上周五的一根陰線，終結了紐約原油期貨此前連收七陽的強勢，交投最活躍的9月合約繼上周四創(chuàng)出93.25元/桶的高點之后，周五下跌1.14美元至91.83美元，跌幅達1.23%。

　　市場人士分析，原油回調主要是因為中東緊張局勢稍有緩和，且歐債危機再度抬頭導致美元指數(shù)大漲。此外，投資者在連漲之后獲利回吐也是重要原因。后市而言，由于中美歐等主要經(jīng)濟體復蘇進程放緩，而QE3短期之內尚無推出跡象，美元強勢仍是大概率事件，原油期貨正持續(xù)受壓。不過，一旦中東緊張局勢升溫，油價將持續(xù)走強。

　　地緣政治緩和利空油價

　　近期國際原油連續(xù)上沖，NYMEX原油期價強勢突破90美元/桶關口。但在連續(xù)上漲之后，由于地緣政治趨緩以及美元反彈，上周五又出現(xiàn)回調。

　　上海中期期貨分析師李宙雷認為，敘利亞國內動蕩的升級以及美國、伊朗關系再度緊張，導致投資者對于中東地區(qū)的緊張局勢擔憂升溫，“正是地緣政治的因素助推了油價的上漲。”

　　與此同時，季節(jié)性的需求因素也推漲了本輪油價的上漲。目前正值美國夏季汽油消費旺季和颶風多發(fā)季節(jié)，需求的旺盛和供應潛在的中斷預期共同推升油價逐步上行。

　　并且，此前一直壓制紐約原油期貨的庫存高企也在近期開始減少。EIA公布的原油周度庫存報告顯示，相關數(shù)據(jù)已連續(xù)3周減少，這也提振了國際油價。

　　在上周五的亞洲電子盤時段，因以色列暗示不會與伊朗展開公開沖突，中東緊張局勢有所緩和。除此之外，上周五因西班牙的借債成本上升，而且東部高負債地區(qū)巴倫西亞同日還表示將尋求中央政府幫助以償還債務。歐債危機再度升溫成為影響市場的焦點，投資者對歐債危機感到擔心。

　　在上述因素和投資者獲利回吐的影響下，此前連續(xù)7個交易日上漲的紐約原油期貨以及布倫特原油期貨雙雙回落，而當日歐美主要股指也遭遇重挫。

　　美元指數(shù)再度走強

　　上周五因西班牙的借債成本上升，美元指數(shù)大幅反彈，而這也是壓制原油進一步走強的重要因素。

　　雖然在7月12日創(chuàng)出83.829的近期新高之后開始回調，但上周五，美元指數(shù)在歐債危機再度升溫的刺激下再度走強。

　　上周三被市場重點關注的美聯(lián)儲主席伯南克的國會證詞對市場并未提供新的信號，且證詞中也未透露新一輪量化寬松（QE3）的傾向。在市場人士看來，美國經(jīng)濟基本面若無顯著惡化，美聯(lián)儲短期之內并無足夠動力采取新的量化寬松的行動。所以美元仍將維持強勢。上周五，主要因西班牙的借債成本上升，促使投資者重新對歐元區(qū)主權債務問題感到擔心。從而使得美元指數(shù)受到提振，大幅反彈。

　　對于美元走勢，市場人士分析下半年將持續(xù)走強。北京中期期貨研究院院長王駿認為，下半年美元指數(shù)仍將保持強勢。

　　在市場人士看來，美國經(jīng)濟增長雖然已開始放緩，但整體仍然保持增長的態(tài)勢，因此下半年推出“QE3”的可能性仍然很小。同時，中國、歐元區(qū)等主要經(jīng)濟體的央行宣布降息，加上此前金磚國家俄羅斯、巴西、印度也相繼采取降息，運用寬松貨幣政策來刺激經(jīng)濟增長，這將加大這些國家的本幣貶值可能，并推升美元。

　　此外，歐債危機持續(xù)發(fā)酵，而下半年希臘、西班牙、意大利等國債務及財政狀況仍有惡化的可能，這也將打壓歐元，推高美元。

　　原油上行或承壓

　　在市場人士看來，近期推動原油上漲的動力主要在于地緣政治升溫、美元短期走弱等。但近日，地緣政治緊張局勢有所緩和而美元重回上升通道，并且目前中國經(jīng)濟增速放緩，而美國、歐元區(qū)等主要經(jīng)濟體的低迷，這都將使得原油的上行空間受到限制。

　　李宙雷認為，原油漲勢難以持續(xù)，最重要的原因是中國經(jīng)濟未出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，一旦這種現(xiàn)象延續(xù)下去，那無疑將對今年全球需求的增長形成不利的影響。

　　他還稱，歐債危機遠未達到徹底解決的地步，其對全球金融市場的壓制作用依然存在。同時，從全球原油的供需基本面來看，供應相對需求的過剩導致今年原油的庫存不斷增長，而去年庫存是連續(xù)下降的。他認為，原油維持寬幅震蕩的概率較大，目前油價接近震蕩區(qū)間的上沿，進一步回升的力度有限。

　　不過，地緣政治的變化對原油價格的影響仍需重點關注，投資者尤為擔心伊朗為反對石油禁運而封鎖霍爾木茲海峽。海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰認為，中東緊張局勢對于油價仍有明顯支撐。

轉自中國證券報