自1月初開始，受下游需求疲軟及央行加息預(yù)期較強(qiáng)的壓制，連塑弱勢(shì)下行，一度下探至11500點(diǎn)下方。不過，原油價(jià)格高企帶來的成本支撐，以及市場對(duì)下游農(nóng)膜需求將在春節(jié)后逐步恢復(fù)的預(yù)期，使得連塑在春節(jié)前夕觸底回升，重新回到12000點(diǎn)附近。目前國內(nèi)外通脹形勢(shì)加劇，大宗商品價(jià)格繼續(xù)上行；國內(nèi)春耕旱情嚴(yán)重，農(nóng)膜需求或大幅增加，短期內(nèi)連塑或延續(xù)節(jié)前上行走勢(shì)。國際通脹形勢(shì)加劇，大宗商品價(jià)格難降。春節(jié)前后，災(zāi)害天氣導(dǎo)致的糧食價(jià)格上漲，以及埃及局勢(shì)動(dòng)蕩引發(fā)的布倫特原油超出100美元/桶而帶來的能源價(jià)格上漲，使得包括歐元區(qū)在內(nèi)的越來越多的國家開始面對(duì)通脹的威脅。不少國家的央行采取了加息策略。目前投資者和交易員們預(yù)計(jì)英國央行將在5月份上調(diào)關(guān)鍵利率。8日晚間，中國央行宣布自9日起上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　隨著國際國內(nèi)通脹局勢(shì)的蔓延，如果不能實(shí)施切實(shí)有效的防范通脹的舉措，則國際大宗商品價(jià)格短期內(nèi)難以下滑，相應(yīng)地，包括連塑在內(nèi)的國內(nèi)商品價(jià)格易漲難跌。

　　災(zāi)害天氣引發(fā)糧食供應(yīng)憂慮，或推動(dòng)農(nóng)膜需求

　　最近數(shù)月，全球多地頻發(fā)暴風(fēng)雪、洪澇、干旱等自然災(zāi)害，嚴(yán)重影響多個(gè)農(nóng)業(yè)大國糧食生產(chǎn)。異常天氣正在成為引發(fā)糧食擔(dān)憂的一個(gè)主要因素。

　　國際方面，去年12月底和今年1月初的洪澇災(zāi)害對(duì)澳大利亞農(nóng)作物產(chǎn)量造成了嚴(yán)重的影響。荷蘭合作銀行已于近期將該國2010/2011年度小麥產(chǎn)量由早先預(yù)測的2330萬噸下調(diào)至2269.7萬噸。美國中西部地區(qū)作為糧食主產(chǎn)區(qū)，近期也遭遇嚴(yán)寒暴雪，嚴(yán)重影響冬小麥生長。

　　國內(nèi)方面，除了南方在前期遭受暴雪嚴(yán)寒天氣外，即將進(jìn)入春耕季節(jié)的北方大部分地區(qū)旱情持續(xù)已經(jīng)超過三個(gè)月。中國農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，河北、山西、江蘇、安徽等八省冬小麥?zhǔn)芎?963萬畝，占八省冬小麥種植面積的36.4%。

　　聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布的1月報(bào)告顯示，1月份食品價(jià)格指數(shù)刷新紀(jì)錄高點(diǎn)至231，較去年12月環(huán)比上升3.4%，創(chuàng)下1990年以來的最高位。此前聯(lián)合國糧農(nóng)組織負(fù)責(zé)人曾警告，世界正面臨另一場“糧食危機(jī)”。

　　在這樣一個(gè)全球面臨糧荒的氛圍下，如何保證我國的糧食供應(yīng)呢？這就需要國家投入大量的人力、物力和財(cái)力來保證春耕生產(chǎn)。因此，對(duì)包括農(nóng)膜在內(nèi)的農(nóng)資需求也會(huì)大大增加。

　　原油價(jià)格高位振蕩，成本支撐仍然堅(jiān)挺

　　春節(jié)前后，受埃及局勢(shì)動(dòng)蕩的影響，原油價(jià)格短時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷了大起大落的“地震”行情。1月28日、29日兩天，WTI原油價(jià)格自85美元/桶水平連續(xù)大幅飆升至92美元/桶以上，日均漲幅接近4%。布倫特原油價(jià)格則超過了100美元/桶。雖然此后由于埃及局勢(shì)緩解，市場對(duì)蘇伊士河原油運(yùn)輸中斷的擔(dān)憂情緒緩解，加上美國原油庫存持續(xù)增加，國際油價(jià)在春節(jié)期間跌幅超過2%，重新回到85美元/桶上方，但目前來看，投機(jī)買盤在85美元關(guān)口的介入熱情較高，市場對(duì)原油的需求仍然強(qiáng)勁，這成為支撐油價(jià)的主要因素。我們認(rèn)為，原油未來仍將維持在85美元/桶上方，從而給連塑在內(nèi)的化工品以成本支撐。

　　總之，未來一段時(shí)間，大宗商品價(jià)格上行的步伐仍將繼續(xù)，加之政府正大力支持春耕抗旱，確保糧食生產(chǎn)，農(nóng)膜需求或得以大幅增加，進(jìn)而帶動(dòng)連塑上漲。

【期貨日?qǐng)?bào)】