1.套利交易與投機交易的區(qū)別是什么？

答：套利交易是同時進行一買一賣，是雙邊交易。投機是指單邊買進（賣出）期貨合約，屬于單邊交易。套利交易是一種相對低風(fēng)險的交易策略，持倉風(fēng)險遠低于單邊投機交易。

2.自然人投資者可以參與期貨類場外衍生品交易嗎？

答：根據(jù)期貨類場外衍生品相關(guān)要求，自然人客戶不得參與場外衍生品交易。

3.境內(nèi)投資者可以參與外盤交易嗎？

答：《期貨交易管理條例》規(guī)定境內(nèi)單位或者個人從事境外期貨交易的辦法，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)會同國務(wù)院商務(wù)主管部門、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)、銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)、外匯管理部門等有關(guān)部門制訂，報國務(wù)院批準(zhǔn)后施行。目前該辦法尚未出臺。

4.期貨合約能像股票一樣長期持有嗎？

答：不能。在期貨交易中，期貨合約都是有期限的，目前國內(nèi)商品期貨合約的期限為12-36個月。當(dāng)合約到期時，所有未平倉的商品期貨合約都必須進行實物交割，并且需要交付或者接收增值稅專用發(fā)票。所以，投資者如果不想或者不能進行實物交割、無法交付或者接收增值稅專用發(fā)票的，就應(yīng)當(dāng)在交易所規(guī)定的期限前平倉。而不是像在股市里，只要上市公司沒有退市，就能一直持有股票。投資者如果想一直持有某個商品的期貨合約，以滿足長期商品投資的需要，可以通過在市場上的一買一賣的方式，將臨近交割期限的合約平倉，同時持有更遠月份的合約。

5.期貨開盤價是怎樣產(chǎn)生的？

答：開盤價定為合約開市前五分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格；如果集合競價未產(chǎn)生價格的，以當(dāng)日第一筆成交價為當(dāng)日開盤價；如果當(dāng)日該合約全天無成交，以昨日結(jié)算價作為當(dāng)日開盤價。

6.什么叫集合競價？

答：開盤集合競價在每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行，其中前4分鐘為期貨合約買、賣指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間（此1分鐘內(nèi)無法下單及撤單）。投資者根據(jù)上一交易日的收盤價和對當(dāng)日行情的預(yù)測輸入交易價格，按最大成交量的原則確定當(dāng)日交易的開盤價，這個過程稱為集合競價。

7.撮合成交的原則是什么？

答：一般情況下遵循價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則，當(dāng)漲跌停板時，遵循平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先原則。

8.期貨收盤價是怎樣產(chǎn)生的？

答：收盤價定為合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價格；如果當(dāng)日該合約全天無成交，不同交易所對收盤價的規(guī)定有差別，有的以昨日結(jié)算價作為當(dāng)日收盤價。

9.商品期貨的結(jié)算價是怎樣產(chǎn)生的？

答：商品期貨的結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。結(jié)算價是進行當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和制定下一交易日漲跌停板額的依據(jù)。

10.開倉、持倉和平倉的概念是什么？

答：在期貨交易中，無論是買還是賣，凡是新建頭寸都叫開倉。交易者建倉之后手中就持有頭寸，這叫持倉。而平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。由于開倉和平倉有著不同的含義，所以交易者在買賣期貨合約時必須指明是開倉還是平倉。

11.期貨公司為什么要求投資者在沒有持倉的情況下，賬戶中要留存一部分資金？

答：期貨公司要求投資者賬戶中留存“保底資金”，主要是考慮到交易時段內(nèi)實時計算的可用資金與以結(jié)算價計算的結(jié)果之間可能存在細(xì)小差異。投資者若按照交易時段的實時計算結(jié)果出金，在結(jié)算后可能會因為過量出金，造成賬戶輕微穿倉。“保底資金”一般數(shù)額較小，對投資者影響不大，當(dāng)投資者特別提出或辦理銷戶時，可以取出。

12.期貨持倉量變化是雙邊計算還是單邊計算？

答：單邊。其中，各商品交易所自2020年1月1日起，期貨市場行情信息的數(shù)據(jù)統(tǒng)計、發(fā)布和報送口徑統(tǒng)一調(diào)整為單邊計算。

13.如何理解追加保證金？

答：期貨交易中，資金分為保證金及可用資金，其中保證金為開倉占用資金，可用資金為賬戶剩余資金。當(dāng)出現(xiàn)虧損時，虧損資金從可用資金里扣除。當(dāng)可用資金為負(fù)時，需要追加保證金，以確�？捎觅Y金為正，若無法及時追加資金，可能會被強行平倉。

