昨日，鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)發(fā)布通知，對動力煤期貨合約及細(xì)則征求意見。而從動力煤期貨合約的草案來看，200噸/手、0.2元/噸的最小波動單位相對于目前交易的品種而言顯得較為突出。

　　在合約草案的說明中，鄭商所表示，綜合考慮動力煤現(xiàn)貨企業(yè)資金實(shí)力、現(xiàn)有期貨品種交易單位設(shè)計(jì)等因素，將動力煤期貨的交易單位設(shè)為200噸。

　　按動力煤當(dāng)前每噸約550元計(jì)算(收到基低位發(fā)熱量為5500千卡/千克的動力煤秦皇島港平倉價(jià))，一手動力煤合約價(jià)值在11萬元左右，交易一手合約需要約8000元資金。與相關(guān)品種相比，合約價(jià)值比焦煤(6萬元)大，略低于焦炭(15萬)，屬適中水平。

　　鄭商所表示，在研究過程中也就交易單位為100噸/手及其他方案進(jìn)行過論證。經(jīng)綜合比較，動力煤期貨合約以200噸/手為交易單位較為合適。

　　對于較為特別的0.2元/噸的最小波動單位，鄭商所介紹稱，在動力煤現(xiàn)貨市場上，價(jià)格變動一般以5元/噸為單位，這與現(xiàn)貨貿(mào)易價(jià)格變化具有間斷性、低頻率等特點(diǎn)有關(guān)。期貨市場的交易是連續(xù)的、高頻的，報(bào)價(jià)單位過大，不利于買賣雙方交易的達(dá)成，不利于形成連續(xù)有效的價(jià)格序列，也會為交易雙方帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)期貨市場運(yùn)行特點(diǎn)，針對動力煤單位價(jià)值較低的情況，通過對1元/噸、0.5元/噸和0.2元/噸幾種方案進(jìn)行反復(fù)比較和論證，鄭商所將動力煤期貨的報(bào)價(jià)單位設(shè)為0.2元/噸，有助于提升期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，使價(jià)格發(fā)現(xiàn)更準(zhǔn)確、更連續(xù)，同時(shí)充分考慮投資者交易風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)動力煤期貨市場穩(wěn)健運(yùn)行。

　　另外，在草案中，動力煤合約的漲跌停板幅度為4%，合約保證金為5%。

　　動力煤期貨合約草案及細(xì)則征求意見截止時(shí)間為9月2日。