隨著檢修完成，港口到貨恢復(fù)，同時(shí)受下半年產(chǎn)能大增以及農(nóng)膜旺季訂單清淡等因素影響，預(yù)計(jì)塑料下行概率較大，可在1301合約上布局中線空單。

　　中國(guó)塑料市場(chǎng)PP、PE總庫(kù)存環(huán)比

　　近期塑料價(jià)格在化工品中相對(duì)偏強(qiáng)，主要原因是塑料價(jià)格受到裝置集中檢修，進(jìn)口貨延遲到港，以及8月中旬農(nóng)膜旺季啟動(dòng)的預(yù)期提振，但目前塑料價(jià)格上沖已顯乏力。

　　供應(yīng)方面：集中檢修完成，港口到貨恢復(fù)，且下半年產(chǎn)能大幅增加，給塑料帶來(lái)壓力。

　　因市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，三季度國(guó)內(nèi)裝置檢修較為集中，蘭州石化、盤錦乙烯、中沙天津、揚(yáng)子石化、神華包頭等大廠都有不同程度的檢修，這也成為近期塑料價(jià)格走強(qiáng)的重要原因。預(yù)計(jì)9月大部分檢修都將完成，屆時(shí)LLDPE產(chǎn)量將會(huì)大大增加。同時(shí)，近期中國(guó)沿海遭遇臺(tái)風(fēng)襲擊，港口正常到貨受到影響，延緩了部分貨源到港時(shí)間，預(yù)計(jì)8月中下旬到港數(shù)量將有所增加。

　　需要重點(diǎn)關(guān)注的是，從8月開(kāi)始部分新增裝置的投產(chǎn)情況，大慶石化新增產(chǎn)能為30萬(wàn)噸和25萬(wàn)噸兩套全密度裝置，9月開(kāi)始正常生產(chǎn)，產(chǎn)品牌號(hào)DFDA7042和8320日產(chǎn)量將分別為581噸/天、465噸/天，8月少量排產(chǎn)8320和DFDA7042。撫順石化2102年新增PE產(chǎn)能為35萬(wàn)噸低壓裝置及45萬(wàn)噸線性裝置，9月生產(chǎn)DFDA7042，日產(chǎn)量將為645噸/天。因此，隨著裝置檢修的完成，港口到貨的恢復(fù)以及下半年大量的新增乙烯裝置投產(chǎn)，勢(shì)必加重LLDPE目前供過(guò)于求的情況，進(jìn)一步拖累塑料期價(jià)。

　　需求方面：8月中旬農(nóng)膜旺季將啟動(dòng)，但訂單清淡、交投不旺對(duì)塑料提振有限。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)農(nóng)膜消費(fèi)量約占LLDPE全年消費(fèi)量的24％左右，但其消費(fèi)多集中于一年兩季的播種季節(jié)。因此，可以認(rèn)為一年中只有半年左右是農(nóng)膜消費(fèi)的主要時(shí)期。換言之，在農(nóng)膜消費(fèi)旺季的半年中，農(nóng)膜消費(fèi)總量可占塑料總消費(fèi)量的48％，這樣巨大且集中的季節(jié)性需求變化勢(shì)必會(huì)在短期內(nèi)對(duì)LLDPE市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。然而今年的情況是否與往年相同？我們必須先了解對(duì)農(nóng)膜季節(jié)性起重要作用的農(nóng)膜經(jīng)銷商。

　　通常，農(nóng)膜生產(chǎn)商安排生產(chǎn)計(jì)劃量是根據(jù)農(nóng)膜經(jīng)銷商訂單。對(duì)于農(nóng)膜經(jīng)銷商而言，他們主要根據(jù)原料行情走勢(shì)決定囤貨力度，當(dāng)原料價(jià)格處于低位時(shí)，農(nóng)膜經(jīng)銷商會(huì)加大囤膜力度，而在原料高位時(shí)，農(nóng)膜經(jīng)銷商則采用“現(xiàn)買現(xiàn)賣”的方式向農(nóng)膜生產(chǎn)商采購(gòu)。

　　今年農(nóng)膜啟動(dòng)最明顯的是日光溫室膜，其開(kāi)工率在80％左右，但訂單較去年相對(duì)減少，其他功能膜開(kāi)工率在50％左右，訂單清淡。出于對(duì)整體經(jīng)濟(jì)面的擔(dān)憂，廠家對(duì)原料庫(kù)存水平不高，隨需隨購(gòu)。其他制品企業(yè)訂單一般，庫(kù)存水平偏低，觀望為主。因此，8月農(nóng)膜旺季啟動(dòng)，但農(nóng)膜經(jīng)銷商采購(gòu)意愿不如往年，導(dǎo)致訂單清淡，從而對(duì)塑料價(jià)格的提振有限。

　　總之，隨著檢修完成，港口到貨恢復(fù)，同時(shí)受下半年產(chǎn)能大增以及農(nóng)膜旺季訂單清淡等因素影響，預(yù)計(jì)塑料下行概率較大，可在1301合約上布局中線空單。

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