14.投資者在什么情況會被強行平倉？

答：（1）可用資金小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的；

（2）持倉超出限額標(biāo)準(zhǔn)，并未能在規(guī)定時限內(nèi)平倉的；

（3）因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；

（4）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的；

（5）其他應(yīng)予強行平倉的。

15.什么是穿倉？投資者發(fā)生穿倉為什么要賠償期貨公司？

答：穿倉是指投資者賬戶上權(quán)益為負(fù)值的風(fēng)險狀況，即投資者的虧損超過了開倉前賬戶上的保證金，從而對期貨公司負(fù)有債務(wù)的情況。期貨市場遵循“買者自負(fù)”的原則，穿倉損失是投資者交易的結(jié)果，虧損超過了其向期貨公司交納的期貨保證金，期貨公司為此向期貨交易所替投資者墊付了超出保證金的部分損失，因此享有向投資者追償?shù)臋?quán)利，投資者應(yīng)向期貨公司履行賠償責(zé)任。

16.穿倉未償還對投資者有影響嗎？
答：有影響。在期貨公司認(rèn)為非本公司責(zé)任情況下，期貨投資者穿倉款項超過一定金額且逾期未歸還的，期貨公司將穿倉信息報送至期貨投資者信用風(fēng)險信息數(shù)據(jù)庫，投資者在其他期貨公司新開戶時可能會受影響。

17.什么是對敲？

答：對敲交易是兩個賬戶之間在相同的期貨合約上，按照事先約定的時間、價格和方式進行的互為對手的交易。對敲交易是期貨市場典型的違規(guī)交易行為，通常發(fā)生在流動性較差的遠期期貨合約，通過對敲交易能夠影響市場價格、轉(zhuǎn)移資金或者謀取不正當(dāng)利益。

18.期貨交易常用交易指令有哪些？ 

答：國際上常用的交易指令有：市價指令、限價指令、止損指令和取消指令等。交易指令當(dāng)日有效。在指令成交前，客戶可提出變更或撤銷。

19.下單委托失敗可能有哪些情況？

答：（1）不在交易時間段內(nèi)；

（2）價格超出了漲跌停板幅度；

（3）價格不符合最小變動價位限制；

（4）客戶交易權(quán)限被限制等情形。

20.下單時可不可以指定平今倉？

答：目前只有上海期貨交易所的交易品種平倉時可以下達“平今倉”指令。大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所交易的品種平倉時沒有“平今倉”指令，默認(rèn)平老倉優(yōu)先。交易所在結(jié)算時一律按規(guī)定撮合，自動配對相應(yīng)平今倉合約。

21.期貨從業(yè)人員可以代理客戶進行期貨交易，或以個人名義為客戶提供咨詢服務(wù)、收取報酬嗎？

答：不可以�！镀谪洀臉I(yè)人員管理辦法》規(guī)定期貨從業(yè)人員不得以本人或他人名義從事期貨交易。《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》規(guī)定期貨從業(yè)人員不得以個人名義為投資者提供期貨投資咨詢服務(wù)、收取服務(wù)報酬，而應(yīng)當(dāng)以期貨公司名義開展業(yè)務(wù)，相關(guān)費用標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)當(dāng)在《期貨投資咨詢服務(wù)合同》中進行明確約定。

22.什么是配資交易？

答：期貨市場中的配資，即以投資公司或投資管理公司名義的市場主體為有資金需求的期貨投資者提供融資服務(wù)的行為。通常的操作方法是，配資公司以其控制的個人名義在期貨公司開立交易賬戶，并將賬戶提供給投資者使用，投資者存入自有資金，配資公司以此為基數(shù)，向投資者進行配資。配資公司在交易過程中對賬戶實施風(fēng)險控制，虧損達到一定比例時對其進行平倉或要求其追加保證金，以保證配資公司自身資金不受損失，同時收取高額資金使用費。由于在配資業(yè)務(wù)中，客戶資金被配資公司控制，其安全性難以得到保障；且配資放大了杠桿比例，加大了客戶財務(wù)風(fēng)險；同時，配置資金進入期貨市場，可能擾亂期貨市場秩序，存在風(fēng)險隱患。建議投資者增強風(fēng)險防范意識，遠離配資業(yè)務(wù)。

23.異常交易行為有哪些？會受到自律懲戒嗎？

答：根據(jù)交易所異常交易行為管理辦法，異常交易主要包括自成交（以自己為交易對象多次自買自賣）、實控關(guān)系賬戶之間互為對手的交易、日內(nèi)頻繁報撤單、日內(nèi)大額報撤單、實控關(guān)系賬戶持倉超限等。

