目前，在政策可能偏寬松的大背景下，乙烯的成本支撐或?qū)�帶�?/span>PVC價格上漲，而下游需求有望轉(zhuǎn)暖則進一步增強了PVC價格上漲預期。

　　從6月開始，PVC已經(jīng)維持3個月的6400—6800區(qū)間振蕩，近期隨著振蕩區(qū)間進一步收窄，選擇方向的可能性加大。當前寬松預期增強，在上下游共同作用下，PVC有望展開一波小幅上漲行情。

　　乙烯價格帶動乙烯法PVC價格上漲

　　從乙烯價格的運行情況來看，截至上周五，CFR東北亞乙烯報于1345美元/噸，較8月初大幅上漲210美元/噸，幅度超過15%。

　　乙烯價格持續(xù)上漲的動力主要來源于兩個方面，一是上游石腦油價格的成本支撐。截至上周五，石腦油價格同期上漲的幅度也接近15%，且原油價格的繼續(xù)上漲，以及新加坡輕質(zhì)餾分油庫存的持續(xù)低位繼續(xù)推動著石腦油價格高位運行；二是東北亞乙烯裝置的相繼停車。9月仍處于停車檢修的裝置有3套，涉及年產(chǎn)能超過了300萬噸，或?qū)⒗^續(xù)維持乙烯供應偏緊的局面。

　　受乙烯價格高企的影響，乙烯法PVC從8月至今已經(jīng)上漲200元/噸左右。從歷史乙烯法和電石法PVC價差來看，平均值為395.76元/噸，大于500元/噸的概率僅為16.45%，而目前價差已達570元/噸。因此預計后期價差收斂的可能性加大，在乙烯價格的支撐下，乙烯法PVC或?qū)�帶動電石�?/span>PVC上漲。

　　基建項目將拉動需求

　　繼9月5日批復25個軌道交通項目之后，9月6日國家發(fā)改委又批復了11個基礎(chǔ)設(shè)施項目。從具體的項目來看，11個基礎(chǔ)設(shè)施項目中有9個項目涉及污水處理，需新建和改造的污水管段超過350公里，這將一定程度上刺激PVC的需求。

　　另外，5—8月連續(xù)4個月北京新建住宅成交量均超過萬套，使得北京住宅庫存量正在快速減少，創(chuàng)下4年來的新低，而類似情形同樣出現(xiàn)在上海等一線城市。如果未來需求出現(xiàn)反彈，PVC庫存量的減少將提升房地產(chǎn)商新建住房的積極性；如果房地產(chǎn)行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)暖，這將大大刺激對PVC的需求�？紤]到后期國家保增長的刺激政策以及房地產(chǎn)行業(yè)可能轉(zhuǎn)暖，這些因素或?qū)⒗瓌?/span>PVC的需求。

　　總體而言，在政策可能偏寬松的大背景下，乙烯的成本支撐或?qū)�帶�?/span>PVC價格上漲，而下游需求有望轉(zhuǎn)暖則進一步增強了PVC價格上漲預期，后期PVC有望迎來一波小幅上漲。

轉(zhuǎn)自期貨日報