受下水煤價格倒掛、鐵路調(diào)進量減少等因素影響，進港煤炭資源大幅減少；而煤炭需求端，同樣不振。在煤炭運輸市場供需雙低的情況下，北方港口存煤繼續(xù)保持低位，在一定程度上支撐了煤炭價格的繼續(xù)上調(diào)。根據(jù)港口低庫存的狀況，二月底，中國煤炭工業(yè)協(xié)會與四大煤企聯(lián)合對三月份下水煤交易價格進行10元/噸的上調(diào)；筆者預(yù)計，三月份，北方主要發(fā)煤港口會繼續(xù)保持低庫存狀態(tài)，未來一段時間，煤價不會下跌。

今年春節(jié)期間的運輸形勢與往年不一樣。今年春節(jié)期間，煤炭進港和出港數(shù)量雙雙保持低位，沿海煤市呈供需雙低態(tài)勢；秦皇島港、國投京唐港、曹妃甸港存煤保持低位，北方港口沒有出現(xiàn)煤炭壓港現(xiàn)象。而回顧去年春節(jié)期間，受下游煤炭需求疲軟影響，電廠負荷下降，拉煤積極性大減，派船數(shù)量減少。而節(jié)日期間，煤企依然積極供貨，鐵路拉運繼續(xù)保持強勢，造成北方港口煤炭進港數(shù)量高于調(diào)出數(shù)量，北方港口存煤不斷增加，煤炭壓港出現(xiàn)，煤價出現(xiàn)快速下跌。隨后的幾個月里，礦、路、港、航、電各單位加強協(xié)調(diào)和聯(lián)系，加快煤炭疏運，才緩解了壓港局面；到了夏季來臨之時，煤價才止跌走穩(wěn)。

根據(jù)去年春節(jié)期間的港口庫存變化情況，去年2月28日，秦皇島港存煤770萬噸，曹妃甸港存煤840萬噸，國投京唐港存煤240萬噸，京唐港存煤580萬噸，天津港(8.93 +4.81%,買入)存煤150萬噸，黃驊港存煤151萬噸，以上六港合計存煤2731萬噸。而今年2月底，秦皇島港存煤299萬噸，曹妃甸港存煤156萬噸，國投京唐港存煤62萬噸，京唐港存煤145萬噸，天津港存煤192萬噸，黃驊港存煤168萬噸，以上六港合計存煤1022萬噸，較去年同期大幅減少了62.5%。由港口存煤變化可知，去年港口存煤變化和今年情況完全不一樣。正是因為大型煤企在煤價倒掛之下的理性發(fā)運，以及鐵路部門遵循市場規(guī)律、合理裝車，大量貿(mào)易商退出市場等三大原因；才促使今年春節(jié)期間，鐵路發(fā)運數(shù)量保持低位，煤炭壓港沒有再次出現(xiàn)，幾大煤企開始聯(lián)合漲價，煤價順勢小幅上漲。

去年春節(jié)剛過，去年二月底，沿海六大電廠合計存煤1338萬噸，日耗煤合計為52.8萬噸，存煤可用天數(shù)為25天。今年春節(jié)剛過一周左右時間，2月28日，沿海六大電廠合計存煤1251萬噸，日耗合計為52.2萬噸，存煤可用天數(shù)為23天。從電廠耗煤和存煤情況來看，相差不多；節(jié)后，電廠日耗和存煤數(shù)量變化不大。

截止目前，北方各港口存煤均保持低位，其中，秦皇島港存煤甚至低于300萬噸，而國投京唐港存煤保持在60萬噸上下，曹妃甸港存煤也處于160萬噸左右的低位，以上三港煤炭調(diào)進偏少，而發(fā)運量也不高，繼續(xù)處于進出平衡態(tài)勢，唯獨黃驊港存煤保持在中位水平。受進港優(yōu)質(zhì)資源增多、用戶群范圍擴大等因素影響，黃驊港煤炭進出數(shù)量保持雙高。港口低庫存支撐了煤炭價格的繼續(xù)上漲。根據(jù)今年春節(jié)過后的港口存煤緊張狀況，二月底，中國煤炭工業(yè)協(xié)會會同神華等四大煤企抓住機遇，聯(lián)合上調(diào)下水煤交易價格，各卡煤炭上漲10元/噸。

預(yù)計北方港口低庫存會持續(xù)一段時間，首先，煤價倒掛和需求低迷的情況下，“三西”地區(qū)煤炭腹地的銷售和外運量將繼續(xù)維持低位，尤其中小型發(fā)煤企業(yè)發(fā)運積極性很低，造成大秦線等鐵路運輸很難有大的增加，秦皇島港、國投京唐港、國投曹妃甸港存煤繼續(xù)維持低位。其次，下游電廠節(jié)后積極補庫存，預(yù)計從本周末開始將增派船舶趕往北方港口拉煤，助推市場出現(xiàn)短暫的供不應(yīng)求現(xiàn)象，港口資源繼續(xù)趨緊。再次，部分優(yōu)質(zhì)煤炭主要集中在黃驊港，連日來，黃驊港壓船始終保持在75艘左右，而黃驊港通過能力有限，造成黃驊港一時難以應(yīng)付，出現(xiàn)船等貨現(xiàn)象，促使黃驊港存煤也不會出現(xiàn)大幅飆升現(xiàn)象。

來源：中國煤炭市場網(wǎng)