近期，LLDPE期貨小幅走高，預計短線期價繼續(xù)反彈，但中期走勢仍有待觀察。

　　宏觀經濟形勢略有好轉

　　美國7月份非農就業(yè)數(shù)據(jù)強于預期，諮商會就業(yè)趨勢指數(shù)小幅上揚，第二季度非農業(yè)生產力上升1.6%，顯示美國經濟仍在持續(xù)緩慢復蘇，而且波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫的言論令投資者對美聯(lián)儲推出QE3的預期增強。歐元區(qū)方面，意大利、西班牙等歐元區(qū)成員國的經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，且歐盟官員表示10月前不會就希臘下一筆貸款作出決定，歐債問題依然隱憂重重，但惠譽維持德國AAA主權信用評級不變，市場擔憂情緒略有緩和，風險偏好情緒升溫。中國人民銀行表示下半年在保持貨幣政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，要繼續(xù)加強貨幣政策預調微調，而中國7月份CPI同比上漲1.8%，創(chuàng)兩年半低點，也增大了未來政策調控的空間。綜合看，宏觀經濟形勢較前期略有好轉，對LLDPE期價形成利好提振。

　　油價或將維持偏強振蕩

　　國際原油近期反彈走高。美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，對原油需求前景的預期轉向樂觀，而且大西洋（600558）颶風季節(jié)的第二場颶風威脅墨西哥，一場火災損及加州第二大煉廠，為油價提供了更多支撐。EIA公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，盡管進口量增加，但美國原油及成品油庫存降幅卻遠好于預期，加上EIA下調了今明兩年非OPEC石油日產量預估，同時上調了今明兩年全球石油日需求增幅預估，同樣對油價形成利好。西方國家仍在繼續(xù)強化對伊朗的經濟制裁，敘利亞政府與反對派的沖突愈演愈烈，地緣政治因素仍有可能威脅原油供應，對油價形成強力支撐。綜合看，國際原油近期或將維持偏強振蕩格局。

　　市場整體供應量有限

　　由于國際油價較前期有所回升，PE及LLDPE進口量料將較前期有所減少。國內方面，揚子石化、蘭州石化、燕山石化等PE生產裝置陸續(xù)停車檢修，由于目前正處石化裝置的集中檢修期，PE國產料供應仍將維持低位，市場整體供應量有限。石化企業(yè)仍繼續(xù)進行限產報價操作，出廠價堅挺也對LLDPE期價形成一定支撐。但下半年國內將有100多萬噸的PE新增產能投產，后期隨著石化裝置集中檢修期的結束以及新增產能的陸續(xù)投產，市場供應壓力將大幅增加，LLDPE期貨中期走勢承壓。

　　下游消費旺季即將來臨

　　塑料薄膜仍是LLDPE消費的最大領域，約占LLDPE消費量的50%。塑料薄膜（包裝膜）主要使用在消費品的批發(fā)和零售領域，其需求與宏觀經濟走勢密切相關，而中國7月份官方PMI指數(shù)繼續(xù)回落，表明中國經濟增速繼續(xù)放緩，塑料薄膜行業(yè)對LLDPE的需求短期內難有起色。農用薄膜是LLDPE消費的第二大領域，約占LLDPE消費量的24%�？紤]到秋季農膜消費旺季即將來臨，農膜生產企業(yè)會對LLDPE原料進行提前備貨，八月底九月初開始農膜企業(yè)對LLDPE的需求或將相應提升。

　　總之，LLDPE期貨短線有望繼續(xù)反彈，但中期走勢仍然有待觀察。

轉自期貨日報