8月1日上海期貨交易所(簡(jiǎn)稱“上期所”)正式開展石油(行情 專區(qū))瀝青期貨模擬交易，從數(shù)據(jù)看，模擬交易首日成交旺盛。

　　“國(guó)務(wù)院已經(jīng)批復(fù)石油瀝青期貨品種上市，有可能8月中下旬正式上市交易。”一位不愿具名的上期所人士對(duì)本報(bào)記者表示。

　　模擬交易首日成交活躍

　　與此前征求意見(jiàn)時(shí)的1元/噸不同，模擬交易時(shí)采用的瀝青期貨標(biāo)準(zhǔn)合約，最小變動(dòng)價(jià)位將調(diào)整為2元/噸。除此之外，其他各項(xiàng)參數(shù)沒(méi)有變化。

　　“雖然最小變動(dòng)價(jià)位有所提高，但是瀝青期貨將是一個(gè)流動(dòng)性相對(duì)不錯(cuò)的品種。”安迅思息旺能源瀝青產(chǎn)業(yè)鏈的信息經(jīng)理李耀華接受《中國(guó)能源報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)，上期所的石油瀝青期貨是全球第一個(gè)瀝青期貨，一些玩家對(duì)這個(gè)交易品種不熟悉，還處在觀察階段。

　　據(jù)了解，模擬交易的瀝青期貨合約交割品級(jí)仍為70號(hào)A級(jí)道路石油瀝青，交易單位為10噸/手，最低交易保證金(行情 股吧 買賣點(diǎn))為合約價(jià)值的4%，每日漲跌幅限制為3%，合約交割月份為24個(gè)月內(nèi)的合約，其中最近1—6個(gè)月為連續(xù)月份合約，6個(gè)月后為季月合約。

　　交易規(guī)則規(guī)定，每位模擬交易客戶初始帳戶資金為500萬(wàn)元，中間不得增加。當(dāng)帳戶資金余額不足0時(shí)，不準(zhǔn)新開倉(cāng)。

　　“仔細(xì)研讀《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割實(shí)施細(xì)則(試行)》草案》會(huì)發(fā)現(xiàn)，石油瀝青期貨對(duì)空頭設(shè)有門檻，對(duì)賣方市場(chǎng)也是有限制的，比如，在交割品級(jí)方面有品牌設(shè)定和升貼水設(shè)定。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

　　數(shù)據(jù)顯示，瀝青期貨8月1日首次開展的模擬交易成交活躍。當(dāng)日，293個(gè)完成網(wǎng)絡(luò)注冊(cè)的客戶參與了測(cè)試，共成交86.9萬(wàn)手，成交金額388.47億元。其中，主力合約BU1401成交74.6萬(wàn)手，占比85.8%。主力合約當(dāng)日最高價(jià)格4792元/噸，最低價(jià)格4082元/噸，收盤價(jià)格4696元/噸，結(jié)算價(jià)4476元/噸。在首日的交易中，最高收益達(dá)到1385.8%。

　　與原油相關(guān)度高？

　　國(guó)泰君安期貨分析師謝龍表示：“從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)來(lái)看，瀝青價(jià)格與原油期貨價(jià)格保持了較高的相關(guān)度，過(guò)去兩年的數(shù)據(jù)顯示其相關(guān)性達(dá)到0.8，以此判斷，兩者相關(guān)性將比最近兩年上市的其他能化品種，如PTA(精對(duì)苯二甲酸)、PVC(聚氯乙烯)以及線性塑料等都要高。”

　　“雖然瀝青價(jià)格與原油期貨價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)趨同，但是相對(duì)原油期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)講，石油瀝青期貨價(jià)格走勢(shì)滯后�？梢哉f(shuō)，兩者的相關(guān)性并不是很高。”安迅思息旺能源瀝青產(chǎn)業(yè)鏈的信息經(jīng)理李耀華對(duì)《中國(guó)能源報(bào)》記者說(shuō)，不過(guò)，石油瀝青期貨上市后，不僅有助于完善能源化工(行情 專區(qū))類期貨上市品種體系，也為今后推出原油期貨品種積累了經(jīng)驗(yàn)。

　　上海中期期貨分析師陳瑞碧同樣認(rèn)為：“瀝青期貨與原油期貨之間的協(xié)調(diào)性還有待觀察。從原油與瀝青兩者現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，這兩者的變動(dòng)依然存在一定的時(shí)間差，瀝青變動(dòng)有滯后性。原油期貨相關(guān)品種燃料油期貨當(dāng)前已經(jīng)沒(méi)有活躍度，所以瀝青期貨與原油的聯(lián)動(dòng)性值得期待。”

　　“從過(guò)去和未來(lái)一段時(shí)間看，投資尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資將是穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的重要手段。瀝青作為重要的基建材料(行情 專區(qū))之一，后續(xù)需求量將越來(lái)越大。但作為原油的下游產(chǎn)品，瀝青受原油價(jià)格波動(dòng)比較大，建設(shè)單位因而也將承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。”格林期貨研發(fā)培訓(xùn)中心高級(jí)總監(jiān)李永民對(duì)本報(bào)記者表示，建議及早推出瀝青期貨將有助于基建單位利用期貨控制生產(chǎn)成本，回避因價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。煉油廠也可以利用期貨回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。