向市場(chǎng)提供甲醇的生產(chǎn)企業(yè),作為社會(huì)商品的供應(yīng)者,需要轉(zhuǎn)讓其已經(jīng)生產(chǎn)出來準(zhǔn)備提供給市場(chǎng)或尚在生產(chǎn)過程中將來要向市場(chǎng)出售的商品,以獲得合理的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn),為了防止正式出售時(shí)價(jià)格下跌而遭受損失,可采用在市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比較高時(shí),賣出相應(yīng)甲醇連續(xù)現(xiàn)貨合同的交易方式進(jìn)行保值,來減小價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),即在甲醇連續(xù)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)以賣方的身份售出數(shù)量相等的甲醇現(xiàn)貨實(shí)物,等到要正式銷售現(xiàn)貨時(shí)再買進(jìn)同等數(shù)量的甲醇連續(xù)交易現(xiàn)貨合同對(duì)沖,以達(dá)到保值目的。
具體操作方法如下例:
7月份,某甲醇企業(yè)了解到甲醇價(jià)格為1680元/噸,它對(duì)這個(gè)價(jià)格比較滿意,因此該甲醇企業(yè)大規(guī)模生產(chǎn),但是,它擔(dān)心市場(chǎng)上的過度供給會(huì)使得甲醇價(jià)格下跌,導(dǎo)致收益減少。為避免將來價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn),該甲醇企業(yè)決定在上海石油商品交易所賣出甲醇連續(xù)現(xiàn)貨交易合同進(jìn)行現(xiàn)貨的保值。其交易和損益情況如下表所示:
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現(xiàn)貨市場(chǎng) |
上海石油交易所 |
價(jià)差 |
7月1日 |
甲醇價(jià)格 1680元/噸 |
賣出10000噸8月份甲醇 連續(xù)現(xiàn)貨交易合同,價(jià)格1685元/噸 |
5元/噸 |
8月1日 |
賣出10000噸甲醇 價(jià)格1665元/噸 |
買入10000噸8月份甲醇連續(xù)現(xiàn)貨 交易合同,價(jià)格1670元/噸 |
5元/噸 |
套利結(jié)果 |
虧損15元/噸 |
盈利15元/噸 |
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凈盈利0元 |
通過這一套期保值交易,雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了對(duì)該甲醇企業(yè)不利的變動(dòng),價(jià)格下跌了15元/噸,因而少收了150000元,但是在連續(xù)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)上的交易盈利了150000元,從而消除了價(jià)格不利變動(dòng)影響。
此外,當(dāng)甲醇企業(yè)生產(chǎn)能力不足,但市場(chǎng)價(jià)格目前處于高位時(shí),甲醇企業(yè)可以在高價(jià)位賣出連續(xù)現(xiàn)貨合同,擴(kuò)大企業(yè)利潤(rùn)空間。