周四，國內(nèi)商品期市多數(shù)收低，農(nóng)產(chǎn)品(行情 股吧 買賣點(diǎn))漲跌互現(xiàn)，能化和金屬跌多漲少，滬銅封死跌停板，橡膠跌4.24%，且早盤一度跌停。分析人士稱，近期由于多頭人氣不足，銅、膠等大宗商品可能再次觸底，下跌空間不大，對(duì)場外資金而言，目前最好是看空不做空，因?yàn)槟壳暗膬r(jià)位已經(jīng)跌至各自支撐位附近，但不排除繼續(xù)破位的可能。

　　“銅博士”受累跌停

　　金屬銅因其良好的經(jīng)濟(jì)預(yù)測能力而被冠以“銅博士”之稱，“銅博士”的跌停不僅令銅市多頭恐慌，整個(gè)大宗商品也為之擔(dān)憂。

　　本周以來“銅博士”的暴跌，多與黃金有“瓜葛”。業(yè)內(nèi)人士稱，塞浦路斯援助需要資金高達(dá)230億歐元遠(yuǎn)超預(yù)期，該國央行將出售黃金以獲得資金，這是引發(fā)醞釀數(shù)月之久的黃金負(fù)面情緒的最后導(dǎo)火線，最終導(dǎo)致本次貴金屬帶領(lǐng)下的大宗商品普跌之勢。

　　上海中期期貨分析師方俊峰表示，由于國際貨幣基金組織(IMF)將2013年全球經(jīng)濟(jì)增長率由1月預(yù)期的3.5%調(diào)降至3.3%，并將2014年增長率預(yù)估由4.1%降至4.0%，且美國大幅削減政府支出后經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐洲方面近期的宏觀數(shù)據(jù)也不太理想，諸多因素引發(fā)了美元指數(shù)的大幅上漲，金屬市場全面承壓。不過這些因素中，最為關(guān)鍵的仍然是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期，偏低的GDP以及PMI等數(shù)據(jù)和制造業(yè)旺季不旺等因素，使市場對(duì)中國的銅消費(fèi)失去信心。

　　富寶金屬分析師雷連華表示，基本面上的疲軟表現(xiàn)也成為跌勢醞釀的大環(huán)境，未來至少5年內(nèi)，銅市將面臨供給過剩的尷尬局面。世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)最新公布報(bào)告稱，2013年1-2月全球銅市供應(yīng)過剩12.9萬噸； 1-2月中國銅消費(fèi)量同比下滑7.5%至130萬噸，美國、日本、德國銅需求也停滯不前。

　　根據(jù)富寶資訊的調(diào)研數(shù)據(jù)，4月份銅材、線纜企業(yè)開工率的回升至80%、75%附近，但訂單并沒有出現(xiàn)明顯增長，且企業(yè)多處在去原料庫存的階段，短期內(nèi)很難看到下游的買貨力量。雷連華表示，LME銅庫存不斷增加至61萬噸，三大交易所庫存超過90萬噸；中國保稅倉庫銅庫存達(dá)到65萬噸，從庫存消費(fèi)比來看，目前接近4周，超過了2008年的金融危機(jī)和2011年的債務(wù)危機(jī)時(shí)期。

　　在需求不好的情況下，這些可以統(tǒng)計(jì)的顯性庫存給市場帶來了越來越重的心理壓力。雷連華認(rèn)為，銅價(jià)的大幅下跌令銀行(行情 專區(qū))謹(jǐn)慎對(duì)待融資銅業(yè)務(wù)，保稅倉庫融資銅庫存是否會(huì)因此提前流入現(xiàn)貨市場仍是接下來需要面對(duì)的一個(gè)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，銅現(xiàn)貨市場面臨供給增加的壓力。

　　橡膠“壓力重重”

　　17日，橡膠亦受熊市沖擊波影響，滬膠主力1309開盤后跌停，而后開板小幅反彈，當(dāng)日跌幅超過4%。

　　銀河期貨研究所分析師高晨卉表示，供應(yīng)上，三大主產(chǎn)國態(tài)度反反復(fù)復(fù)，對(duì)于挺價(jià)政策分歧較大，先是三大產(chǎn)膠國召開會(huì)議討論繼續(xù)限制出口問題無重大利好傳出，泰國稱已經(jīng)決定將3月到期的減少橡膠出口的措施再延長兩個(gè)月，但是隨后印尼方面稱，日前采取的支撐全球膠價(jià)的措施收效甚微，呼吁其泰國和馬來西亞廢棄東南亞橡膠協(xié)定，目前最新消息是泰國政府將采取更多措施支撐膠價(jià)。

　　面對(duì)兩大主產(chǎn)國如此分歧的態(tài)度，市場對(duì)于主產(chǎn)國政策的期望一再落空，其影響效果也愈發(fā)趨弱。高晨卉說，在保稅區(qū)方面，庫存有增無減，出庫依然清淡，截止4月15日橡膠總庫存量達(dá)到36.69萬噸，而4月12日的消息稱中國5家企業(yè)向泰國采購80萬噸橡膠，后續(xù)面對(duì)如此高的庫存，滬膠價(jià)格將始終受到壓制；下游的消費(fèi)無法抵消掉供應(yīng)上的增長。

　　光大期貨分析師彭程表示，下游需求方面，根據(jù)第一商用車網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，3月份重卡銷售8.6萬輛，同比下滑幅度收窄至約1.3%，一季度整體下滑約20%。重卡的下游分為礦山需求及基礎(chǔ)建設(shè)需求。據(jù)調(diào)研，目前礦山開工未有太大起色，對(duì)重卡銷售繼續(xù)行程拖累。自去年二季度開始，基建投資增速持續(xù)回升。

　　彭程說，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，基建投資增速開始回升至重卡銷量增速向上傳導(dǎo)需要經(jīng)歷6至12個(gè)月的時(shí)間，去年9月份重卡銷量增速已經(jīng)見底，受基數(shù)影響，預(yù)計(jì)今年二季度仍將繼續(xù)向上，但實(shí)際銷量能否超預(yù)期，還需要關(guān)注二季度基礎(chǔ)投資的情況，下游需求溫和。