一年之計在于春。對于各行各業(yè)來說，一季度不僅是一年的開端，而且也是回顧總結(jié)的階段。

　　《證券日報》記者查詢9家以生產(chǎn)焦炭為主的上市公司的業(yè)績預告發(fā)現(xiàn)，除了2家未發(fā)布業(yè)績快報外，其中3家企業(yè)去年業(yè)績虧損，3家業(yè)績下滑。分析人士表示，國內(nèi)外經(jīng)濟增速放緩、國際能源結(jié)構(gòu)變化等因素，是影響煤炭發(fā)展進入低迷的根本原因，預計國內(nèi)煤炭市場將進入一個長期的買方市場。

　　這9家以生產(chǎn)焦炭為主的上市企業(yè)為：國際實業(yè)、美錦能源、四川圣達、黑化股份、安泰集團、百花村、山西焦化、云煤能源和寶泰隆；其中，安泰集團和山西焦化暫未公布業(yè)績公告。

　　不過，廣發(fā)證券則認為，根據(jù)國家規(guī)劃及權(quán)威機構(gòu)對未來5-10年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量的預測，預計未來5-10年鋼鐵產(chǎn)量復合增長率約為3.5%，這將進一步加大對煤炭的需求，今年煤炭行業(yè)或?qū)⑦M入穩(wěn)步增長期，供需平衡略偏緊。

　　6家上市企業(yè)3家虧損

　　已公布業(yè)績預告的6家以生產(chǎn)焦炭為主的上市公司為：國際實業(yè)、美錦能源、四川圣達、百花村、云煤能源和寶泰隆。其中美錦能源、四川圣達、云煤能源業(yè)績虧損，國際實業(yè)、百花村、寶泰隆業(yè)績大幅下滑。其公告中大都給出了這樣的解釋，主要原因是受宏觀經(jīng)濟影響，鋼鐵產(chǎn)量減少、焦炭需求降低，導致焦炭價格跌幅較大。

　　國際實業(yè)2012年年度業(yè)績預告顯示，預計2012年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤8500萬元-11000萬元，比上年同期減少66%-74%。

　　美錦能源2012年年度業(yè)績預告顯示，歸屬于上市公司股東凈利潤比上年同期下降247.58%—273.94%，虧損2800萬元至3300 萬元。導致經(jīng)營業(yè)績虧損的主要原因是焦炭市場低迷，銷售價格下降。

　　四川圣達預告2012年年度業(yè)績虧損3000萬元—4000萬元。業(yè)績下滑的主要原因受宏觀調(diào)控、金融危機及其歐債危機深度影響，市場需求乏力，產(chǎn)銷量銳減。其中，產(chǎn)量減少5.4萬噸，較上年同期下降約8.0%；銷量減少7.5萬噸，較上年同期下降約 11.00 %。焦炭產(chǎn)品銷售價格持續(xù)下跌，較上年同期下降17.00%，其產(chǎn)品銷售收入減少約22000余萬元，下降約19.00%。

　　百花村2012年業(yè)績預告顯示，預計2012年度歸屬于母公司所有者的凈利潤與去年同期相比下降60%~90%。主要原因是受國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力影響，公司主營業(yè)務所處行業(yè)上游市場需求不足，致使煤炭市場疲軟，對公司行業(yè)市場影響較大，造成銷售價格下滑、銷量減少、庫存增加，使公司經(jīng)營業(yè)績下降。

　　云煤能源2012年度業(yè)績預虧公告顯示，經(jīng)公司財務部門初步測算，預計2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤將出現(xiàn)虧損，約為-3400萬元。主要原因受宏觀經(jīng)濟影響，鋼鐵產(chǎn)量減少，焦炭需求降低，焦炭價格跌幅較大，煤焦價格嚴重倒掛，導致公司2012年年度業(yè)績虧損。

　　寶泰隆2012年年度業(yè)績預告顯示，預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤與上年同期相比，將減少65%左右。

　　值得注意的是，黑化股份雖然2012年度業(yè)績預盈，歸屬于上市公司股東凈利潤為1670萬元，與上年同期相比，實現(xiàn)扭虧為盈。但其盈利主要原因則是，去年12月份齊齊哈爾市財政局向公司撥付化肥生產(chǎn)補貼款11033萬元，該款項已全部達到公司賬戶，按照有關(guān)規(guī)定計入公司 2012 年年度營業(yè)外收入。

　　供應過剩需求不足

　　分析人士表示，導致去年煤炭行業(yè)低迷的根本原因是下游需求較為疲軟。此外，煤炭、鋼鐵和房地產(chǎn)行業(yè)的整體不太景氣也是影響因素之一，既有經(jīng)濟放緩需求減少等外在原因，也有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等自身原因。

　　自2011年起，鋼鐵產(chǎn)業(yè)進入調(diào)整周期，在持續(xù)了近三年的利潤增長態(tài)勢后發(fā)生轉(zhuǎn)變。鋼鐵企業(yè)盈利能力大幅下降，去年全年更是逐月惡化。目前，虧損已成為鋼鐵企業(yè)和鋼貿(mào)企業(yè)的普遍現(xiàn)象。

　　世界鋼鐵協(xié)會1月22日發(fā)布的2012年全球鋼鐵生產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國2012年粗鋼產(chǎn)量為7.16億噸，占全球鋼產(chǎn)量的46.3%。2012年全球粗鋼產(chǎn)量增長低迷，總產(chǎn)量為15.478億噸，較上年的15.29億噸僅增長1.2%。其中，世界鋼鐵協(xié)會62個成員粗鋼產(chǎn)量合計為15.17945億噸，占全球產(chǎn)量的98.1%。

