近一段時間以來，埃及國內(nèi)政局動蕩，作為重要的石油運輸通道，埃及再一次成為市場關(guān)注的焦點。盡管目前蘇伊士運河和SUMED輸油管道運營正常，還沒有遭到直接的威脅，但全球石油價格在埃及前總統(tǒng)穆爾西于7月3日被軍方罷免之后震蕩上行，凸顯了市場對經(jīng)過埃及的石油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。

　　埃及有兩大石油運輸通道，一是蘇伊士運河，二是SUMED輸油管道，該管道的運能為240萬桶/日。由于蘇伊士運河靠近埃及主要城市蘇伊士和SAID港，而SUMED輸油管道大部分都位于人煙稀少的地區(qū)，因此，相比于SUMED輸油管道，蘇伊士運河的石油運輸更容易受到干擾。

　　2011年官方數(shù)據(jù)顯示，通過蘇伊士運河和SUMED管道的石油(包含原油和石油產(chǎn)品)運輸總量平均為380萬桶/日，該運輸量的大約80%(或310萬桶/日)都是從紅海到地中海的北向運輸。同時，南向運輸只通過蘇伊士運河進(jìn)行，2011年的南向運輸量大概是78萬桶/日。需要指出的是，200英里長的SUMED輸油管道只是從南向北的單向運輸，起點是紅海的Ain Sukhna，終點是地中海的Sidi Kerir。

　　在北向運輸?shù)脑�油中，大多�?shù)是通過SUMED輸油管道進(jìn)行的，其運量為170萬桶/日，而只有54萬桶/日的原油通過蘇伊士運河。根據(jù)2012年的數(shù)據(jù)，沙特和伊拉克分別占SUMED管道運量的60%和34%。相比而言，通過蘇伊士運河的北向運輸?shù)氖�油來源更加多元化，來自印度的石油產(chǎn)品有26萬桶/日，來自伊拉克的原油有12萬桶/日。值得一提的是，目前從伊朗輸送至土耳其的石油(10萬桶/日)被禁止通過SUMED管道運輸，因此，只能轉(zhuǎn)向通過蘇伊士運河。

　　2012年南向運輸?shù)脑�油中，大部分來自利比�?/span>(24萬桶/日)和阿塞拜疆(11萬桶/日)，一小部分來自俄羅斯、英國、敘利亞和墨西哥。同時，石油產(chǎn)品的來源包括荷蘭(13萬桶/日)和前蘇聯(lián)地區(qū)(13萬桶/日)。

　　從流經(jīng)埃及的石油目的地來看，原油和石油產(chǎn)品的目的地較為分散，大部分北向運輸石油的目的地在地中海地區(qū)，同時南向運輸?shù)哪康牡匕�括中國、印度、新加坡、韓國等。

　　2011年全球石油貿(mào)易量為5458萬桶/日，流經(jīng)埃及的石油占到了全球貿(mào)易量的7.1%。如果埃及石油運輸線路中斷，無疑會給石油市場造成沖擊，但是中斷的石油供應(yīng)并不會由此完全退出市場。如果埃及運輸線路中斷，來自阿拉伯灣的石油可以通過改道通過非洲之角繞行到達(dá)歐洲，不過這需要增加15天的航行時間。另外，SUMED輸油管道目前預(yù)計還有90萬桶/日的剩余運能，如果只是蘇伊士運河的運輸受擾，SUMED管道可以加大運量，部分彌補運河運輸中斷的影響。

　　埃及局勢目前難料，埃及臨時政府對穆爾西支持者清場及之后“憤怒星期五”雙方爆發(fā)的沖突，造成嚴(yán)重傷亡，目前暴力活動仍持續(xù)不斷發(fā)生。與此同時，美國、中國和歐元區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)改善，美國8月制造業(yè)活動觸及五個月高位；歐元區(qū)企業(yè)活動全面加速，增幅超過預(yù)期；中國制造業(yè)活動也觸及四個月高位，匯豐中國8月PMI初值重回擴(kuò)張區(qū)間。在埃及動蕩和經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)雙重利多情況下，布倫特原油或?qū)⒗^續(xù)上揚。

    轉(zhuǎn)自：中國證券報