一方面是日本經(jīng)濟穩(wěn)中趨強，“安倍經(jīng)濟學(xué)”所發(fā)生的正面效應(yīng)陸續(xù)得到經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證，另一方面市場處在天膠供應(yīng)高峰階段，季節(jié)性弱勢因素迫使膠價面臨回落風(fēng)險。多空因素平分秋色，短期內(nèi)未形成單邊趨勢。日膠期貨上下兩難，主力12合約振蕩行情加劇。

　　上周三美聯(lián)儲伯南克偏鴿派的言論不但暫時緩解了日元升值壓力，同時也抑制了“安倍經(jīng)濟學(xué)”負面效應(yīng)的進一步擴散。日本央行連續(xù)7個月上調(diào)經(jīng)濟景氣評估基調(diào)至“持續(xù)緩慢恢復(fù)”，為2011年1月以來首次出現(xiàn)“復(fù)蘇”措辭，凸顯日本央行對景氣前景持續(xù)看好。這意味著此前握有多數(shù)席位的民主黨將難以阻擾“安倍經(jīng)濟學(xué)”進一步推進和不斷完善，鞏固了未來日本轉(zhuǎn)向經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)及保留日元再度貶值的強烈預(yù)期，對日膠形成較大利多支撐。

　　不過身處增產(chǎn)年與產(chǎn)膠高峰季的不利環(huán)境，日膠上行面臨較大壓力。據(jù)天膠生產(chǎn)國協(xié)會統(tǒng)計，上半年在剔除泰國和印尼的天膠產(chǎn)量外，其他產(chǎn)膠國合計產(chǎn)量同比微增了0.2％。雖然表面上看天膠供應(yīng)壓力并不大，但剔除的泰、印兩國數(shù)據(jù)卻恰恰占據(jù)全球天膠產(chǎn)量的63％，而根據(jù)推算2013年兩國總產(chǎn)量增幅有望達12％和2％。產(chǎn)膠國組織避重就輕意在淡化天膠供應(yīng)壓力，反而落了個“此地?zé)o銀三百兩”的結(jié)局。

　　眼下，日膠正處于強勢金融屬性與弱勢商品屬性的對抗期，多空因素勢均力敵難分勝負將加劇膠價振蕩格局。

轉(zhuǎn)自期貨日報