9月3日，受泰國批準拋售20萬噸庫存、美國對中國出口輪胎進行雙反等重大利空因素作用，滬膠主力合約RU1501盤中最低至14095元/噸，這是過去5年零3個多月以來的新低。分析認為，供需兩方面利空疊加，將推動滬膠延續(xù)階段性跌勢。

泰國官員8月25日表示，泰國政府已批準出售20萬噸橡膠庫存計劃，以緩解價格壓力并減少倉儲成本，此舉或將繼續(xù)打壓全球橡膠市場價格。今年全球橡膠價格已經(jīng)下滑逾25%，主要受供應過剩及對頭號橡膠消費國中國需求的擔憂打壓。數(shù)據(jù)顯示，泰國是全球最大的橡膠生產(chǎn)國及出口國，2013年生產(chǎn)了420萬噸橡膠，其中370萬噸用于出口。因此，此次拋售的橡膠庫存相當于泰國去年產(chǎn)量和出口量的4.76%和5.41%，對市場將產(chǎn)生較為沉重的壓制作用。同時，泰國政府20萬噸天膠庫存拋售計劃中，第1批將清理10萬噸，共計60.4億泰銖，其中包括標膠4萬噸，價格58泰銖/千克，合計23.2億泰銖，以及煙片6萬噸，62泰銖/千克，合計37.2億泰銖。

泰國政府認為，由于目前產(chǎn)量降低，若干出口商無法交貨；年底產(chǎn)量會增加，且政府不必支付庫存費用直到明年供應淡季，因此確定目前是清理庫存的好時機。政府也解釋了在國內使用庫存橡膠的項目的提議時，需要一個長期執(zhí)行過程，且消費速度較慢。如上原因導致政府只能立刻把所有庫存賣掉，而當時的采購成本高達100銖/千克。由此意味著，泰國政府將虧損（100-58）*20*10000*1000=8400000000泰銖=84億泰銖。目前出口商報價基本在50-51泰銖/千克的范圍，只有1家有意向買下第1批全部的10萬噸。

　　相比泰國在2013年的產(chǎn)量420萬噸和出口量370萬噸，此次拋售的20萬噸橡膠庫存量，相當于泰國去年產(chǎn)量和出口量的4.76%和5.41%。此外，按照泰國平均月度產(chǎn)量35萬噸，此次拋售的20萬噸庫存量，相當于泰國57%的月度天膠供應量，或增加處于供應旺季中的供應規(guī)模。

而20萬噸天膠庫存量，相當于全球天膠供應量的2%。目前印尼、馬來西亞、越南天膠供應量和出口量均處于年內偏大規(guī)模，因此，加上泰國新增的拋儲天膠出口，將加重全球天膠出口壓力。就影響力度看，這種方式對全球市場供應形成較為沉重的供應壓力，促使供需關系向過剩失衡轉變，天膠價格或震蕩下跌。

中國對美輪胎出口或遇“雙反”。自7月22日美國國際貿易委員會投票裁定中國對美輪胎出口給美國產(chǎn)業(yè)造成實質性損害，并對中國輪胎進行反補貼、反傾銷的雙反措施至今，來自美國的輪胎訂單正不斷減少，國內對美國市場的輪胎出口將比正常情況大幅減少1/3。雖然對美國輪胎出口業(yè)務目前仍在繼續(xù)，但已維持不了多久了，隨著雙反結果越來越近，訂單將持續(xù)減少，預計兩個月后，中國輪胎將基本上退出美國市場。此次涉案企業(yè)達70余家，出口額占全國的51.3%。因此，這次“雙反”對中國輪胎產(chǎn)業(yè)影響十分巨大。相比特保案的35%關稅，此次雙反征收的稅率或高達60%，中國輪胎出口受損更加嚴重，對國際天膠市場形成重大利空影響。

        來源：中國證券報