期權(quán)，又稱為選擇權(quán)，是一種有別于期貨合約的衍生性金融工具。從本質(zhì)上講，期權(quán)賦予了買方和賣方不同的權(quán)利和義務(wù)。期權(quán)的買方持有一項權(quán)利（非義務(wù)）：在確定的日期以確定的價格買入或賣出確定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)；期權(quán)的賣方有義務(wù)在期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)時向其賣出或買入確定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。

目前我國期貨市場的交易載體僅局限于期貨合約，期貨合約是一種雙方之間訂立的標(biāo)準(zhǔn)化合約。合約買方（賣方）同意在未來某一時刻，按確定的價格向賣方（買方）買入（賣出）固定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)或現(xiàn)金結(jié)算。

將期權(quán)合約與期貨合約簡單比較：1、期權(quán)的買方與賣方的權(quán)利和義務(wù)不對等，而期貨合約的買賣雙方權(quán)利與義務(wù)均等；2、由于期權(quán)的買方與賣方的權(quán)利與義務(wù)不對等，使得期權(quán)的買方在支付權(quán)利金（購買費用）之后，不用再像期貨合約那樣當(dāng)價格發(fā)生對買方倉位不利的方向時追加保證金。如下表：

期貨市場最重要的功能之一就是套期保值，至今我國期貨市場的套期保值參與者在只能利用期貨合約進行風(fēng)險規(guī)避，例如：某電纜廠需要精銅作為原料，5月精銅的現(xiàn)貨價格為75000元/噸，該廠根據(jù)市場供求關(guān)系變化，認為六個月后精銅的現(xiàn)貨價格將要上漲，為了回避六個月后購進500噸精銅時價格上漲的風(fēng)險，該廠決定進行買入套期保值。5月份以80000元/噸的價格買入500噸12月份到期交割的精銅合約，到9月份現(xiàn)貨市場買入精銅時價格跌至55000元/噸，而此時12月份期貨合約期貨價格也下跌至60000元/噸，該廠面臨的浮動盈虧狀況如下表所示（不考慮基差風(fēng)險）：

期貨市場面臨追加保證金的最大值為：20000*500=10000000元，若該廠將套期保值工具換為期權(quán)合約，面臨的情況為：

從上面的例子我們可以簡單的得出結(jié)論：期貨合約雖可以幫助企業(yè)鎖定原材料成本，規(guī)避價格波動的風(fēng)險，但在價格大幅波動路徑的過程中存在著追加巨額保證金的風(fēng)險，進而可能引起企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險從而導(dǎo)致套期保值失�。坏�期權(quán)的買方（看跌期權(quán)的買方也可以進行賣出套期保值）卻在價格大幅波動的路徑中避免追加巨額保證金的風(fēng)險，從而更有利企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，實現(xiàn)套期保值作用。

“長風(fēng)破浪會有時，直掛云帆濟滄海”。中金所的股指期權(quán)經(jīng)過數(shù)年的積極準(zhǔn)備正在蓄勢待發(fā)，即有可能在今年下半年破繭而出；包括銅、強麥在內(nèi)的商品期權(quán)也已經(jīng)過長期的研發(fā)、論證準(zhǔn)備；生機勃勃的期權(quán)家族正沐浴著和煦的春風(fēng)漸行漸近，即將開創(chuàng)我國期貨市場新紀(jì)元。