投資者逢低買入令國際油價(jià)14日大幅反彈，紐約油價(jià)當(dāng)日上漲5.64%、布倫特油價(jià)漲4.5%。北京時(shí)間15日晚間，紐約原油繼續(xù)大幅上漲，盤中一度突破51美元。對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，40美元左右的價(jià)格已經(jīng)接近了油價(jià)的底部，近期出現(xiàn)反彈的可能性較大，然而油價(jià)還未迎來全面反彈時(shí)刻。

　　價(jià)格戰(zhàn)未結(jié)束

　　野村證券雖然在最新研報(bào)中預(yù)測(cè)原油價(jià)格已經(jīng)見底，但強(qiáng)調(diào)反彈將是逐步的，一季度布倫特原油均價(jià)為45美元，二季度回升至55美元，然后在年底回到80美元的長期均值。

　　野村分析師強(qiáng)調(diào)，如果原油熊市是需求不足造成的，那才堪稱“真正跌入深淵”，但沙特所挑起的價(jià)格戰(zhàn)才是油價(jià)暴跌的重要原因之一，其目的是讓美國頁巖油、加拿大油砂和深水開采以及北極圈鉆探活動(dòng)放緩。與1986年一樣，沙特這次也會(huì)在價(jià)格戰(zhàn)中勝出，因?yàn)橹袞|開采成本最低。中東的石油生產(chǎn)商開采成本只有每桶15-40美元，而全球一半的石油項(xiàng)目在油價(jià)持續(xù)低于每桶50美元時(shí)將不再具有經(jīng)濟(jì)上的吸引力。

　　現(xiàn)在已經(jīng)有跡象顯示，沙特在這場(chǎng)戰(zhàn)役中勝出的概率增大，如美國石油生產(chǎn)商正在減產(chǎn)。野村指出，僅上周一周，美國石油鉆井?dāng)?shù)量就大幅下降61個(gè)至1421個(gè)，為1991年以來最大周降幅。此外，上周殼牌等行業(yè)巨頭宣布對(duì)于部分油砂項(xiàng)目進(jìn)行裁員，預(yù)計(jì)還將有更多大規(guī)模裁員出現(xiàn)。去年12月至今，已經(jīng)有超過40家石油公司削減了2015年的支出計(jì)劃。

　　悲觀氣氛彌漫

　　與野村的相對(duì)樂觀不同，高盛14日表示，紐約原油價(jià)格可能即將跌破該機(jī)構(gòu)本周初每桶39美元的6個(gè)月預(yù)期，且未來油價(jià)的上漲也可能會(huì)受制于頁巖油產(chǎn)量的復(fù)蘇速度。

　　高盛大宗商品研究主管科里強(qiáng)調(diào)，原油熊市或被低估，高盛對(duì)油價(jià)還要進(jìn)一步下跌的預(yù)期部分建立在其對(duì)負(fù)債率最高的美國生產(chǎn)商違約率的估算基礎(chǔ)上。投資重返頁巖油行業(yè)的速度放緩也會(huì)傷害油價(jià)復(fù)蘇的前景�？评镎J(rèn)為，即便歐佩克削減產(chǎn)量，油價(jià)恐怕在近期也難以復(fù)蘇。

　　美銀美林預(yù)計(jì)，紐約油價(jià)近期可能跌至每桶32美元，而布倫特油價(jià)甚至可能還會(huì)略低于紐約油價(jià)，跌至每桶31美元的低位。

　　太平洋(行情,問診)投資管理公司（PIMCO）也認(rèn)為油價(jià)下跌之勢(shì)將持續(xù)相當(dāng)長一段時(shí)間，因?yàn)槿�球供�?yīng)過剩及需求表現(xiàn)疲弱的狀態(tài)仍未改變。其對(duì)油田服務(wù)企業(yè)前景較為看淡，但同時(shí)認(rèn)為一些高收益能源企業(yè)債券已變得“越來越有吸引力”。

　　巴克萊銀行分析師15日發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，今年紐約原油期貨的平均價(jià)格將為每桶50美元，明年則將為每桶65美元。巴克萊銀行強(qiáng)調(diào)，雖然這兩個(gè)預(yù)期數(shù)據(jù)均高于當(dāng)前油價(jià)水平，但鑒于今年美國原油生產(chǎn)規(guī)�；蛉詫⒕痈卟幌�，油價(jià)回彈的時(shí)間可能會(huì)延后一段時(shí)間。

來源：中國證券報(bào)