10月23日周三夜盤，美股標普500指數(shù)漲0.28%；歐洲Stoxx50指數(shù)漲0.07%；美元指數(shù)跌0.06%；WTI原油漲2.87%；Brent原油漲2.60%；倫銅漲0.90%；黃金漲0.30%。美豆?jié)q0.06%；美豆粕漲0.62%；美豆油跌0.75%；美糖漲0.08%；美棉漲0.32%；CRB指數(shù)漲1.02%，BDI指數(shù)跌1.50%。離岸人民幣CNH升0.18%報7.0607；焦炭漲0.26%，螺紋鋼跌0.72%，鐵礦石漲跌0.48%，國內(nèi)原油漲1.01%。
宏觀觀點
昨晚公布的美國8 月FHFA房價指數(shù)環(huán)比增長0.2%（前值0.4%），盡管房貸利率下降在一定程度上提振了消費需求，但房地產(chǎn)市場量價依舊低迷。周三歐美股市小幅反彈，美元指數(shù)短線回落，國際黃金繼續(xù)維持震蕩。消息面，紐約聯(lián)儲自10月24日起將隔夜回購操作規(guī)模提高至至少1200億美元，進一步加大流動性投放。近期美債收益率快速上行引發(fā)市場高度關(guān)注，盡管美聯(lián)儲頻繁開展逆回購，向市場注入美元流動性，但收效甚微，銀行準備金不足被認為是罪魁禍首。下周美聯(lián)儲將舉行10月議息會議，鑒于美國9月零售銷售意外下降，就業(yè)和消費者支出放緩，市場普遍預(yù)計本次會議將再次降息25 個基點。 美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為93.5%，維持利率不變的概率為6.5%。我們認為，盡管美聯(lián)儲將擴表和降息視為技術(shù)性調(diào)整，但基礎(chǔ)貨幣擴張卻是不爭的事實，未來將持續(xù)給市場提供美元流動性，從而壓制長端利率上行，美元指數(shù)趨于走弱是大概率事件。
國外方面，今日將公布歐元區(qū)、美國10月制造業(yè)PMI，此外歐洲央行將公布10月利率決議，稍后央行行長德拉基將出席其任期內(nèi)的最后一次新聞發(fā)布會，預(yù)計本次會議將維持利率不變，重申將于11月開始購債，每月200億歐元，重點關(guān)注貨幣政策聲明對歐元區(qū)經(jīng)濟前景和通脹預(yù)期的評估。英國脫歐方面，歐盟各成員國同意英國延遲脫歐，但尚未就具體期限作出決定，英國首相發(fā)言人Slack表示，如果歐盟提出將脫歐延期至明年1月，可能需要進行大選。今日英國議會就脫歐協(xié)議法案進行八小時辯論，若共識依然無法達成，恐將進一步擾動市場情緒。短期來看，英國脫歐再次推遲引發(fā)不確定性，歐洲央行利率決議即將公布， 美元指數(shù)連續(xù)下跌后存在反彈的可能，警惕黃金再次承壓。長期來看，全球貿(mào)易形勢嚴峻，特朗普財政刺激效應(yīng)正在減弱，美國經(jīng)濟周期性放緩的趨勢沒有改變，美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息，并于10月開始擴表，更加鴿派的貨幣政策需要等待更多疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，黃金中期上漲的邏輯仍在
商品要聞
要聞：英國脫歐再次推遲引發(fā)市場不確定性擔(dān)憂，歐元區(qū)及美國10月制造業(yè)PMI將于今日公布，若數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，將加劇市場波動，注意防范風(fēng)險。此外歐洲央行將公布10月利率決議，重點關(guān)注貨幣政策聲明對歐元區(qū)經(jīng)濟前景和通脹預(yù)期的評估。
要聞2：國際原油市場，原油(WTI)上漲，因美國原油庫存意外減少和OPEC進一步減產(chǎn)前景。EIA報告顯示，上周美國原油庫存下降169.9萬桶至4.332億桶，預(yù)期增223.2萬桶；庫欣庫存增150.6萬桶，汽油庫存減310.7萬桶。EIA報告稱，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量減少0萬桶至1260萬桶/日，煉廠產(chǎn)能利用率上升2.1%至85.2%�？仆乜紤]將2020年原油產(chǎn)能目標從400萬桶/日下調(diào)至312.5萬桶/日。高盛預(yù)計2020年歐佩克+的原油產(chǎn)量穩(wěn)定在4730萬桶/日。PDV官員稱，委內(nèi)瑞拉在十月份的前三周內(nèi)恢復(fù)了部分原油產(chǎn)量。