客戶出現(xiàn)異常交易行為之一的，交易所可以采取下列措施：要求報告情況；列入交易所重點關(guān)注名單；向會員通報；約見談話；限期平倉；限制開倉；強行平倉；根據(jù)交易所業(yè)務(wù)規(guī)則可以采取的其他措施。被采取限制開倉自律管理措施的客戶，交易所將向市場公告。涉嫌違反法律法規(guī)的，交易所應(yīng)當(dāng)提請中國證監(jiān)會進行立案調(diào)查。

24.期貨交易手續(xù)費是統(tǒng)一的嗎？

答：手續(xù)費收取標(biāo)準(zhǔn)是期貨公司為投資者提供服務(wù)的價格，需要由雙方協(xié)商，并通過《期貨經(jīng)紀(jì)合同》予以確定。行業(yè)內(nèi)無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，每家期貨公司的收費情況可能會有所不同，計算方式有按金額和按手?jǐn)?shù)計算兩種。

25.網(wǎng)上交易委托單有哪幾種狀態(tài)，它們分別代表什么含義？

答：待撤：撤單指令還未報到交易所場內(nèi)。

正撤：撤單指令已送達期貨公司，正在等待處理，此時不能確定是否已進場；

部撤：委托指令已成交一部分，未成交部分被撤銷；

已撤：委托指令全部被撤消；

未報：委托指令還未送入數(shù)據(jù)處理；

待報：委托指令還未被數(shù)據(jù)處理報到交易所場內(nèi)；      

正報：委托指令已送達公司，正在等待處理，此時不能確定是否已進場；

已報：已收到下單反饋；

部成：委托指令部份成交；

已成：委托指令全部成交；

撤廢：撤單廢單（或錯單），表示撤單指令失敗，原因可能是被撤的下單指令已經(jīng)成交了或場內(nèi)無法找到這條下單記錄；

廢單：交易所反饋的信息，表示該定單無效。

26.客戶盤中盈利為什么可取資金沒變化?虧損了為什么會減少？

答:這是目前交易結(jié)算基礎(chǔ)規(guī)則，盤中盈利在持倉平倉后會釋放，待當(dāng)日結(jié)算后，計入可取資金增加，當(dāng)日盤中虧損即時在可用資金中扣減，有利于控制持倉風(fēng)險。

27.為什么不同軟件里顯示的“可用資金”不太一致？

答：因交易所不同品種的手續(xù)費平今倉優(yōu)惠方式不同（如有的體現(xiàn)為平今免收、有的體現(xiàn)為減半），盤中不同軟件進行客戶賬戶平今倉手續(xù)費優(yōu)惠的計算方式不同，因此在盤中登錄不同系統(tǒng)軟件看到的賬戶“可用資金”可能會有所不同，這不影響賬戶結(jié)算數(shù)據(jù)的一致性。

28.為什么同品種不同月份的保證金比例不一樣？

答：不同月份的期貨同品種合約，其價格波動受不同期限的遠期預(yù)期影響，雖然一般情況下趨勢基本一致，但波動性特征存在一定差異，而且不同月份合約之間的流動性差異，也會導(dǎo)致價格波動性的差異，此外新合約掛牌上市、不同合約出現(xiàn)差異化的單邊行情等，也會導(dǎo)致同品種不同月份的保證金比例不一樣。

29.條件單設(shè)定的觸發(fā)價和觸發(fā)后實際委托價格不一致？

答：軟件中設(shè)置的條件單價格是觸發(fā)價，也就是說這個價格是系統(tǒng)確認(rèn)是否發(fā)出委托的依據(jù)價格。委托時系統(tǒng)會按照投資者設(shè)置的委托形式下單，例如設(shè)置了市價委托，那么會以市場上當(dāng)時的市價發(fā)出委托，成交價是由交易所撮合成交的結(jié)果。請客戶謹(jǐn)慎設(shè)置條件單中的委托價格，因為存在行情隔日跳空的可能。

30.什么是最后交易日？

答：最后交易日是指某個期貨合約在合約交割月份中進行的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進行實物交割或現(xiàn)金交割。期貨交易所根據(jù)不同期貨合約標(biāo)的物的現(xiàn)貨交易特點或其他因素，確定其最后交易日。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

