雖然玻璃現(xiàn)貨銷售淡季逝去，但是在經(jīng)濟增速放緩和地產(chǎn)調(diào)控的大環(huán)境下，玻璃供應壓力不斷增加，庫存不降反升，成本支撐較弱�；�本面走勢不樂觀，玻璃期貨后期有望繼續(xù)探底，不過目前玻璃期現(xiàn)價格倒掛幅度較大，或限制玻璃進一步的跌幅。

　　宏觀經(jīng)濟復蘇較弱，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)欠佳，玻璃行業(yè)回暖仍需等待。4月15日公布的中國一季度經(jīng)濟同比增幅為7.7%，低于市場預期。國際貨幣基金組織最新發(fā)布的世界經(jīng)濟展望報告中下調(diào)全球的經(jīng)濟增長預期至3.3%，中國的經(jīng)濟增長預期下調(diào)0.1個百分點至8.0%。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢不佳，給商品帶來的利空明顯。最新公布的國內(nèi)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)均有一定幅度的下滑，2013年3月份房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比增加20.2%，相比上月降低2.6個百分點。商品房銷售面積累計同比增速和房屋新開工面積累計同比增速分別下滑12.4和16個百分點，房屋施工面積累計同比上漲17.0%，增速增加1.7個百分點。占據(jù)70%以上玻璃消費的房地產(chǎn)并沒有給玻璃消費帶來利好的消息，所以在城鎮(zhèn)化政策和措施落地之前，玻璃消費令人擔憂。

　　玻璃成本支撐減弱。玻璃成本中占據(jù)較大比例的純堿、燃料價格均有下滑。重質(zhì)純堿主要生產(chǎn)廠家的出廠價格在4月份以來在低位穩(wěn)定，湖北雙環(huán)的出廠價格下調(diào)50元/噸至1300元/噸，唐山三友和山東�；�的純堿價格維持在低位1500元/噸和1400元/噸。燃料中燃料油價格走勢以下滑為主，國際原油的暴跌將開啟燃料油價格的下跌之路；石油焦和煤焦油方面原料價格不斷下滑，下游商品需求較弱，市場交投清淡，價格以低位盤整為主。

　　玻璃實際產(chǎn)能仍在上漲，玻璃庫存不降反升，玻璃供應壓力依舊。4月上旬湖北荊州億鈞三線900噸/天的產(chǎn)線點火，放水冷修2條生產(chǎn)線共930噸/天產(chǎn)能。4月上旬玻璃總產(chǎn)能增加840萬重箱/年至97380萬重箱，實際產(chǎn)能增加282萬重箱/年至78756萬重箱/年，停產(chǎn)冷修比例增加至19.13%。據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計的庫存數(shù)據(jù)，從3月下旬以來結(jié)束小幅下降的趨勢開始上升，4月上旬環(huán)比增加32萬重箱至2912萬重箱，說明下游需求較疲弱。玻璃產(chǎn)能不斷增加、去庫存化緩慢，玻璃價格上漲較難。

　　期現(xiàn)價差倒掛幅度較大或限制玻璃跌幅。期貨主力合約與玻璃華東現(xiàn)貨價格的價差已經(jīng)從250元/噸下降至-108元/噸，與河北大光明的現(xiàn)貨價格亦倒掛（除去貼水），期現(xiàn)價差倒掛幅度已經(jīng)達8%。玻璃期貨趨勢上仍處于下行趨勢，短期盤面在1400元一線壓力明顯，不過期現(xiàn)倒掛幅度將限制玻璃價格進一步深跌，關(guān)注1300元一線表現(xiàn)和前期低點的支撐。

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