下游需求進(jìn)入季節(jié)性低谷期，供應(yīng)端壓力未見絲毫減輕

　　在油價(jià)不斷下跌、大型甲醇生產(chǎn)裝置集中重啟以及需求繼續(xù)萎靡等多重利空的打壓下，甲醇期價(jià)大幅回落，主力1506合約破位下行，市場(chǎng)悲觀情緒濃重。由于目前下游需求已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性低谷期，而供應(yīng)端壓力卻未見絲毫減輕，未來(lái)甲醇將易跌難漲。

　　甲醇成本重心下移

　　在歐佩克組織誓言不減產(chǎn)的“鼓舞”下，元旦首周，國(guó)際原油市場(chǎng)空頭再度發(fā)力將油價(jià)“踢落”至50美元/桶下方。隨著“能源之王”原油“垮臺(tái)”，順帶把天然氣也拖下了深淵。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，NYMEX天然氣價(jià)格已跌破3美元/百萬(wàn)英熱單位，至2.95美元/百萬(wàn)英熱單位，創(chuàng)2012年以來(lái)新低。由于以頁(yè)巖氣為代表的非常規(guī)天然氣正在快速發(fā)展，并對(duì)全球天然氣市場(chǎng)產(chǎn)生持續(xù)性影響，在非常規(guī)天然氣開采成本持續(xù)下降以后，未來(lái)全球天然氣價(jià)格將回落至10年來(lái)的最低水平。

　　而中東、北美和歐洲地區(qū)的甲醇生產(chǎn)原料主要為天然氣，成本塌陷導(dǎo)致海外地區(qū)低價(jià)甲醇出現(xiàn)泛濫趨勢(shì)，直接令甲醇成本重心下移。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，FOB美國(guó)海灣甲醇報(bào)價(jià)為347.14美元/噸，環(huán)比驟降18.36%，而CFR中國(guó)主港甲醇報(bào)價(jià)為234美元/噸，環(huán)比大幅下滑27.01%。當(dāng)下浙江寧波市場(chǎng)的甲醇現(xiàn)貨價(jià)為1900元/噸，而CFR中國(guó)人民幣完稅價(jià)僅為1875元/噸左右，內(nèi)外升水仍有25元/噸，海外甲醇依然存在涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的動(dòng)力。

　　供需失衡局面將進(jìn)一步加劇

　　伴隨著海外低價(jià)甲醇涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，供應(yīng)壓力迅速加大，供需失衡矛盾凸顯，而內(nèi)陸甲醇企業(yè)并未顧及供應(yīng)過剩的現(xiàn)實(shí)依舊投放產(chǎn)能。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期中煤陜西榆林的180萬(wàn)噸甲醇裝置、陜西煤化新能源的60萬(wàn)噸裝置以及兗礦國(guó)宏的50萬(wàn)噸裝置均結(jié)束檢修恢復(fù)運(yùn)行，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)甲醇貨源將更加充裕。

　　另一方面，甲醇需求端卻處在季節(jié)性低谷期，無(wú)論是傳統(tǒng)需求領(lǐng)域還是新興需求領(lǐng)域，均未顯現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。據(jù)了解，近期國(guó)內(nèi)部分醋酸企業(yè)裝置檢修現(xiàn)象增多，而甲醛企業(yè)裝置停車消息亦頻繁傳出。預(yù)計(jì)后期供需失衡局面將進(jìn)一步加劇。

　　目前國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)弱勢(shì)姿態(tài)，各地區(qū)價(jià)格以下跌為主，其中個(gè)別前期未有明顯回落地區(qū)在上周也出現(xiàn)深度補(bǔ)跌，平均跌幅超過350元/噸左右。截至上周五河北地區(qū)甲醇報(bào)價(jià)1670元/噸，環(huán)比下挫27.86%，江蘇地區(qū)報(bào)價(jià)1790元/噸，環(huán)比回落26.19%。

　　綜合來(lái)看，受原油下跌影響，國(guó)際市場(chǎng)甲醇價(jià)格延續(xù)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，并且短期難以改善，而隨著供應(yīng)壓力逐漸加大，需求端無(wú)法消化，將導(dǎo)致供需失衡矛盾日漸激化。在多重利空因素影響下，甲醇期價(jià)料易跌難漲，主力1506合約將試探下方1800元/噸一線支撐。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)