此次《期貨和衍生品法》的頒布實施，讓期貨和衍生品市場有了根本大法。其重要意義主要體現(xiàn)在： 

 

《期貨和衍生品法》將“促進期貨和衍生品市場服務(wù)國民經(jīng)濟”確立為立法宗旨，突出期貨和衍生品為國民經(jīng)濟、實體經(jīng)濟服務(wù)的功能定位，明確了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、風險管理、資源配置的三大功能，同時擴展期貨公司業(yè)務(wù)范圍，為增強期貨公司經(jīng)營能力和風險管理能力，更好服務(wù)實體企業(yè)，預(yù)留了法律空間。 

 

《期貨和衍生品法》在重點規(guī)范期貨市場的同時，兼顧衍生品市場發(fā)展，采取綜合立法模式，統(tǒng)籌場內(nèi)場外期貨市場和衍生品市場，將其納入同一部法律。明確界定期貨和衍生品市場的結(jié)構(gòu)性關(guān)系，進行了一系列制度安排以適應(yīng)金融業(yè)功能監(jiān)管、行為監(jiān)管的趨勢，為期貨和衍生品市場協(xié)調(diào)發(fā)展奠定了法治基礎(chǔ)。 

 

《期貨和衍生品法》充分考慮期貨和衍生品市場的特殊性，將期貨和衍生品市場所依賴的單一協(xié)議、終止凈額結(jié)算、中央對手方清算、履約擔保等基本制度在法條中予以明確，并與民法典、公司法、破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定協(xié)調(diào)銜接，保護基礎(chǔ)合同關(guān)系和交易者權(quán)益，為市場發(fā)展提供充分的法律依據(jù)。

 

《期貨和衍生品法》體現(xiàn)了我國擴大對外開放的需求和關(guān)切，填補了涉外期貨交易法律制度的空白。該法在總則中明確規(guī)定了法律的域外適用效力，針對跨境交易與監(jiān)管協(xié)作設(shè)立專門章節(jié)，從“引進來”和“走出去” 兩方面，規(guī)定了境內(nèi)外交易場所、經(jīng)營機構(gòu)、交易參與者跨境交易的行為規(guī)范和相關(guān)監(jiān)管措施，構(gòu)建了境內(nèi)外市場互聯(lián)互通的制度體系基礎(chǔ)。

 

《期貨和衍生品法》將“防范化解金融風險，維護國家經(jīng)濟安全”確立為立法宗旨，明確國家鼓勵利用期貨市場和衍生品市場從事套期保值等風險管理活動。要求期貨市場和衍生品市場“建立和完善風險的監(jiān)測監(jiān)控與化解處置機制，依法限制過度投機行為，防范市場系統(tǒng)性風險”，同時將“防范系統(tǒng)性風險”作為期貨監(jiān)督管理機構(gòu)的主要職責，在條文中創(chuàng)設(shè)了特有的風險控制制度，完善了一般風險控制制度，健全了市場風險識別、風險預(yù)防和處置體系，限制過度投機行為，為有效防范和化解期貨和衍生品市場風險奠定了法律基礎(chǔ)。

 

 

長期以來，我國期貨市場主要依靠國務(wù)院制定的《期貨交易管理條例》以及相關(guān)司法解釋、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則調(diào)整；衍生品市場則主要依靠規(guī)范性文件、自律規(guī)則調(diào)整。期貨和衍生品市場現(xiàn)行法規(guī)的層級和效力不高，監(jiān)管標準不統(tǒng)一，交易規(guī)則碎片化，缺少相關(guān)民事法律規(guī)范，法律制度不完備，不能適應(yīng)我國期貨和衍生品市場的發(fā)展需要。新頒布的《期貨和衍生品法》與《期貨交易管理條例》等現(xiàn)行法規(guī)制度相比，在以下方面有了重大完善： 

 

《期貨和衍生品法》并非現(xiàn)行法規(guī)制度的簡單升級，其調(diào)整對象從現(xiàn)行法規(guī)制度以期貨交易管理為主，擴大到整個期貨和衍生品市場。在交易環(huán)節(jié)方面全鏈條覆蓋，總結(jié)提煉出期貨和衍生品交易一般規(guī)定，概括規(guī)定了期貨交易、衍生品交易、期貨結(jié)算與交割的基本制度。在機構(gòu)方面全方位覆蓋，從交易者、經(jīng)營機構(gòu)到交易場所，再到結(jié)算機構(gòu)、服務(wù)機構(gòu)，還涉及保證金存管機構(gòu)、監(jiān)測監(jiān)控機構(gòu)，再到自治自律機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)、跨境監(jiān)管協(xié)作，將市場全部法律關(guān)系，納入到法律調(diào)整對象范疇中來。 

 

針對期貨交易，《期貨和衍生品法》系統(tǒng)規(guī)定了期貨交易及其結(jié)算與交割等期貨市場基本制度，確立交易者保護體系，規(guī)范期貨經(jīng)營機構(gòu)、期貨交易場所、期貨結(jié)算機構(gòu)和期貨服務(wù)機構(gòu)等市場主體的運行，明確期貨市場的監(jiān)督管理等。針對衍生品交易，《期貨和衍生品法》對衍生品交易、互換合約、遠期合約等進行了定義，對衍生品的交易原則、交易方式、履約保障、交易禁止行為等提出了基本要求，確立了單一主協(xié)議、終止凈額結(jié)算、交易報告庫等衍生品交易基礎(chǔ)制度。

 

《期貨和衍生品法》彌補了現(xiàn)行法規(guī)制度的不足，適用范圍從境內(nèi)擴大到境外，統(tǒng)籌國內(nèi)市場與國外市場，進行前瞻性制度安排，與國際慣例相銜接。特別設(shè)置“跨境交易與監(jiān)管協(xié)作”一章，對期貨和衍生品跨境交易進行規(guī)定，為期貨和衍生品市場對外開放、互聯(lián)互通保駕護航。 

 

現(xiàn)行期貨和衍生品規(guī)則多按照先機構(gòu)后行為順序來規(guī)定，《期貨和衍生品法》則采取了先行為后機構(gòu)、先經(jīng)營機構(gòu)后交易場所的順序，適應(yīng)了金融業(yè)和金融市場從行業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楣δ鼙O(jiān)管、從機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)樾袨楹弦?guī)監(jiān)管的趨勢。在章節(jié)設(shè)置上，增加“期貨交易者”“期貨結(jié)算機構(gòu)”“期貨服務(wù)機構(gòu)”“跨境交易與監(jiān)管協(xié)作”四章，完善了有關(guān)規(guī)定。

 

與現(xiàn)行法規(guī)制度相比，《期貨和衍生品法》適應(yīng)了市場發(fā)展的新趨勢，將“期貨投資者”改為“期貨交易者”，將“期貨公司”改為“期貨經(jīng)營機構(gòu)”，將“期貨交易所”改為“期貨交易場所”；概念定義從集中單列，改為在正文中混合出現(xiàn)，增加了衍生品交易、互換合約、遠期合約等概念定義。