黃金中期上漲的邏輯仍在。
商品要聞
要聞1：美聯儲主席鮑威爾在國會講話對經濟前景持樂觀態(tài)度，暗示如果經濟沒有出現實質性惡化，美聯儲將維持利率不變。美國、澳大利亞等發(fā)達國家多次降息后進入觀望，市場對全球經濟衰退的擔憂下降，美元指數漲勢放緩，貴金屬黃金、白銀短線獲得支撐。
要聞2：國際原油市場, 原油(WTI)上漲，因OPEC和美聯儲預計經濟強勁，以及API庫存意外下降。API報告稱，美國上周原油庫存減少54.1萬桶至4.4億桶，預計增加160萬桶。EIA將2019年全球原油需求增速預期下調9萬桶/日至75萬桶/日。上調2019年WTI原油期貨價格預期至56.45美元/桶（之前預計為56.26美元/桶）。歐佩克秘書長表示，OPEC+協定將持續(xù)到2020年3月。預計美國頁巖油產量增速將在2020年放緩。國際能源署（IEA）預計，美國頁巖油產量將在未來十年內升至1900萬桶/日。后碳研究所報告稱，越來越來的信號顯示，美國頁巖油產量正在放緩。
要聞3：倫敦基本金屬集體收跌，LME期銅跌0.67%報5829.5美元/噸，LME期鋅跌1.62%報2432美元/噸，LME期鎳跌1.66%報15400美元/噸，LME期鋁跌0.7%報1765.5美元/噸，LME期錫跌1.96%報16020美元/噸，LME期鉛跌1.04%報2037.5美元/噸。美聯儲主席鮑威爾周三對國會表示，如果經濟沒有實質惡化，將維持利率不變。昨夜銅價表現繼續(xù)下探，因受中美貿易協議前景疑慮拖累，以及美國國會針對美國總統特朗普的公開彈劾聽證程序進入第一天，市場避險偏好有所回升，打壓銅價。盡管昨夜公布API原油庫存意外減少，但在銅價上反應平平，目前主要仍受貿易局勢的干擾，另外近期美聯儲主席鮑威爾發(fā)表鷹派評論，對美元多有提振。因此近期宏觀避險情緒的回燃使得銅價暫難見利好反彈，今日關注中國工業(yè)及消費方面數據。目前技術面?zhèn)愩~連收4陰，空頭高位入市，使得銅價重心跌破布林下軌，各類指標多表現利空，預計今日銅價將繼續(xù)保持弱勢格局。
要聞4：芝加哥期貨交易所三大谷物期價13日全線下跌。當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳3.7525美元，比前一交易日下跌2.5美分，跌幅為0.66%；小麥12月合約收于每蒲式耳5.09美元，比前一交易日下跌8美分，跌幅為1.55%；大豆2020年1月合約收于每蒲式耳9.1525美元，比前一交易日下跌1.75美分，跌幅為0.19%。中美經貿談判達成第一階段協議雖現曙光，但是雙方將在何時何地簽署何種方案，目前依然充滿懸念，因此美國大豆出口前景不明令大豆期價承壓下跌。美國農業(yè)部12日公布的最新農作物生長報告顯示，截至11月10日當周，美國玉米收割率為66%，低于過去五年均值85%，不過高于上周的52%；美國大豆收割率為85%，低于過去五年均值92%，但高于上周的75%。
要聞5：周二生態(tài)環(huán)境部印發(fā)秋冬季大氣污染綜合治理方案引發(fā)黑色系供給擔憂，今年秋冬季環(huán)境空氣質量改善目標汾渭平原為PM2.5濃度同比下降3%，重度及以上污染天數同比減少3%，長三角地區(qū)為PM2.5濃度同比下降2%，重度及以上污染天數同比減少2%，其中規(guī)定2018年產能利用率超過120%的鋼鐵企業(yè)可以適當提高限產比例。這令黑色系周二全面低位反彈，螺紋2001合約回補前三個交易日跌幅，鐵礦2001合約重回600元/噸之上，焦炭2001合約小幅收陽站上1700點，但應注意三者均承壓下降趨勢線，且螺紋為增倉反彈，而鐵礦和雙焦為減倉反彈，環(huán)保政策中長期利空爐料端，而短線的反彈或因跟漲螺紋以及階段限產結束后鋼廠補庫預期，不宜盲目抄底。成材和爐料之間逐漸形成強弱分化。
總結：華爾街日報稱，“中美貿易談判因農產品購買而陷入困境。北京拒絕承諾購買特定農產品，拒絕美國在技術轉讓、執(zhí)行機制上的要求。其他分歧還包括美國何時撤銷多少關稅。” 市場存在較濃避險情緒，貴金屬反彈，多數工業(yè)品仍陷入熊市波動。
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