報告要點：

該華東BOPP廠家無論原材料庫存還是自身制成品庫存都不高。訂單中等偏低，考慮即將到來的淡季因素，會考慮降負荷。下游一些客戶還有一些前期高價貨沒有消化，且對市場不看好，導(dǎo)致訂單遲遲不愿意放出來。

華東某PP生產(chǎn)廠家?guī)齑孑^低，5天產(chǎn)量。貿(mào)易商按需采購，最近幾天有采購增加跡象。5月底考慮檢修半個月。

近期我們對華東地區(qū)PP下游BOPP、膠卷母帶企業(yè)進行了調(diào)研，以下是具體調(diào)研情況。

1、調(diào)研背景

PP產(chǎn)業(yè)鏈情況是PP的下游為BOPP，BOPP的下游是膠卷母帶。年初至今BOPP價格下滑，庫存上漲。膠卷母帶價格也處于下滑格局。2016年四季度膠卷母帶和BOPP價格大幅上漲，導(dǎo)致行業(yè)囤貨熱情高漲，到2017年一季度價格下滑，需求下挫，BOPP及膠卷母帶中下游面臨庫存高、價格弱、潛在產(chǎn)能較大等風險。

2、某華東BOPP工廠

該廠2條BOPP生產(chǎn)線，年產(chǎn)BOPP1萬噸。

制成品及原材料庫存情況：目前制成品庫存和PP原料庫存都不高。制成品庫存不高是因為一直以來都是以銷定產(chǎn)模式。PP原材料庫存低主要受到訂單制約，訂單量沒有擴大，所以原材料采購也不積極。

訂單及需求情況：目前訂單10天左右，屬于中等偏低的訂單情況。銷售模式以內(nèi)銷為主，出口占10%。（備注：在訂單有10天的情況下，PP原料只有2-3天已經(jīng)反映出下游廠家對當前市場的態(tài)度。因為對PP后市價格不看好，所以裸出7天的原材料沒有采購。最近的調(diào)研，下游廠家無意中反映出一個矛盾的地方。一方面都表示下游廠家都是加工廠，賺的是加工費，有訂單后會采購原材料來鎖定加工利潤，同時在談?wù)撚唵魏驮�材料庫存的時候都是訂單量超過原材料庫存量，意味著廠家普遍都是看空上游，以承擔原材料上漲風險來運作。BOPP廠家對原材料PP有裸露頭寸，膠卷母帶對BOPP也有裸露頭寸且較為嚴重，后市如果PP持續(xù)反彈，整個產(chǎn)業(yè)鏈都將會有巨大剛性補庫需求）

一般來說BOPP下游在6月-8月是淡季，訂單量都不大，今年訂單感覺是非常差的一年。最近幾年像這幾天PP連續(xù)反彈三天，訂單量一定是大幅增加的，但是最近幾天也就詢價的增多了，訂單增幅不明顯。

利潤情況：現(xiàn)在沒什么利潤，略虧。PP價格先跌，BOPP價格后跌，到最近PP價格不怎么跌了，BOPP還在下跌的路上，造成BOPP廠家利潤被持續(xù)壓縮。

3、華東某PP廠家

該廠家一套PDH（45萬噸/年）和配套PP（50萬噸/年），當前90%開工負荷。

庫存情況：當前PP庫存較低，大概在5天的量。庫存高峰期早已經(jīng)過去，年初回來的時候庫存最高，清明后庫存也有點高，后面基本上是降的。原材料庫存正常合約采購，近期常州富德開車，MTO沒開而是外采丙烯，這個對丙烯價格可能會形成支撐，華東丙烯可能會緊張。丙烷主要從美國進口，以前是從中東進口，但是中東品質(zhì)不穩(wěn)定，現(xiàn)在以美國進口為主。

訂單情況：銷售60%給貿(mào)易商，40%給終端廠家。貿(mào)易商一直以來開單量還是比較穩(wěn)定的，聽聞貿(mào)易商庫存不高。最近一周貿(mào)易商采購力度有增加跡象。

利潤情況：當前利潤還可以，PP與丙烯價差在800以下可能就需要考慮降低裝置負荷。丙烷到丙烯完全成本大概在2500元/噸左右。

來源：金融界網(wǎng)站