對(duì)于化工、醫(yī)藥公司等以甲醇為原料的甲醇消費(fèi)企業(yè)來(lái)說(shuō),需要以相對(duì)低的價(jià)格采購(gòu)甲醇,以降低成本從而擴(kuò)大利潤(rùn),它們擔(dān)心甲醇價(jià)格上漲,為了防止正式采購(gòu)時(shí)價(jià)格上漲而遭受損失,可采用在市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比較低時(shí),買入相應(yīng)甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同的交易方式進(jìn)行保值,來(lái)減小價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),即在甲醇連續(xù)現(xiàn)貨市場(chǎng)以買方的身份訂立數(shù)量相等的甲醇連續(xù)現(xiàn)貨,等到要正式采購(gòu)現(xiàn)貨時(shí)再賣出同等數(shù)量的甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同對(duì)沖,以達(dá)到保值目的。
具體操作方法如下例:
六月份,甲醇現(xiàn)貨價(jià)格為1680元/噸,這時(shí)一家醫(yī)藥公司在六月份簽訂了一份九月的生產(chǎn)合同,需要在九月采購(gòu)一批甲醇作為生產(chǎn)原材料,但是,它擔(dān)心市場(chǎng)上的過(guò)度需求會(huì)使得甲醇價(jià)格上漲,導(dǎo)致成本增加。為避免將來(lái)價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),該醫(yī)藥公司決定在上海石油交易所買入甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同進(jìn)行現(xiàn)貨的保值。其交易和損益情況如下表所示:
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現(xiàn)貨市場(chǎng) |
上海石油交易所 |
價(jià)差 |
6月1日 |
甲醇價(jià)格 1680元/噸 |
買入10000噸9月份甲醇 連續(xù)現(xiàn)貨交易合同,價(jià)格1685元/噸 |
5元/噸 |
9月1日 |
買入10000噸甲醇 價(jià)格1695元/噸 |
賣出10000噸9月份甲醇連續(xù)現(xiàn)貨 交易合同,價(jià)格1700元/噸 |
5元/噸 |
套利結(jié)果 |
虧損15元/噸 |
盈利15元/噸 |
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凈盈利0元 |
通過(guò)這一套期保值交易,雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了對(duì)該醫(yī)藥公司不利的變動(dòng),在現(xiàn)貨市場(chǎng)多付出了150000元,但是在甲醇遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)上的交易盈利了150000元,從而消除了價(jià)格不利變動(dòng)影響。
此外,當(dāng)醫(yī)藥公司周轉(zhuǎn)資金不充足,或者沒有足夠庫(kù)存存放原材料的情況下,也可以利用買入連續(xù)現(xiàn)貨合同,達(dá)到節(jié)省資金及庫(kù)存的目的。