受益于近期日本央行擴大日元購買規(guī)模，日元貶值的利好預(yù)期提振。日膠指數(shù)一改前期弱勢下行格局，連續(xù)四個交易日內(nèi)，期價觸底反彈累計上漲了2.4％，直逼上方20日均線。

　　今年以來，日本經(jīng)濟重拾溫和復(fù)蘇之勢，且表現(xiàn)好于歐美國家。雖然4月制造業(yè)PMI降至50.7，較3月有所下滑，但連續(xù)五個月維持在50上方，該國制造業(yè)仍在不斷擴張。從上周五公布的經(jīng)濟指標來看，無論是工業(yè)產(chǎn)出還是家庭支出以及零售銷售等均呈現(xiàn)快速回升態(tài)勢，這也在驗證當(dāng)前日本經(jīng)濟正在好轉(zhuǎn)。不僅如此，受能源價格上漲推動，日本3月核心CPI年率小幅提升0.2％，高于市場預(yù)計的0.1％，預(yù)示著日本有望提前擺脫通縮泥潭。此外，該國央行為穩(wěn)固經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭，再度出手擴大10萬億日元購買規(guī)模，并延長資產(chǎn)購買及貸款計劃六個月至2013年6月，從而令日元匯率承壓，有助于以日元計價的日膠獲益走強。

　　雖然眼下正處于產(chǎn)膠高峰期，供需面失衡預(yù)期令買方士氣低迷。不過近期天膠生產(chǎn)國協(xié)會提供的一份減產(chǎn)預(yù)期報告卻極大振奮了市場做多的信心。去年天膠價格大幅走低，導(dǎo)致泰國和馬來西亞的膠農(nóng)割膠積極性下降，膠水產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。該協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球天然橡膠產(chǎn)量同比下降9.5％，全年產(chǎn)量的預(yù)估值將減少至1029.7萬噸，不僅低于此前的預(yù)估值1042萬噸，而且較去年產(chǎn)量也有所萎縮。在供應(yīng)壓力減弱的預(yù)期下，今年全球天膠產(chǎn)量過剩的局面有望得到轉(zhuǎn)變，并且有助于緩解目前高庫存的現(xiàn)狀，同時還對提振膠價產(chǎn)生積極影響。

　　近兩周來，日膠在下方整數(shù)關(guān)口的支撐下，期價逐漸構(gòu)筑小雙底并企穩(wěn)略有回升。由于流動性以及天膠基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，后期日膠下行空間料將有限。

　　近期，PVC成交量依舊處于低位，疲軟走勢難以吸引市場關(guān)注，加上均線系統(tǒng)指向不明，PVC短期缺乏足夠的上行動能，將維持弱勢振蕩格局。

來源于期貨日報