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甲醇
甲醇期貨之消費(fèi)企業(yè)做套期保值的原理
發(fā)布時(shí)間:2011-01-30 10:04:19

    對于化工、紡織、醫(yī)藥公司等以甲醇為原料的甲醇消費(fèi)企業(yè)來說,需要以相對低的價(jià)格采購甲醇,以降低成本從而擴(kuò)大利潤,它們擔(dān)心甲醇價(jià)格上漲,為了防止正式采購時(shí)價(jià)格上漲而遭受損失,可采用在市場價(jià)格相對比較低時(shí),買入相應(yīng)甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同的交易方式進(jìn)行保值,來減小價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn),即在甲醇連續(xù)現(xiàn)貨市場以買方的身份訂立數(shù)量相等的甲醇連續(xù)現(xiàn)貨,等到要正式采購現(xiàn)貨時(shí)再賣出同等數(shù)量的甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同對沖,以達(dá)到保值目的。 

    具體操作方法如下例: 

    六月份,甲醇現(xiàn)貨價(jià)格為1680元/噸,這時(shí)一家鋼鐵公司在六月份簽訂了一份九月的生產(chǎn)合同,需要在九月采購一批甲醇作為生產(chǎn)原材料,但是,它擔(dān)心市場上的過度需求會使得甲醇價(jià)格上漲,導(dǎo)致成本增加。為避免將來價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn),該鋼鐵公司決定在上海石油交易所買入甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同進(jìn)行現(xiàn)貨的保值。其交易和損益情況如下表所示: 

 

現(xiàn)貨市場

上海石油交易所

價(jià)差

6月1日

甲醇價(jià)格

1880元/噸

買入10000噸9月份甲醇

連續(xù)現(xiàn)貨交易合同,價(jià)格1885元/噸

5元/噸

9月1日

買入10000噸甲醇

價(jià)格1895元/噸

賣出10000噸9月份甲醇連續(xù)現(xiàn)貨

交易合同,價(jià)格1900元/噸

5元/噸

套利結(jié)果

虧損15元/噸

盈利15元/噸

 

凈盈利0元

    通過這一套期保值交易,雖然現(xiàn)貨市場價(jià)格出現(xiàn)了對該化工、醫(yī)藥、紡織公司不利的變動,在現(xiàn)貨市場多付出了150000元,但是在甲醇遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場上的交易盈利了150000元,從而消除了價(jià)格不利變動影響。 

    此外,當(dāng)化工、醫(yī)藥公司周轉(zhuǎn)資金不充足,或者沒有足夠庫存存放原材料的情況下,也可以利用買入連續(xù)現(xiàn)貨合同,達(dá)到節(jié)省資金及庫存的目的。