來源：深交所

編者按：經(jīng)過二十多年的發(fā)展，我國公募基金行業(yè)從無到有、從小到大，逐步成為普惠金融的重要載體，日益豐富公募基金產(chǎn)品成為老百姓投資理財?shù)闹匾�工具選擇。為幫助新入市投資者和潛在投資者做好基金投資“入門功課”，系統(tǒng)掌握基金投資基礎知識，深交所投教中心特別推出《投資者入市手冊（基金篇）》，并在此基礎上精編為“基金入門300問”系列文章�，F(xiàn)與深圳證監(jiān)局共同推出第七篇，介紹基金投資入門知識（下），一起來看看。

1. 什么是基金份額凈值？

基金份額凈值是指基金在某一個時點上，按照公允價格計算的基金資產(chǎn)扣除負債后的余額除以對應的基金份額數(shù)，代表基金持有人的權益，也可以簡單理解為買賣一份基金的價格。

計算公式為：基金份額凈值=（基金資產(chǎn)總值-基金負債）/基金總份額。

對于開放式基金而言，基金份額總數(shù)每天都可能發(fā)生變化，因此基金管理者須在當日交易截止之后進行統(tǒng)計，然后再以當日的基金資產(chǎn)凈值除以份額，這樣就得到了當日的基金份額凈值，也就是投資者申購贖回的依據(jù)。

2. 什么是基金的累計凈值和復權凈值？

除了基金份額凈值外，投資者也會經(jīng)�？吹嚼塾媰糁岛蛷蜋鄡糁档恼f法，這又是什么含義呢？我們知道，一些基金每年或多或少會有分紅，而這些分紅沒有反映在基金的份額凈值里，那么通過基金份額凈值就無從知道基金往常的全部盈利情況，而通過觀察累計凈值就能彌補，2019年4月30日它的某只基金產(chǎn)品的單位凈值是14.029元，而累計凈值達到18.309元，說明成立以來每份額累計分紅為4.28元，基金份額累計凈值＝基金份額凈值＋基金成立后份額的累計分紅金額。

復權單位凈值反映的是分紅再投資的收益。復權單位凈值將分紅加回單位凈值，并作為再投資進行復利計算，即假設投資者獲得分紅均選擇紅利再投資的情況下基金凈值的水平。同樣以某只基金為例，2019年4月30日它的復權凈值為1.6742，意味著如果投資者在基金成立之初即持有基金，并且每次分紅均選擇紅利再投資，則其總資產(chǎn)為當初本金的1.6742倍。

3. 為什么基金成立后會有封閉期？

基金成功募集足夠資金宣告基金合同生效后都會有一段封閉期，在封閉期內投資者不能夠申購和贖回基金份額，封閉期的設立是對投資者的保護，以實現(xiàn)基金成立后的平穩(wěn)運行。新基金成立后需有一段期間依市場情況逐步完成初步的建倉布局，也便于基金管理人為日常申購、贖回做好充分的準備，所以基金契約中一般都設有封閉期的規(guī)定。根據(jù)我國《開放式證券投資基金試點辦法》規(guī)定，開放式基金成立后的封閉期不得超過3個月。對于投資者而言，基金投資應以長期為宜，投資者不應過度關注基金的短期封閉時間，但也應該做好資金的相關流動性安排。

4. 投資公募基金有哪些費用？

投資者投資基金產(chǎn)品，可能涉及的費用包括認購費、申購費、贖回費、管理費、托管費和銷售服務費。能夠在二級市場交易的，還涉及交易傭金、過戶費等交易費用。其具體含義如下：

申購（認購）費：申購費和認購費定義有一定的類似，只是它們發(fā)生在基金的發(fā)行和存續(xù)期內不同的階段。認購費是基金管理人在發(fā)行時收取的費用。而申購費則是在基金存續(xù)期內辦理基金份額申購時發(fā)生的費用。計算公式為，申（認）購費用=申（認）購金額*申（認）購費率。根據(jù)規(guī)定，各個基金公司會根據(jù)基金的類型以及基金的申購金額來設置不同檔次的費率，詳見基金信息披露材料。