要聞3：倫敦基本金屬多數(shù)收漲，LME期銅漲1.04%報5878.5美元/噸，LME期鋅漲0.22%報2473美元/噸，LME期鎳漲0.76%報16625美元/噸，LME期鋁漲0.44%報1726.5美元/噸，LME期錫跌1.6%報16580美元/噸，LME期鉛跌0.05%報2217美元/噸。隔夜滬銅盤面大幅拉漲因EIA原油庫存意外減少，油價受提振大幅拉漲至55.2，同時智利不斷有新的銅礦加入到罷工活動中，昨日智利國銅宣布暫停Andina銅礦運營，銅受兩方面利好信號指引得以走高。目前英國脫歐被迫延期后增加了市場不確定性，市場避險情緒加大。同時美國方面，由于近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場降息預(yù)期升溫，在等待其下周利率決議，全球其他經(jīng)濟體仍無明顯的經(jīng)濟好轉(zhuǎn)跡象，原油的增長也是暫時性的市場因素而不是受到需求面的支撐，故短線消息消化后，銅價回落風(fēng)險仍大。消息面，全球最大的銅生產(chǎn)商--智利國家銅業(yè)公司Codelco周三表示，由于抗議和混亂，該公司旗下的一座銅礦被關(guān)閉，一家冶煉廠的運營規(guī)模大幅縮減。
要聞4：美國天氣預(yù)報顯示未來一兩周內(nèi)美國中西部地區(qū)天氣狀況有所改善，有助于加快玉米和大豆收割進度，該消息令芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期價承壓，技術(shù)下跌休整。當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳3.8775美元，比前一交易日下跌0.25美分，跌幅為0.06%；小麥12月合約收于每蒲式耳5.2075美元，比前一交易日上漲2.75美分，漲幅為0.53%；大豆11月合約收于每蒲式耳9.3375美元，比前一交易日下跌0.25美分，跌幅為0.03%。美豆維持在數(shù)日來高位波動區(qū)間，預(yù)計本輪技術(shù)休整以時間換空間，為震蕩市特征。美國農(nóng)業(yè)部16日表示，私人出口商報告對未知目的地售出12.8萬噸大豆，將在2019/20年度交貨。市場普遍認為該未知買家是中國。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和的形勢中，中國需求是支持豆類價格的重要變量。
要聞5：黑色系夜盤漲跌互現(xiàn)，鐵礦石收跌0.48%，螺紋鋼收跌0.72%，熱卷收漲0.09%，焦炭收漲0.26%。10月23日62%鐵礦石指數(shù)上漲1.1%至86.95美元/噸。鐵礦方面，本周北方更多城市發(fā)布污染警報，近期澳洲發(fā)貨較低，供給端壓力有所減小，但是鋼廠預(yù)期較悲觀情況下鐵礦疏港也下降，淡季鐵礦累庫概率仍較大。中國即將進入秋冬取暖季，建筑活動將放緩，同時面臨空氣質(zhì)量管理相關(guān)的限產(chǎn)措施，對鐵礦的需求或?qū)p少。鐵礦四季度整體趨勢偏空，預(yù)計仍偏弱為主。螺紋方面，中國9月鋼坯及粗鍛件進口量激增，因政府限制廢鋼進口迫使一些國內(nèi)買家從其他亞洲國家以優(yōu)惠價格采購一些可替代的產(chǎn)品。中國既是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，也是頭號消費國。旺季接近尾聲，需求表現(xiàn)符合預(yù)期，依然較為強勁，同時限產(chǎn)力度加強預(yù)期支撐下。目前建材下游需求尚可，供需格局總體健康，需求韌性較強。產(chǎn)量增加預(yù)期較強，盤面貼水率較高，操作上維持震蕩思路。焦炭方面，現(xiàn)貨現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱，開工近期相對平穩(wěn)，鋼廠需求穩(wěn)中偏弱。需求整體來看較9月相比無明顯提升，庫存難以降至去年同期以下，現(xiàn)貨價格預(yù)計難以好轉(zhuǎn)。焦炭基本面偏弱，預(yù)計焦炭走勢跟隨鋼材，逢高做空為主。
總結(jié)：美國商業(yè)原油庫存終止了連續(xù)五周的上漲勢頭，推動低位原油價格劇烈反彈超2%，帶動國內(nèi)超賣能化品種超跌反彈。有色金屬板塊鎳、銅多頭表現(xiàn)較佳；黑色系板塊反彈，但動能尚欠佳。工業(yè)品轉(zhuǎn)強過程中，農(nóng)產(chǎn)品以油粕為代表出現(xiàn)休整。
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