澳大利亞必和必拓公司近日同意2012年四季度硬焦煤離岸價(jià)為170美元/噸。此價(jià)格較第三季度的225美元低55美元，環(huán)比跌幅達(dá)到25%。國(guó)際焦煤價(jià)格跌幅達(dá)到如此之大，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)也面臨顯著的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)介紹，日本新日鐵公司與澳大利亞焦煤供應(yīng)商必和必拓三菱聯(lián)盟達(dá)成協(xié)議，今年四季度焦煤合同價(jià)下調(diào)25%，即從三季度的225美元/噸降至170美元/噸，為2009年以來(lái)最低水平。目前，現(xiàn)貨焦煤價(jià)格約為155美元/噸。由于此焦煤合同作為今年第四季的澳洲焦煤出口基準(zhǔn)價(jià)格，市場(chǎng)對(duì)于如此大的下調(diào)幅度感到吃驚。受此影響，國(guó)際大型投行紛紛調(diào)低了對(duì)于今年全年國(guó)際焦煤的均價(jià)預(yù)期。

　　其中，美銀美林將國(guó)際焦煤價(jià)格從220美元/公噸，下調(diào)至185美元/公噸。下調(diào)原因是需求在下降而供給在增加，煤價(jià)壓力并沒(méi)有緩和。美銀美林分析師Timna Tanners認(rèn)為，“在大幅調(diào)低美國(guó)冶金用煤生產(chǎn)商的股價(jià)預(yù)期之后，我們變得更加謹(jǐn)慎。這些生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本相對(duì)是比較高的；并且作為一個(gè)全球邊際供應(yīng)者，更容易受到價(jià)格和訂單量的影響。”

　　Timna Tanners指出，“中國(guó)的冶金用煤需求仍然是一個(gè)供應(yīng)的關(guān)鍵考量因素，中國(guó)焦煤的進(jìn)口量占到全球焦煤海運(yùn)市場(chǎng)的15%以上。根據(jù)我們的估計(jì)，中國(guó)未來(lái)五年國(guó)內(nèi)焦煤生產(chǎn)不會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。我們認(rèn)為焦煤價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)主要包括供應(yīng)增加以及澳大利亞可能面臨多雨暖冬。”

　　由于中國(guó)對(duì)鋼鐵的需求仍然是焦煤生產(chǎn)商主要關(guān)注的因素，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的不景氣情況，仍在繼續(xù)拖累焦煤市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)9月行情下行依舊。有消息稱(chēng)，近期9月份山焦煤集團(tuán)調(diào)價(jià)方案正式出臺(tái)，9月主焦煤下調(diào)50～120元，肥煤下調(diào)20～90元，1/3焦煤下調(diào)100元，而華東地區(qū)大礦淮北礦業(yè)焦煤連續(xù)兩次累計(jì)下跌達(dá)140～160元。

　　顯然，焦煤市場(chǎng)處于弱勢(shì)，下行空間仍然存在。交銀國(guó)際的分析報(bào)告從鋼鐵行業(yè)入手指出，鋼鐵行業(yè)方面，由于8月份部分鋼企停產(chǎn)檢修，全國(guó)日粗鋼產(chǎn)量下降至189.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.8%。8月份粗鋼產(chǎn)量同比減少1.7%，這也是全國(guó)粗鋼產(chǎn)量今年來(lái)首次出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。下游兩大主要耗煤產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量均出現(xiàn)萎縮，意味著煤炭需求持續(xù)處于低迷狀態(tài)中，在基本面上不支持煤價(jià)持續(xù)上行，焦煤甚至仍有下行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　資深分析師穆文鑫認(rèn)為，雖然四季度國(guó)內(nèi)煉焦煤面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但受冬儲(chǔ)季節(jié)性影響，焦煤支撐因素也同步確立。尤其7～9月大礦焦煤大幅跌價(jià)，部分礦區(qū)氣精煤已接近成本，而動(dòng)力煤已經(jīng)企穩(wěn)反彈也利好焦煤市場(chǎng)，所以四季度國(guó)內(nèi)焦煤將會(huì)以穩(wěn)為主，短期不排除出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。

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