贖回費：贖回費是基金持有人賣出持有基金時向基金管理人支付的費用。計算公式為，贖回費用=贖回金額*贖回費率。另外，贖回費主要是為了“懲罰”基金持有人頻繁買賣基金的行為，一般來說，基金持有期越長，其贖回費用明顯降低。

管理費：管理費是支付給基金管理人為管理基金資產(chǎn)而收取的費用，它一般是基于基金凈資產(chǎn)值按照一定的比率從基金資產(chǎn)中提取，每日計提。計算公式通常為，每日應計提的管理費費=前日基金資產(chǎn)凈值×管理費年費率/當年天數(shù)。

托管費：托管費是支付給托管方為保管基金資產(chǎn)而收取的費用，它一般是基于基金凈資產(chǎn)值按照一定的比率從基金資產(chǎn)中提取，每日計提。計算公式通常為，每日應計提的托管費=前日基金資產(chǎn)凈值×托管費年費率/當年天數(shù)。

銷售服務費：銷售服務費是支付給基金代銷機構的基金營銷費用和基金份額持有人服務費的費用，它一般是基于基金凈資產(chǎn)值按照一定的比率從基金資產(chǎn)中提取，每日計提，每月支付。計算公式為，每日應計提的銷售服務費=前日基金資產(chǎn)凈值×銷售服務年費率/當年天數(shù)。值得指出的是，貨幣基金沒有申購贖回費，但會有一定的銷售服務費。

5. 什么是A類/C類基金份額，有何差異？

基于基金不同份額間的收費方式、交易方式、交易限額或風險收益特征等存在不同，基金產(chǎn)品會分成多種份額，其中投資者比較常見的就是A類和C類份額�；�金的A類/C類份額的差異主要體現(xiàn)在費率上。對于A類基金份額、C類基金份額而言，其對應的管理費和托管費是一致的，區(qū)別在于A類基金份額收取認/申購費，不收取銷售服務費，而C類基金份額不收取認/申購費，但每日會計提銷售服務費。

A類基金份額和C類基金份額只是同一個基金產(chǎn)品的兩類份額，兩類份額同時運作，但有各自的基金代碼，分別公布基金份額凈值。對于投資者來說，如果需要靈活操作，短期交易，可考慮選擇C類基金份額；如果希望長期持有，則選擇A類基金份額可能會更劃算，具體投資時請綜合考慮基金具體費用結構、擬持有期限等因素后審慎確定。

6. 為什么有的基金會暫停申購或限制申購？

投資者在投資基金的過程中，經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)個別基金會標明暫停申購的字樣，或是限制最高的申購金額，其實這是基金運作時會出現(xiàn)的正常情況，那么基金為什么會暫�；蛳拗粕曩從兀�

為了保障基金投資者的權益，證監(jiān)會規(guī)定在發(fā)生特殊情形時,基金管理公司可以暫停受理客戶提出的購買基金要求，特殊情形包括但不限于：(1)天災、戰(zhàn)爭等不可抗力的情況；(2)證券交易所在交易時間內非正常的停市；(3)基金資產(chǎn)規(guī)模過大,使基金管理公司沒辦法找到合適的投資品種；(4)可能對現(xiàn)有基金持有人的利益造成損害；(5)基金管理人、基金托管人、基金銷售代理人和注冊與過戶登記人的技術保障或人員支持等不充分。

在實際情況中，很多基金產(chǎn)品限制或暫停申購更多的是出于對規(guī)模穩(wěn)定性的保護，規(guī)模增長過快或波動太大都會給基金經(jīng)理的操作帶來不利影響。因此綜合來看，基金暫�；蛳拗粕曩徶饕獮榱吮Ｕ匣�金持有人的利益。

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