近期國(guó)際原油價(jià)格整體大幅走高，紐約原油步步為營(yíng)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“四連陽(yáng)”行情，繼續(xù)向100美元大關(guān)沖擊。不過(guò)，隨著國(guó)際油價(jià)日趨走高，市場(chǎng)多空分歧也逐步加大�？紤]到夏季汽油消費(fèi)高峰逐漸步入尾聲，后期原油需求將面臨考驗(yàn)，油價(jià)上行動(dòng)能或不足。

　　紐約原油實(shí)現(xiàn)“四連陽(yáng)”

　　近一周以來(lái)，國(guó)際原油小碎步持續(xù)走高，NYMEX油價(jià)于上周成功突破95美元/桶，而布倫特油價(jià)則穩(wěn)穩(wěn)站上110元噸/桶上方。截至昨日發(fā)稿，紐約原油報(bào)價(jià)96.41美元。

　　最近一周，美國(guó)方面持續(xù)公布好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，令短期市場(chǎng)樂(lè)觀情緒得到提振。此外，近期美元走勢(shì)平淡，失去市場(chǎng)關(guān)注，也從側(cè)面為油價(jià)解決威脅。在去庫(kù)存方面，美國(guó)原油庫(kù)存在近幾周來(lái)呈現(xiàn)快速下降態(tài)勢(shì)，這給市場(chǎng)做多油價(jià)提供了多重理由。

　　南證期貨分析師徐蔚表示，美原油近期走勢(shì)強(qiáng)勁，很大程度源于美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇。7月份經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加16.3萬(wàn)人，大幅高于此前預(yù)期。寬松的貨幣環(huán)境也是原因之一，道瓊斯指數(shù)已經(jīng)接近三年新高，從歷史上看，原油和道指也有很強(qiáng)的相關(guān)性。另外，中東局勢(shì)不穩(wěn)也影響原油供應(yīng)，敘利亞沖突升級(jí)，雖然敘利亞不是重要產(chǎn)油國(guó)，但與沖突相關(guān)的伊朗和中東各國(guó)，供應(yīng)著全球大部分原油，稍有沖突就會(huì)造成國(guó)際原油緊張局勢(shì)。

　　值得注意的是，近期美國(guó)石油需求有所提升。美國(guó)能源信息署最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月10日的一周，美國(guó)成品油需求總量日均2003 萬(wàn)桶，較前周上升108 萬(wàn)桶；其中，美國(guó)汽油日需求量930 萬(wàn)桶，較上周上升30 萬(wàn)桶，油品總需求攀升至年度新高。而從庫(kù)存來(lái)看，由于消費(fèi)的提升，庫(kù)存也出現(xiàn)了明顯回落，截至8月10日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少370萬(wàn)桶至3.6616 億桶。與此同時(shí)，目前煉廠開(kāi)工率已高達(dá)92%。因此基本面整體強(qiáng)勢(shì)。

　　原油上沖動(dòng)能或有限

　　從后市來(lái)看，光大期貨分析師唐嘉賓認(rèn)為，未來(lái)油價(jià)可能出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩行情，目前基本面的強(qiáng)勢(shì)將在短期內(nèi)帶動(dòng)原油維持小幅上行。從流動(dòng)性看，Libor美元和歐元以及Shibor 都處于下行通道，在不出現(xiàn)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，流動(dòng)性支持商品維持反彈。但是，因?yàn)槠�油季�?jié)性消費(fèi)將有所下滑，加上白宮為了競(jìng)選，可能會(huì)釋放儲(chǔ)備以控制油價(jià)。

　　隨著國(guó)際油價(jià)日趨走高，市場(chǎng)多空分歧也逐步加大，畢竟高油價(jià)會(huì)壓垮本就脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　寶城期貨分析師陳棟表示，考慮到夏季汽油消費(fèi)高峰逐漸步入尾聲，后期原油需求將面臨考驗(yàn)。雖然截至8月10日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)油品庫(kù)存再度減少458.2萬(wàn)桶，但中國(guó)需求意外萎縮對(duì)油價(jià)構(gòu)成了新的威脅。今年7月中國(guó)原油月度進(jìn)口量創(chuàng)近9個(gè)月新低，令市場(chǎng)資金紛紛看淡未來(lái)油價(jià)前景。截至8月14日當(dāng)周，投機(jī)商持有的紐約原油期貨凈多頭寸減少5.4%，管理基金也減少了原油期貨和期權(quán)的凈多頭寸，而且反手增加凈空頭寸，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)家油價(jià)上行趨勢(shì)會(huì)逐漸減弱。

　　油價(jià)上漲預(yù)期減弱，勢(shì)必會(huì)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，進(jìn)而在成本端上對(duì)下游化工品帶來(lái)較大沖擊。尤其對(duì)PTA和塑料的影響會(huì)更加明顯，而對(duì)電石化PVC，以及煤化工甲醇和天膠的影響相對(duì)較弱。盡管上述品種需求端存在差異，不過(guò)一旦后期油價(jià)沖高回落，化工品將因?yàn)槭�去龍頭指引而共同步入下行趨勢(shì)當(dāng)中。

轉(zhuǎn)自中國(guó)證券網(wǎng)