與玉米、棉花、煤炭等大宗商品相比，玻璃只是小品種。雖然是“小品種”，但在現(xiàn)貨市場(chǎng)，玻璃行業(yè)卻是一個(gè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩、庫(kù)存居高難下的大行業(yè)，已被國(guó)家列入產(chǎn)能過(guò)剩九大行業(yè)之中。管理層更是把化解平板玻璃等五大行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾作為今年的工作重點(diǎn)。

　　在此背景下，玻璃期貨被市場(chǎng)寄予了助力行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩這一“大塊頭”的厚望。為此，中國(guó)證券報(bào)記者深入河北沙河——我國(guó)玻璃產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能最集中的地區(qū)進(jìn)行了調(diào)研。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，沙河地區(qū)正在借助期貨優(yōu)勢(shì)幫助玻璃行業(yè)化解產(chǎn)能過(guò)剩矛盾、促進(jìn)玻璃產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)。不少企業(yè)也正利用期貨市場(chǎng)熨平價(jià)格波動(dòng)、規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等功能，打破行業(yè)發(fā)展困局。

　　“特立獨(dú)行”的玻璃期貨

　　盡管玻璃期貨上市之初在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上掀起了一陣熱潮，玻璃期貨自上市之日起就注定與眾不同，這種與眾不同似乎可以用“特立獨(dú)行”來(lái)形容。

　　與其他期貨品種相比，玻璃期貨是我國(guó)獨(dú)自推出的一個(gè)期貨品種，沒(méi)有外部市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)。之所以推出該期貨，首先是因?yàn)椋�我�?guó)作為世界上最大的玻璃生產(chǎn)加工國(guó)，卻不是玻璃強(qiáng)國(guó)，沒(méi)有形成真正意義上的玻璃定價(jià)權(quán)。作為全球唯一上市玻璃期貨的國(guó)家，推出玻璃期貨不僅將成為我國(guó)玻璃行業(yè)的基準(zhǔn)價(jià)格，還將為全世界提供一個(gè)具有公信力的指導(dǎo)價(jià)格，為我國(guó)從玻璃大國(guó)轉(zhuǎn)向玻璃強(qiáng)國(guó)奠定相當(dāng)?shù)幕�礎(chǔ)，最終有利于提高我國(guó)玻璃話(huà)語(yǔ)權(quán)并形成定價(jià)權(quán)。

　　其次，玻璃期貨可以作為“杠桿”工具，提高玻璃產(chǎn)業(yè)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)資金的利用率，通過(guò)期貨市場(chǎng)豐富經(jīng)營(yíng)方式提高盈利能力，引導(dǎo)玻璃行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能。玻璃行業(yè)是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，據(jù)中國(guó)玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2012年國(guó)內(nèi)有19條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，新增產(chǎn)能約8000萬(wàn)重箱，今年預(yù)計(jì)點(diǎn)火16條生產(chǎn)線(xiàn)，新增6000萬(wàn)重箱，總產(chǎn)能將突破10億重箱。玻璃期貨的推出一開(kāi)始便要承擔(dān)化解產(chǎn)能過(guò)剩的使命。

　　玻璃期貨的獨(dú)特還在于，玻璃期貨現(xiàn)行全廠(chǎng)庫(kù)交割制度，是國(guó)內(nèi)首個(gè)采用全廠(chǎng)庫(kù)交割的期貨品種。據(jù)介紹，廠(chǎng)庫(kù)交割允許相關(guān)品種的現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)可簽發(fā)實(shí)物提貨憑證形成倉(cāng)單，用于期貨交割。而我國(guó)期貨市場(chǎng)上的豆粕、豆油、棕櫚油、焦炭和甲醇等品種都部分采用了廠(chǎng)庫(kù)交割方式，但全廠(chǎng)庫(kù)交割在實(shí)踐中尚屬首次。

　　根據(jù)鄭商所安排，玻璃指定交割廠(chǎng)庫(kù)共13家企業(yè)，華北3家，華東、華南各5家，交易所對(duì)各家廠(chǎng)庫(kù)設(shè)置了不同升貼水與倉(cāng)單限額，合計(jì)倉(cāng)單限額為16.3萬(wàn)噸。而在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)流程上，廠(chǎng)庫(kù)交割與一般倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)交割存在較大差異，需要客戶(hù)首先向廠(chǎng)庫(kù)結(jié)清貨款，繼而由廠(chǎng)庫(kù)向交易所提供銀行保函、現(xiàn)金或其他支持保證方式，提出注冊(cè)申請(qǐng)，最終完成注冊(cè)。

　　從某種意義上來(lái)說(shuō)，廠(chǎng)庫(kù)同時(shí)承擔(dān)了賣(mài)方和倉(cāng)庫(kù)兩個(gè)功能。而對(duì)非廠(chǎng)庫(kù)企業(yè)而言，注冊(cè)倉(cāng)單必須先購(gòu)買(mǎi)廠(chǎng)庫(kù)玻璃，這一過(guò)程中就存在價(jià)格商議的問(wèn)題。非廠(chǎng)庫(kù)公司要先與廠(chǎng)庫(kù)生產(chǎn)企業(yè)談攏價(jià)格，此前在注冊(cè)倉(cāng)單的價(jià)格上確實(shí)有明顯分歧：廠(chǎng)庫(kù)生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)為應(yīng)該按照盤(pán)面價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)，而非廠(chǎng)庫(kù)公司認(rèn)為應(yīng)該按照現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)。實(shí)際上，這一環(huán)節(jié)類(lèi)似現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)，交易價(jià)格與注冊(cè)倉(cāng)單價(jià)值不盡相同，比較合適的做法應(yīng)該是在期貨價(jià)格的基礎(chǔ)上進(jìn)行一定下浮。

　　鑒于玻璃期貨的獨(dú)特，分析人士認(rèn)為，鄭商所應(yīng)加深廠(chǎng)庫(kù)企業(yè)對(duì)于玻璃期貨交割制度的認(rèn)識(shí)，并對(duì)廠(chǎng)庫(kù)進(jìn)行集中培訓(xùn)，加強(qiáng)各方對(duì)新事物的磨合。