猴年伊始，滬膠市場(chǎng)迎來開門紅。然而，在多頭的一片喝彩聲中，反彈勢(shì)頭似乎有所弱化。2月16日，滬膠1605合約高開后，多頭持倉進(jìn)一步增加，市場(chǎng)人氣高漲，期價(jià)繼續(xù)上行，一度上破10600元/噸，逼近前期交易密集區(qū)。此后，空頭力量積聚，持倉量穩(wěn)步上升，多、空爭(zhēng)奪白熱化，期價(jià)高位窄幅振蕩。午后，伴隨著部分多頭的主動(dòng)離場(chǎng)和空頭的再度施壓，期價(jià)略有回落。

交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，1605合約上，多、空主力前20席位均有所增倉。其中，多頭增持5160張，空頭增持4660張，多頭增持幅度略勝于空頭。

具體來看，多頭前20席位中，增持多單的達(dá)到17個(gè)，增持幅度集中在200—600張，增幅最大的銀河期貨席位當(dāng)日僅增持689張。而減持多單的3個(gè)席位中，減持幅度集中在200—400張。整體來看，多頭陣營(yíng)中，倉單調(diào)整幅度相對(duì)均勻，看多心態(tài)仍較堅(jiān)定。

空頭前20席位中，增持空單的席位有15個(gè)，但倉單調(diào)整幅度差異較大。國泰君安(17.59 +3.90%,買入)期貨席位和海通期貨席位當(dāng)日增持幅度均超過800張。其中，海通期貨席位增持幅度超過1200張。倉單小幅調(diào)整的席位也不在少數(shù)。當(dāng)日增持幅度在200張以下的席位有6個(gè)。在減持空單的5個(gè)席位中，減持幅度整體偏小，集中在300張以內(nèi)。整體來看，空頭陣營(yíng)中，做空心態(tài)也較為堅(jiān)定，但強(qiáng)弱有所分化。

值得注意的是，居于多頭排行榜首的海通期貨席位，當(dāng)日在增持629張多單的同時(shí)，增持1228張空單，凈多單減少為1429張。與之類似，興證期貨席位和南華期貨席位當(dāng)日也做出了多、空同增的操作，且空頭增幅更大，顯示這部分席位對(duì)后市更傾向于看空，但相對(duì)謹(jǐn)慎。

相反，永安期貨席位、中信期貨席位、銀河期貨席位、中國國際期貨席位、方正中期期貨席位和國信期貨席位當(dāng)日雖做出多、空同增操作，但多頭增持幅度更大。這其中，永安期貨席位、中信期貨席位、銀河期貨席位和中國國際期貨席位均為多頭排行前十名，顯示多頭主力對(duì)后市的樂觀心態(tài)，但也相對(duì)謹(jǐn)慎。

我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)日持倉變化中，做出增多、減空操作的僅華泰期貨席位和五礦經(jīng)易期貨席位，而做出減多、增空操作的僅申萬期貨席位和國泰君安期貨席位，更多的席位選擇在多、空席位上同時(shí)增倉。這就表明，行情劇烈波動(dòng)，主力在堅(jiān)定立場(chǎng)的同時(shí)，更趨向于謹(jǐn)慎操作。

來源：期貨日?qǐng)?bào)