截至4月22日收盤，中期商品指數(shù)報(bào)收于1999.08點(diǎn)，較前一周五1999.47點(diǎn)僅僅下跌0.02%。其中，中期金屬指數(shù)報(bào)收于1554.75點(diǎn)，較前一周五下跌1.11%；中期工業(yè)品指數(shù)報(bào)收于2514.81點(diǎn)，較前一周五小幅上揚(yáng)0.008%；中期農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)報(bào)收于1927.69點(diǎn)，較前一周五上漲0.8%。

　　上周，中東北非緊張局勢(shì)影響仍在，黃金、原油受避險(xiǎn)資金的追捧再次沖高，WTI原油價(jià)格持續(xù)徘徊在110美元/桶附近，為商品市場(chǎng)價(jià)格提供了不小的推力。當(dāng)周，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)商品展開了趨勢(shì)性回調(diào)之后的回補(bǔ)行情，PTA、PVC、塑料和燃料油等原油下游化工品種均有不同程度漲幅。而前期一直搶眼的天膠卻表現(xiàn)低迷，呈現(xiàn)明顯的振蕩行情。

　　原油價(jià)格仍然高位振蕩

　　近期，市場(chǎng)關(guān)注的WTI-Brent溢價(jià)出現(xiàn)歷史性背離，主要有兩個(gè)原因：一是近期美國(guó)中部難以運(yùn)出的石油令紐約交割庫(kù)原油庫(kù)存高企，目前庫(kù)欣的庫(kù)存已接近總庫(kù)容的90%，達(dá)到歷史最高位，對(duì)WTI原油價(jià)格形成壓制；二是利比亞原油出口量的75%輸往歐洲，Brent原油受地緣政治因素影響，價(jià)格抬升。

　　隨著利比亞事件等市場(chǎng)炒作因素的緩慢消散，以及美國(guó)QE2的即將到期，處于價(jià)值谷底的美元將在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下重回應(yīng)有的軌道，對(duì)原油乃至大宗商品價(jià)格形成巨大壓制，這將注定原油100美元/桶以上的價(jià)格不會(huì)是一個(gè)常態(tài)。不過(guò)，在利比亞動(dòng)蕩未平息之前，原油價(jià)格仍會(huì)在100美元/桶附近甚至更高的位置持續(xù)振蕩。

　　PVC、塑料迎來(lái)筑底行情

　　上周，PVC和塑料相對(duì)其他化工品種趨勢(shì)較為明朗。原油持續(xù)高位盤整使這兩個(gè)品種的成本支撐明顯，目前二者均處于極度價(jià)格低估狀態(tài)，相比較而言，塑料后市的超跌反彈行情比PVC更值得期待。目前，塑料庫(kù)存處于偏低水平，隨著消費(fèi)旺季的臨近和供應(yīng)的減少，塑料去庫(kù)存化步伐將會(huì)逐步加大。而PVC基本面支撐較弱，筑底行情僅僅源于成本支撐。不過(guò)，如果近期市場(chǎng)沒(méi)有令人振奮的利多消息，這兩個(gè)品種即使走出筑底行情，短期仍將維持在底部區(qū)域振蕩。

　　割膠旺季到來(lái)使滬膠承壓

　　國(guó)際原油價(jià)格在110美元/桶附近徘徊，東京膠呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)，受其影響，滬膠上周呈現(xiàn)技術(shù)性振蕩。目前，泰國(guó)洪澇題材的炒作已過(guò)，市場(chǎng)即將迎來(lái)割膠旺季。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)預(yù)估，得益于播種面積增加和單產(chǎn)的提高，今年天膠產(chǎn)量將達(dá)1006萬(wàn)噸，高于之前預(yù)估的970萬(wàn)噸。其中，泰國(guó)天膠產(chǎn)量有望達(dá)到343萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%。第二大產(chǎn)膠國(guó)印尼橡協(xié)日前也預(yù)計(jì)，今年產(chǎn)量將大幅提高6%—8%，達(dá)到300萬(wàn)噸的歷史新高。季節(jié)性供應(yīng)將會(huì)給天膠后市帶來(lái)一定壓力。

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