奧巴馬連任，并未有效指引大宗商品走向。過去一周（11月5日至9日）可被稱為“大選行情周”，包括原油、金屬等主要品種在內(nèi)的大宗商品仍維持弱勢震蕩格局，未能有明顯突破。業(yè)內(nèi)人士認為，由于全球經(jīng)濟尚面臨諸多不確定性，大宗商品市場短期內(nèi)難以走出經(jīng)濟增長憂慮的陰影。

　　原油大起大落

　　此番美國大選，國際原油價格可謂一波三折。大選投票日及前一日，美原油價格大幅上漲，大選結(jié)束第二日又大幅下跌，而且跌幅近5%，幾乎抹平前兩日的漲幅，隨后周四、周五兩天又再次小幅收漲。

　　銀河期貨研究所所長馮潔認為，其實不論奧巴馬或羅姆尼上臺，美國經(jīng)濟恢復(fù)水平都會明顯強于其他國家。盡管美國經(jīng)濟復(fù)蘇步履蹣跚，但奧巴馬上臺則使得市場不確定性減弱，其寬松貨幣政策基調(diào)可能不會有多大變化。

　　對于奧巴馬競選成功次日的大跌，不少分析人士將之歸結(jié)為市場對美國年底或?qū)⒊霈F(xiàn)“財政懸崖”的擔(dān)憂。美國當(dāng)?shù)貢r間7日，紐交所交投最活躍的12月輕質(zhì)原油期價收報每桶84.44美元，跌4.81%。

　　對此，馮潔表示，對奧巴馬政府來說，主要問題還是就業(yè)，如果原油價格過高，對企業(yè)來說并不是好事，預(yù)計原油價格未來將高位震蕩。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，除了對美國“財政懸崖”的擔(dān)憂，美國最新原油供需數(shù)據(jù)也對市場信心有所打擊。據(jù)美國能源部下屬的能源信息署（EIA）最新報告顯示，11月2日當(dāng)周美國原油庫存增加180萬桶，同期日產(chǎn)量增加14.2%。

　　對此，國金期貨首席經(jīng)濟學(xué)家、副總經(jīng)理江明德表示，原油供需關(guān)系格局發(fā)生了重要變化，一方面全球經(jīng)濟下行對需求不構(gòu)成支撐，另一方面美國原油供需關(guān)系發(fā)生重大變化對全球格局有本質(zhì)性的沖擊，高油價難以維持，但中短期大幅下行也不可能。

　　“美國原來對中東是牢牢控制，預(yù)計未來將淡出該地區(qū)的原油管控。”江明德表示，長期看原油供大于求的逆轉(zhuǎn)不可避免。

　　年內(nèi)商品趨弱

　　原油作為大宗商品的領(lǐng)頭羊，其大起大落令全球市場難辨方向，而偏弱趨勢對工業(yè)品年底走勢也形成壓力。

　　國內(nèi)方面，受外盤拖累，農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)跌期市，尤以豆類品種表現(xiàn)明顯；工業(yè)品方面，滬銅再次第五周收跌；而黃金、白銀等避險品種表現(xiàn)較為強勢，漲幅有所擴大。

　　從具體品種來看，黃金、白銀領(lǐng)漲市場，上海期貨交易所黃金期貨主力合約上周累計漲幅達1.88%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)四周跌勢。另外，滬銅繼續(xù)下挫1.25%，已經(jīng)是連續(xù)第五周收跌。

　　現(xiàn)貨市場方面，有色金屬表現(xiàn)強勁。據(jù)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社監(jiān)測，上周滬深原材料價格漲跌榜周環(huán)比上升的商品共40種，集中在化工板塊（共14種）和有色板塊（共9種），漲幅前3的商品分別為粗苯、白銀、黃金。

　　“四季度是工業(yè)品傳統(tǒng)淡季。”江明德說，前三季度農(nóng)產(chǎn)品強于工業(yè)品，到了第四季度，農(nóng)產(chǎn)品強勢開始弱化，但不會轉(zhuǎn)為弱勢，工業(yè)品方面，弱勢則有所淡化，但也不會強勢。

　　江明德預(yù)計，從奧巴馬選舉前后情況來看，大宗商品維持震蕩趨弱態(tài)勢，尤以工業(yè)品更為明顯。四季度和明年上半年，大宗商品市場包括資本市場受制于經(jīng)濟和債務(wù)兩大因素。經(jīng)濟方面，歐美、日本等經(jīng)濟體前景難料，仍有不少令市場擔(dān)憂的因素；債務(wù)方面，各國債務(wù)仍然使得經(jīng)濟增長彈性受到抑制。

轉(zhuǎn)自中國證券報