在下游需求低迷以及下半年甲醇新增產(chǎn)能增加的背景下，甲醇價格上漲空間有限。但若伊朗問題炒作繼續(xù)，原油價格持續(xù)強勢，甲醇價格仍有上行可能，但空間有限。

　　上周，甲醇價格出現(xiàn)回調(diào)，ME1209合約擊穿10日均線，在20日均線處受到強烈支撐。盤面上，空頭連續(xù)兩天試圖擊穿2780一線，但每次虛破之后，空頭都無法擴大戰(zhàn)果，顯示出向下20日均線的支撐是非常有效的。向上來看，非常不利的一點是隨著反彈的深入，持倉量持續(xù)減少。在得不到量能有效配合的情況下，ME1209合約站上60日均線的可能性不大。

　　原油價格持續(xù)走強

　　甲醇止跌回升，原油價格功不可沒，主要原因是伊朗問題又起波瀾。美國近期啟動了新一輪針對伊朗的制裁，美國財政部宣布制裁伊朗50多家涉及核和彈道導彈項目的實體。針對制裁，伊朗海軍司令表示，如果伊朗安全受到威脅，那么一滴石油也別想通過霍爾木茲海峽。

　　宏觀經(jīng)濟方面，來自歐洲地區(qū)的利空消息不斷。繼13日將意大利政府債券評級由A3下調(diào)至Baa2、評級展望為負面后，7月16日，穆迪旗下評級機構(gòu)又將13家意大利銀行評級下調(diào)1—2級。6月西班牙向ECB借款飆升500億歐元，刷新歷史記錄。前期市場持續(xù)下跌已經(jīng)對歐債問題有充分反應，并且目前歐洲國家合作解決歐債問題意愿較強，這類消息對原油價格的影響有限。

　　下半年新投產(chǎn)能有所增加

　　ICIS數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，我國新建和擴建甲醇裝置總產(chǎn)能超過300萬噸。目前，大部分甲醇新增產(chǎn)能仍處于試運行階段，尚未進入穩(wěn)定的商業(yè)化運轉(zhuǎn)，其商品集中投放期或?qū)⒊霈F(xiàn)在下半年。

　　下半年仍有不少新建和擴建的甲醇項目投入生產(chǎn)。初步預計新建裝置產(chǎn)能近800萬噸的水平，其中部分新建和擴建裝置投產(chǎn)時間集中在四季度，考慮到天氣因素及新建裝置的調(diào)試時間，預計下半年實際能投產(chǎn)的新建和擴建裝置產(chǎn)能在500萬噸左右。

　　下游產(chǎn)業(yè)開工率降低

　　甲醛方面，山東地區(qū)企業(yè)表示，下游人造板需求低迷，企業(yè)出貨并不理想。河北不少甲醛企業(yè)表示，甲醛價格與原料甲醇成本嚴重倒掛。另外，由于上周持續(xù)降雨，河北甲醛企業(yè)開工率有所下降，局部地區(qū)降至5成以下。

　　醋酸方面，河南順達裝置推遲重啟，加上各地工廠繼續(xù)控制產(chǎn)量，上周冰醋酸行業(yè)開工率繼續(xù)持穩(wěn)于54％。受供應量偏緊和工廠庫存偏低支撐，部分工廠仍繼續(xù)推漲報價。

　　二甲醚方面，隨著原油價格反彈，液化氣市場振蕩走高，并且自身供給基本面有所好轉(zhuǎn)。二甲醚價格近期有所上漲，張家港久泰二甲醚價格較月初每噸上漲超過400元。由于前期停車檢修裝置尚未完全恢復，上周二甲醚開工率為29.9％，較前一周下滑1.8％。后期進口氣成本走高將帶動國產(chǎn)氣價格上行，液化氣市場逐漸進入補給期，加上二甲醚企業(yè)庫存不高，價格仍有上升空間�？傊�，甲醇下游需求仍然低迷，雖然部分下游產(chǎn)品價格有所上漲，但這主要受供給減少影響，而非由于下游需求改善。

　　總體來看，在下游需求低迷以及下半年甲醇新增產(chǎn)能增加的背景下，甲醇價格上漲空間有限。但若伊朗問題炒作繼續(xù)，原油價格持續(xù)強勢，甲醇價格仍有上行可能，但空間有限。操作建議，ME1209合約回調(diào)至2820以下買入，止損2800，止盈60日均線。

轉(zhuǎn)自期貨日報