T+0：所謂的T＋0的T，是指股票成交的當(dāng)天日期。凡在股票成交當(dāng)天辦理好股票和價(jià)款清算交割手續(xù)的交易制度，就稱為T＋0交易。通俗地說，就是當(dāng)天買入的股票在當(dāng)天就可以賣出。T＋0交易曾在我國實(shí)行過，但因?yàn)樗�的投機(jī)性太大，所以，自1995年1月1日起，為了保證股票市場的穩(wěn)定，防止過度投機(jī)，股市改為實(shí)行“T＋1”交易制度，當(dāng)日買進(jìn)的股票，要到下一個(gè)交易日才能賣出。同時(shí)，對資金仍然實(shí)行“T＋0”，即當(dāng)日回籠的資金馬上可以使用。

“T＋0”回轉(zhuǎn)交易制度的特點(diǎn)：

    1、投機(jī)性增強(qiáng)，投機(jī)機(jī)會(huì)增多，非常適合短線投機(jī)客的操作方式。

    2、由于主力可以隨意買賣進(jìn)出，會(huì)造成對敲盛行，主力利用虛假成交量引誘散戶改變操作方向。

    3、隨著散戶買賣次數(shù)的增多，交易費(fèi)用會(huì)大幅度增加，對于券商來說，是一大利好。

    4、散戶交易次數(shù)和交易費(fèi)用的增加會(huì)導(dǎo)致交易成本的增加從而引起投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的增大。

    5、散戶船小好掉頭，容易及時(shí)跟進(jìn)或出逃。

    6、在失去“T＋1”助漲助跌作用后，無論股指或個(gè)股股價(jià)的振幅都會(huì)加劇。

    7、如果實(shí)行“T＋0”交易方式，對于小盤股有直接的利好作用。

    對于期貨也是相同的交易原理現(xiàn)在都是證券T＋1資金T＋0我國
其實(shí)一項(xiàng)交易機(jī)制的改變充其量只是證券市場的技術(shù)手段問題，并不會(huì)影響證券市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。1994年10月以前實(shí)行的“T+0”交易機(jī)制也有成交萎縮的時(shí)候，也出現(xiàn)過新股發(fā)行碰到困難的局面；改成“T+1”交易機(jī)制后，成交量該放大時(shí)照樣爆出天量，而新股擴(kuò)容速度更是有增無減，證券市場發(fā)展日新月異�？梢�“T+0”也好，“T+1”也罷，都沒有阻擋證券市場前進(jìn)的步伐。那為何有人現(xiàn)在提出恢復(fù)“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度呢？我個(gè)人認(rèn)為關(guān)鍵要看“T+0”交易對誰有利。

    我們來看看：實(shí)行“T+0”交易有三點(diǎn)好處。一、有利于刺激交易量。由于“T+0”交易在一個(gè)交易日內(nèi)無限制股票買賣的操作次數(shù)，這絕對有利于投機(jī)客殺漲追跌、快進(jìn)快出，股價(jià)短線波動(dòng)頻繁，差價(jià)機(jī)會(huì)增多，成交量必定會(huì)有所增大。二、有利于提高資金利用率。如果實(shí)行“T+0”交易，同樣一筆資金可在一個(gè)交易日內(nèi)反復(fù)用來買賣股票，資金的利用效率會(huì)成倍放大。三、有利于增加印花稅、增加傭金收入。實(shí)行“T+0”交易后，投資者的交易頻率將會(huì)有所提高，券商的傭金收入提高了，國家的印花稅也會(huì)增加，這其實(shí)和前兩點(diǎn)密切相關(guān)，前述的刺激交易量和提高資金利用率是過程，而增加印花稅、增加傭金收入是結(jié)果。

    當(dāng)然，凡事總得一分為二，“T+0”交易有好處也有弊端。弊端一、風(fēng)險(xiǎn)控制問題。假如實(shí)行“T+0”交易，券商的交易系統(tǒng)需更新，資金管理必須加強(qiáng)，如若不然，極有可能出現(xiàn)透支風(fēng)險(xiǎn)，券商若要強(qiáng)制平倉，目前的法律尚無細(xì)則予以支持。弊端二、“T+0”交易助長投機(jī)風(fēng)氣。本來已經(jīng)投機(jī)意味甚濃的滬、深二市，如果再實(shí)行“T+0”交易，不能想象短線投機(jī)風(fēng)氣會(huì)更盛。各類投機(jī)資金買賣頻率加快，股價(jià)上下落差增大，甚至不排除忽而漲停、忽而跌停的極端投機(jī)局面。

    粗粗分析了以上“三個(gè)有利于”和“二個(gè)弊端”后，發(fā)現(xiàn)“三個(gè)有利于”主要是有利于券商的生存和發(fā)展，交易量大了，資金利用率高了，必會(huì)增加券商的收入；而 “二個(gè)弊端”中除了券商面臨客戶的透支風(fēng)險(xiǎn)外，其余的風(fēng)險(xiǎn)與券商無涉，全都有投資者自己承擔(dān)。如此看來，實(shí)行“T+0”交易對券商大大有利，而不利之處幾乎可以忽略不計(jì)，這等好事，券商當(dāng)然要做。無怪乎，海通證券和申銀萬國證券的關(guān)于恢復(fù)“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度的報(bào)告會(huì)在證券市場人氣不振、成交清談的時(shí)候推出，他們才是最希望證券市場快快實(shí)行“T+0”交易，并且能夠從中獲取收益的市場參與者。至于對普通投資者來說，“T+0”交易是把雙刃劍，玩得轉(zhuǎn) “T+0”，你會(huì)獲取更多的差價(jià)；玩不轉(zhuǎn)“T+0”，可能會(huì)輸?shù)煤軕K。