進(jìn)入3月以來，氣溫逐步回升，PVC消費預(yù)期并未顯現(xiàn)。V1105連續(xù)4個陰線滑入到8200以下，最近更是跌破8000重要支撐位。展望后市，下游市場尤其房地產(chǎn)需求不振，PVC將弱勢盤整。

　　CPI高企 貨幣政策趨緊

　　今年1月和2月CPI同比均達(dá)到4.9%。從目前的情況來看，今年上半年通脹形勢嚴(yán)峻。央行采取加息、上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率等多種調(diào)控措施，抑制物價過快增長。若從去年11月16日算起，存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)連續(xù)6次上調(diào)，盡管每次調(diào)整的幅度相同，但頻率之高，足以說明通脹形勢的嚴(yán)峻，也彰顯了政府穩(wěn)定物價的決心和力度。2011年CPI調(diào)控目標(biāo)定在4%，調(diào)控任務(wù)艱巨。貨幣政策趨緊，對PVC期貨產(chǎn)生利空影響。

　　成本支撐 電石價格企穩(wěn)

　　近期PVC行情低迷，電石用量未有提升，PVC企業(yè)電石庫存加大。從國家政策和電石成本來考慮，電石價格或?qū)⑵蠓�(wěn)。“十二五”規(guī)劃綱要中提出，加強(qiáng)資源節(jié)約和管理，大力推進(jìn)節(jié)能降耗；大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，推行循環(huán)型生產(chǎn)方式，從源頭和全過程控制污染物產(chǎn)生和排放，降低資源消耗；加大環(huán)境保護(hù)力度，強(qiáng)化污染物減排和治理。作為高能耗、高排放、高污染的電石行業(yè)，“十二五”期間，電石爐結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級勢在必行，落后產(chǎn)能將被淘汰，電石產(chǎn)能、產(chǎn)量也將得到有效控制。從電石成本來看，國內(nèi)城市基礎(chǔ)建設(shè)和高速鐵路建設(shè)的逐步推進(jìn)，日本災(zāi)后重建的需求，焦炭價格將維持高位運行。現(xiàn)在電石價格已在成本附近，繼續(xù)下滑的空間很小。

　　房地產(chǎn)市場冷清 抑制PVC需求

　　新“國八條”和地方限購等政策不斷出臺，層層加碼，態(tài)勢凌厲。隨著行政、金融、財稅、保障房等方面措施的多管齊下，“樓市拐點說”浮出水面。在行情尚不明朗的情況下，近期樓市觀望氣氛濃厚，交易冷清。PVC的管材、型材主要用于建筑行業(yè)，受此影響，PVC需求不足，現(xiàn)貨交易慘淡，價格下滑。

　　PVC產(chǎn)能過剩，供應(yīng)充裕，近幾年開工率維持在50%-60%。2011年2月份中國聚氯乙烯產(chǎn)量為93.7萬噸，較去年同期增長11.5%；1-2月累計產(chǎn)量188.6萬噸，較去年同期增長8.5%。3月氣溫回暖，下游消費并未如期而至，PVC庫存偏高，加重市場看空心態(tài)。

　　盤面上V1105明顯受到均線系統(tǒng)的壓制，短期難以大幅上行。在下探到7880一線后，繼續(xù)下跌的動力暫時衰竭，企穩(wěn)向上，在8000附近震蕩。V1105或?qū)⒃?880-8200區(qū)間弱勢盤整，靜候下游需求的提振。

     【上海證券報】