春節(jié)來臨，國內(nèi)期貨市場即將休市，在此期間國際市場將經(jīng)歷六個交易日，價格累計波幅會加大，投資者有必要減少持倉，并做好資金管理。業(yè)內(nèi)專家建議，節(jié)前應當對影響價格變化的主要因素進行研判，以決定是否持倉。另外，還可對歷史上的漲跌情況進行統(tǒng)計，分析及做好倉位及資金管理。

 　　有色走勢分化大 注意選擇合適品種

　　近期，有色金屬各品種的走勢出現(xiàn)分化，內(nèi)外盤之間也出現(xiàn)差異；外盤下跌增加了內(nèi)盤調(diào)整壓力，鉛鋅的下跌也增加了銅鋁的調(diào)整壓力。光大期貨分析師曾超表示，“如果節(jié)前金屬價格能出現(xiàn)一定回調(diào)，那么春節(jié)期間的風險會小很多。2011年的市場比2010年要復雜很多，不過目前來看，影響市場的一些主導因素并沒有發(fā)生變化，只是階段性地對價格影響的力度(權(quán)重)有所變化，并且品種間基本面的差異造成了價格波幅的差異。”

　　上海中期分析師方俊鋒表示，一般來說，每月初都是資金相對寬裕的階段，而今年的春節(jié)是在2月初。因此，在國內(nèi)春節(jié)休市期間，外盤的上漲便成為一種大概率事件。春節(jié)過后，中國市場隨著氣溫的轉(zhuǎn)暖將逐漸進入消費旺季，企業(yè)的備貨動機加強。

　　“三大基本金屬中的銅由于供求基本面偏緊，其在春節(jié)期間或者過后出現(xiàn)一波漲勢的可能性較大；而供過于求的鋅的表現(xiàn)仍將比較平穩(wěn)；鋁的表現(xiàn)一直比較溫和，料節(jié)日期間不太會有過于明顯的表現(xiàn)。”方俊鋒表示。

　　謹防國際金價波動 建議離場觀望

　　南華期貨分析師何煒表示，由于春節(jié)假期國外市場仍將延續(xù)交易，屆時將會有多項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，或?qū)�對市場產(chǎn)生相當重要的影響，從而引發(fā)市場波動。因此，建議國內(nèi)黃金期貨投資者最好還是空倉過節(jié)，以防止長假期間國外市場大幅波動導致內(nèi)盤開盤后大幅高開或低開帶來的爆倉風險。

　　另外，提醒投資者注意交易所的保證金比例調(diào)整通知。自2011年1月31日收盤結(jié)算時起黃金的保證金比例將提升至11%。自2011年2月1日起，黃金的漲跌幅度限制擴大至7%。若2011年2月9日未出現(xiàn)單邊市，則分別恢復為10%和6%。

　　上海中期分析師李寧也建議投資者最好離場觀望，在過年前，黃金可能有小反彈，但風險較大，不建議冒高風險介入。

　　上漲根基不牢 鋼材期貨宜清倉

　　春節(jié)將至，鋼材期貨價格似乎要以一個新高紀錄迎接兔年新年。不過，面對近期鋼材現(xiàn)貨、期貨價格的持續(xù)上漲，專家建議投資者保持謹慎。

　　倍特期貨分析師劉明亮認為，雖然市場普遍看好2011年上半年鋼材價格走勢，但近期鋼材價格上漲，主要是鐵礦石等原料持續(xù)上漲以及鋼廠上調(diào)出廠價的推動，屬于成本推動型的被動上漲。目前，現(xiàn)貨需求受寒冷天氣和春節(jié)放假影響已基本停止，沒有需求支持的上漲根基不牢。

　　“就鋼材期貨而言，去年12月下旬以來的持續(xù)上漲，始終沒有成交量和持倉量的放大配合，說明市場資金沒有大量參與，這種沒有量能配合的上漲根基不穩(wěn)。所以，需要保持謹慎。再加上外盤原油和金屬短線處于調(diào)整走勢，國內(nèi)股市偏弱下跌，整體市場氛圍并不強，鋼材期貨也難走出獨立行情。因此，節(jié)前謹慎對待鋼材期貨的上漲，輕倉參與短線，不持倉過節(jié)更穩(wěn)妥。”劉明亮表示。

　　原油走勢不確定 化工品宜清倉

　　對于能源化工品種而言，外盤原油的走勢將起到十分關(guān)鍵的作用。上海中期分析師李宙雷表示，國內(nèi)期貨市場休市期間，外盤原油的走勢將對國內(nèi)化工品節(jié)后的走勢起到指引作用。就目前原油而言，期價從最高92美元附近下跌至目前的85美元附近，僅用了幾個交易日，短期的獲利回吐是期價下行的主要原因，在國內(nèi)假期期間，外盤原油料將圍繞85美元附近展開震蕩運行，上行空間都將有限。因此，從規(guī)避風險的角度來看，節(jié)前，化工品投資者還是應該清空倉位，持幣過年。

　　時富金融商品研究經(jīng)理邵濤向記者表示，“目前，原油的中期上升通道底部在1月27日被行情跌穿，這預示著油價可能進一步尋底，86美元/桶一線演化為反彈壓力。投資者介入能源化工類投資品種時，需要參考國際原油走勢。目前，應當回避短期弱市，等待油價筑底特征明確或者向上再次突破三個交易日前高點88美元/桶之后，再作出買進決策。”

　　農(nóng)產(chǎn)品 建議輕倉過節(jié)

　　對于前期漲幅過大的農(nóng)產(chǎn)品品種，專家建議節(jié)前獲利清倉，以規(guī)避回調(diào)風險。東興期貨分析師張郡凌認為，鄭棉近日漲幅較大，短期期現(xiàn)價差達到了三千以上。而主力資金有一定節(jié)前獲利離場跡象。另外，春節(jié)前企業(yè)備貨基本完成，節(jié)前多單可以逢高止盈離場，觀察后期走勢擇機入多。

　　安糧安糧期貨研發(fā)中心經(jīng)理姜興春表示，農(nóng)產(chǎn)品節(jié)前面臨調(diào)整風險，主要是政策在“兩會”之前堅決調(diào)控物價，另外現(xiàn)貨市場供應相對充裕。但同時，全球災害性氣候和CBOT市場定價權(quán)問題令谷物市場（大豆、小麥、玉米）維持強勢。因此預計春節(jié)期間外盤市場仍會維持高位震蕩，但美元連續(xù)下跌存在強烈反彈要求，這將抑制農(nóng)產(chǎn)品上行，可能引發(fā)大幅調(diào)整。因而持倉環(huán)節(jié)建議多單減磅，對白糖、棉花漲幅過大品種建議堅決清倉離場，回避風險。

【上海證券報】