自2012年11月下旬見底以來，依托世界經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖氛圍及國際油價持續(xù)上漲帶來的成本推動影響，連塑期價持續(xù)走高，截至2013年2月6日觸及11675元/噸的高點。本輪行情中，連塑主力1309合約漲幅超過了20％，并突破了自2011年10月以來形成的大振蕩箱體的上沿。雖然從長期趨勢來看，連塑目前仍處多頭行情中，但從技術(shù)分析角度考慮，短期內(nèi)連塑期價有回試11100元/噸這一前期壓力位的需求，以驗證本次突破的有效性。而從基本面情況來判斷，近期連續(xù)發(fā)生的相關(guān)變化亦可能導致連塑期價出現(xiàn)短期調(diào)整。

　　近期宏觀數(shù)據(jù)好壞參半

　　進入2月以來，世界各主要經(jīng)濟體公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)明顯的分化，其中，中美兩國數(shù)據(jù)依舊相對良好，但歐洲和日本的情況卻不容樂觀。歐元區(qū)去年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比第三季度萎縮0.6％，較2011年第四季度下滑0.9％；歐元區(qū)經(jīng)濟領頭羊德國四季度GDP初值季率萎縮0.6％，創(chuàng)四年來最大降幅。日本宣布去年10至12月份的GDP萎縮0.4％，也低于市場預期。歐元區(qū)及日本的不利數(shù)據(jù)打破了自去年12月以來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)集體向好的局面，全球各主要金融市場也由此轉(zhuǎn)入振蕩格局。

　　油價短期內(nèi)或?qū)⒊袎夯芈?/span>

　　從原油需求角度出發(fā)，雖然作為全球第二大原油進口國——中國能源需求出現(xiàn)改善：1月份中國進口原油2515萬噸，較上月的2367萬噸上升6.3％，較去年同期增加7.4％。但國際能源署（IEA）卻將2013年全球原油需求增長預期下調(diào)了9萬桶，同時警告稱近期全球原油需求復蘇的跡象可能是一次性因素所致，并非可持續(xù)的反彈。IEA在報告中稱，中國的原油加工量增長可能是對終端用戶實際需求上升的一種回應，但這也可能造成產(chǎn)品庫存大幅增加，意味著隨后可能出現(xiàn)加工量增長放緩的情況。

　　此外，盡管美聯(lián)儲在1月30日的議息會議后，強調(diào)仍將維持當前的零利率政策和每月購買850億美元的資產(chǎn)計劃不變，但市場對未來美聯(lián)儲退出量化寬松政策的預期，已經(jīng)明顯升溫，由此造成了美元走強，從目前美元指數(shù)的技術(shù)形態(tài)來看，短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)上攻81.2的壓力位，原油期價或?qū)⒁虼顺袎夯卣{(diào)。

　　現(xiàn)貨市場支撐作用或?qū)�減弱

　　春節(jié)過后，連塑下游即迎來了傳統(tǒng)的春季地膜需求旺季，加上石化挺價，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)仍相對堅挺，部分產(chǎn)品在節(jié)后試探性地上調(diào)20—50元/噸，不過成交情況仍有待進一步觀察。在目前的平穩(wěn)狀態(tài)下，我們認為，由于現(xiàn)貨市場經(jīng)過近兩周的停滯，石化企業(yè)或積累了一定的庫存，會對現(xiàn)貨市場形成一定的壓力；同時考慮到當前PE價格相對較高，下游廠家接受程度或會降低，未來開工率有可能低于往年，而高價PE亦可能導致農(nóng)膜需求受到抑制，現(xiàn)貨市場對連塑的支撐作用或?qū)⒁虼藴p弱。

　　綜上所述，我們認為，由于目前世界各主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)由前期的一致向好轉(zhuǎn)為好壞參半，而國際原油價格面臨較大的回調(diào)壓力，加上塑料現(xiàn)貨市場對期貨市場的支撐可能會減弱，未來一段時間內(nèi)，連塑期價或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅回落，主力1309合約回調(diào)目標位預計在11100元/噸附近。

轉(zhuǎn)自期貨日報網(wǎng)