美聯(lián)儲(chǔ)1月15日發(fā)布的《美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境報(bào)告》（又稱“褐皮書”）顯示，去年的最后兩個(gè)月內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況雖在逐步改善，但原油價(jià)格的下跌仍令該行官員對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響感到擔(dān)憂。該報(bào)告首度提及了原油價(jià)格下跌對(duì)各聯(lián)儲(chǔ)所在轄區(qū)能源公司所產(chǎn)生的負(fù)面影響，并指出這種趨勢(shì)正在蔓延。

此外，油價(jià)的持續(xù)走低為美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)敲響了警鐘。美國(guó)能源信息局（EIA）日前發(fā)布的《短期能源展望報(bào)告中》指出，美國(guó)各項(xiàng)原油開采活動(dòng)受到抑制，頁(yè)巖油的抑制效應(yīng)尤其明顯。

產(chǎn)油區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩

報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在去年11月和12月繼續(xù)擴(kuò)張，但盛產(chǎn)石油的地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速卻出現(xiàn)了放緩跡象，其原因是原油價(jià)格大幅下降。

美國(guó)堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)所在轄區(qū)的經(jīng)濟(jì)在12月當(dāng)月僅略有上漲，該區(qū)預(yù)計(jì)原油勘探活動(dòng)未來(lái)將會(huì)進(jìn)一步減少，能源公司將縮減資本支出，部分能源公司稱其在獲取信貸方面遇到阻力。

在達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)所在轄區(qū)，大多數(shù)集中在西得克薩斯盆地地區(qū)和其他一些地區(qū)的油田服務(wù)需求有所下滑，該州的能源公司預(yù)計(jì)未來(lái)將會(huì)凍結(jié)就業(yè)活動(dòng)并進(jìn)一步裁員，以適應(yīng)其產(chǎn)品需求下滑15%至40%的前景。

在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)所在轄區(qū)，整個(gè)墨西哥灣沿岸地區(qū)都存在原油庫(kù)存水平過(guò)高的問(wèn)題。

從得克薩斯到北達(dá)科他州的行業(yè)人士看來(lái)，油價(jià)下跌對(duì)他們的痛苦影響的范圍已經(jīng)擴(kuò)大。石油貨運(yùn)公司范丹戈物流公司總裁Adam Marriott透露，該公司的貨運(yùn)業(yè)務(wù)量自去年6月以來(lái)已經(jīng)減少了一半，當(dāng)時(shí)油價(jià)還在每桶100美元以上。

上周，美國(guó)原油開采承包商Helmerich & Payne指出，其高科技鉆采設(shè)備租金較前季下跌了10%。

由于油價(jià)下跌，很多美國(guó)石油企業(yè)都因此削減了勘探開采，把開采活動(dòng)集中于已擁有投產(chǎn)油井的成熟區(qū)塊。分析人士預(yù)測(cè)，2015年的前四個(gè)月，不包括墨西哥灣在內(nèi)的美國(guó)其他州石油產(chǎn)量可能會(huì)有所增長(zhǎng)；今年4月至5月的石油產(chǎn)量可能會(huì)保持不變，之后逐漸下降，直到今年年末，低油價(jià)最終會(huì)抑制美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

美國(guó)石油協(xié)會(huì)高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)多爾指出，目前美國(guó)頁(yè)巖油氣生產(chǎn)企業(yè)的日子是近年來(lái)最艱難的，今年美國(guó)頁(yè)巖油氣的產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，不過(guò)速度受到影響。

低油價(jià)短期提振經(jīng)濟(jì)有限

瑞銀集團(tuán)最新研報(bào)指出，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌應(yīng)會(huì)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但此輪油價(jià)下跌與以往油價(jià)大跌的情況相比，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的提振較為溫和。

總的來(lái)看，油價(jià)走低對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是有助推作用，但也有不利影響，且相關(guān)研究表明其助推作用的時(shí)滯約為9個(gè)月，即短期對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振作用不明顯。高盛集團(tuán)在上月末發(fā)布的研報(bào)中指出，油價(jià)走低以往大都被視為對(duì)經(jīng)濟(jì)有明確利好，但美國(guó)能源生產(chǎn)的地位日益重要這一事實(shí)，在一定程度上將這種利好抵消了一部分。

高盛分析師指出，油價(jià)下跌所引發(fā)的汽油價(jià)格下跌大致相當(dāng)于750億美元的減稅。通過(guò)這一渠道的引發(fā)的能源價(jià)格下滑對(duì)2015年全年的GDP貢獻(xiàn)約有0.3個(gè)百分點(diǎn)。而總體積極的“減稅”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能最高達(dá)0.4個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，由于美國(guó)頁(yè)巖油氣蓬勃發(fā)展，能源行業(yè)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要程度已高于以往。高盛勘探及生產(chǎn)行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，2015年美國(guó)頁(yè)巖油氣產(chǎn)量仍將增長(zhǎng)但增速放緩，相關(guān)能源資本支出也會(huì)小幅放緩，而這一轉(zhuǎn)變對(duì)2015年全年GDP增長(zhǎng)的不利影響約為0.1個(gè)百分點(diǎn)。

美國(guó)能源信息局（EIA）1月13日在月報(bào)中指出，預(yù)計(jì)2016年美國(guó)原油產(chǎn)量?jī)H增加2.2%，創(chuàng)五年來(lái)最低增幅，主要原因是油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)構(gòu)成不利影響。報(bào)告顯示，美國(guó)2016年原油日產(chǎn)量將增加約20萬(wàn)桶至950萬(wàn)桶，增幅為2011年以來(lái)最低。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)