31.持倉合約到期怎么辦？

答：根據(jù)規(guī)定，大連商品交易所和鄭州商品交易所自然人不允許進入交割月，若交割月前一月最后交易日未平倉，會被強行平倉；上海期貨交易所部分品種持倉需要調(diào)整為規(guī)定的整數(shù)倍方可進入交割月，如果沒有及時調(diào)整持倉，可能會被強行平倉；中國金融期貨交易所股指類合約到期日直接現(xiàn)金交割，國債類合約到期日進行實物交割。

32.如何使用中國期貨市場監(jiān)控中心的投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)？

答：https://investorservice.cfmmc.com/，打開網(wǎng)址輸入期貨市場監(jiān)控中心賬戶及密碼，可查看當(dāng)日及最近6個月的結(jié)算單。

33.逐日盯市與逐筆對沖有什么區(qū)別？

答：客戶通過期貨市場監(jiān)控中心可查詢到“逐日盯市”和“逐筆對沖”兩種格式的結(jié)算單。

“逐日盯市”的計算方法可以簡單概括為：客戶平倉盈虧及當(dāng)日未平持倉的盈虧，全部計入客戶當(dāng)日結(jié)存。

“逐筆對沖”的計算方法可以簡單概括為：只有已平倉了結(jié)的盈虧計入當(dāng)日結(jié)存，未平持倉的盈虧不計入當(dāng)日結(jié)存。

兩種結(jié)算單的盈虧計算方法有所不同。

34.境外客戶能查詢英文版本的結(jié)算單嗎？

答：中國期貨市場監(jiān)控中心已于2019年8月21日上線英文結(jié)算賬單查詢服務(wù)功能。境外客戶（包括通過期貨公司開戶的境外客戶及不直接入場交易的境外經(jīng)紀(jì)機構(gòu)）可在登錄查詢系統(tǒng)后選擇賬單語言，查看并下載英文版結(jié)算賬單。

35.結(jié)算單如何解讀？

答：客戶通過中國期貨市場監(jiān)控中心查詢的結(jié)算單主要分為五部分：客戶基本資料、資金狀況、出入金明細(xì)、成交匯總及持倉匯總，其中：基本資料體現(xiàn)客戶資金賬號、客戶名稱、查詢交易日期等信息；資金狀況體現(xiàn)客戶當(dāng)日的全部資金信息，包括：

（1）上日結(jié)存：上一交易日客戶的當(dāng)日結(jié)存；

（2）當(dāng)日存取合計：當(dāng)日入金及出金合計金額；

（3）當(dāng)日盈虧：當(dāng)日平倉盈虧與持倉盈虧之和；

（4）當(dāng)日總權(quán)利金：當(dāng)日期權(quán)交易產(chǎn)生的權(quán)利金收支凈額；

（5）當(dāng)日手續(xù)費：當(dāng)日交易所產(chǎn)生的全部費用（包括交割手續(xù)費）；

（6）當(dāng)日權(quán)益：期初權(quán)益（上日權(quán)益）+當(dāng)日存取+當(dāng)日盈虧－當(dāng)日手續(xù)費+當(dāng)日總權(quán)利金+質(zhì)押金變動；

（7）當(dāng)日結(jié)存：由于計算盈虧的方法不同，“逐日盯市”結(jié)算單中的當(dāng)日結(jié)存與客戶權(quán)益相等，“逐筆對沖”結(jié)算單中當(dāng)日結(jié)存為客戶權(quán)益刨除持倉盈虧；

（8）質(zhì)押金：客戶以標(biāo)準(zhǔn)倉單/國債等作抵押折算成可用資金時的金額；

（9）保證金占用：當(dāng)日結(jié)算價×持倉手?jǐn)?shù)×交易單位×保證金率；

（10）可用資金：客戶權(quán)益－保證金占用；

（11）風(fēng)險度：按公司規(guī)定的保證金比例計算的交易保證金/客戶權(quán)益×100％，當(dāng)風(fēng)險度大于100％時則將會收到《追加保證金通知書》。；

（12）追加保證金：當(dāng)保證金不足時須追加的金額，追加至可用資金大于等于0；

出入金明細(xì)體現(xiàn)客戶每筆入金及出金具體金額及方式；

成交匯總體現(xiàn)客戶當(dāng)日成交的總體情況，成交匯總一欄右側(cè)可點擊查詢詳細(xì)的成交及平倉明細(xì)數(shù)據(jù)；

持倉匯總體現(xiàn)客戶當(dāng)日持倉的總體情況，持倉匯總一欄右側(cè)可點擊查詢詳細(xì)的持倉明細(xì)數(shù)據(jù)。

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