　　去年中國粗鋼產(chǎn)量為71654.2萬噸，同比增長3.1%，占世界總產(chǎn)量的比重達46.3%，比2011年提高了0.9個百分點。如果加上中國臺灣的鋼產(chǎn)量，其比例還會增加，達到47.6%。盡管中國鋼鐵產(chǎn)量增速較往年減緩，但整體增速仍高于全球品均水平，顯示出中國市場相對較好的發(fā)展水平。

　　中國生產(chǎn)了全球近一半的粗鋼，而從數(shù)量上看，甚至中國單個省份的鋼產(chǎn)量都已經(jīng)達到或超過歐美主要發(fā)達國家水平。

　　興業(yè)證券表示，鋼鐵行業(yè)是煤炭需求的主力，而鋼鐵行業(yè)的低迷是導致煤炭價格尤其是煉焦煤價格一度走低的主要原因。目前，一些鋼廠仍在停產(chǎn)階段，短期很難改變這種供求緊張的格局。

　　此外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2012年4月份開始，我國煤炭進口量一路攀升，不斷刷新歷史單月新高。僅去年12月份單月，我國煤炭進口量就高達3511萬噸，較11月大幅增加613萬噸，環(huán)比上漲21.2%，同比增長31%。去年我國累計煤炭進口2.89億噸，同比增長29.8%。中國海關(guān)總署發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月我國進口煤炭3055萬噸，同比增加56.3%，再創(chuàng)歷史新高。

　　據(jù)了解，2012年我國煤炭的對外依存度為7.6%，比2011年的5.3%有所上漲。雖然我國煤炭的對外依存度目前仍處于較低水平，但是煤炭進口量的持續(xù)增長，對國內(nèi)煤炭市場已產(chǎn)生了較大的影響，導致國內(nèi)動力煤價格上漲受進口煤炭價格壓制。

　　由于國際經(jīng)濟形勢持續(xù)低迷，中國成為煤炭貿(mào)易商爭奪的大市場。與國內(nèi)煤炭價格相比，進口煤仍有較高的性價比優(yōu)勢。市場分析人士指出，從今年開始，月進口量維持在3000萬噸左右或?qū)⒊蔀槌�態(tài)。

　　不過，廣發(fā)證券表示，去年全國煤炭供給收緊，產(chǎn)量增速有所回落。一方面，受宏觀經(jīng)濟低迷，煤價下跌影響，企業(yè)盈利狀況大幅下降，各地出現(xiàn)主動減產(chǎn)，產(chǎn)煤大省晉陜蒙等地產(chǎn)量控制明顯，去年7-10月全國原煤產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下降；另一方面，由于各地煤礦安監(jiān)力度加強，加上從4月中旬開始，在全國范圍內(nèi)開展的“打非治違”專項行動，地方煤礦大量減產(chǎn)停產(chǎn)，供給收縮十分明顯。

　　今年煤炭供需格局略偏緊

　　“今年需求將進入穩(wěn)步增長期，供需格局略偏緊。”廣發(fā)證券表示，根據(jù)國家規(guī)劃及權(quán)威機構(gòu)對未來5-10年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量預測，未來5-10年鋼鐵產(chǎn)量復合增長率約為3.5%。其中，未來5年增速達到約4-5%。今年供需將有所偏緊，2014—2015年由于山西地區(qū)整合煉焦煤煤礦產(chǎn)量釋放達到高峰，供給或略有壓力，但壓力不大。2016年后行業(yè)將延續(xù)供需偏緊局面。

　　從庫存方面來看，鋼鐵庫存低位回升往往伴隨著煤價上漲，從以往鋼鐵庫存與產(chǎn)量增速關(guān)系來看，在庫存回落或回升過程中，都可能伴隨鋼鐵產(chǎn)量增速的上漲和下跌。一般而言，行業(yè)衰退后期往往先經(jīng)歷主動去庫存階段，隨后由于需求和產(chǎn)量回升，庫存將有所回落，隨著需求回升、價格上漲和企業(yè)主動補庫存等因素，即在產(chǎn)量回升階段，一般伴隨著庫存的先降后升，產(chǎn)量回升概率較大。

　　目前，鋼鐵行業(yè)庫存處于2009年以來的最低位，預計伴隨著企業(yè)的補庫存，產(chǎn)量增速繼續(xù)回升的可能性較高。與此同時，焦煤庫存的低位回升也往往伴隨著鋼鐵產(chǎn)量及耗煤量的上漲，且上半年一般是煉焦煤庫存和產(chǎn)量同時回升的階段。

　　從庫存與煤價的關(guān)系來看，相比煉焦煤庫存，鋼鐵庫存與煤炭價格的關(guān)系更為密切。一般在鋼鐵庫存回升的開始階段，煉焦煤價格漲幅明顯，例如2007年11月—2008年3月、2009年1月—4月、2009年10月—2010年4月。

　　永泰能源在業(yè)績報告中也表示，今年公司產(chǎn)量從780萬噸提升到1055萬噸。2012年煤炭產(chǎn)量增速最快，今年開始逐步進入平穩(wěn)增長階段，但不排除繼續(xù)有外延式擴張的可能。

　　隨著今年國家出臺一系列投資項目，從而拉動內(nèi)需，經(jīng)濟將企穩(wěn)回暖，煤炭需求也會增加。日前，鐵道部召開會議，初步確定今年大秦線運量目標安排4.5億噸，較上年實際完成增加2411萬噸。而山西第二大煤運通道—晉中南鐵路線，運能為2億噸，預計2014年建成投產(chǎn)。2013年山西運力增量主要集中于山西中南部，受市場需求變化情況影響，山西運力資源緊張狀況將有所緩和；而內(nèi)蒙古煤炭外運瓶頸的問題也將逐步得到緩解，“神朔黃線”擴能改造已經(jīng)完成，今年新增運力1.5億噸。

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