摘要

昨日化工品集體爆發(fā)，甲醇、PP、PVC等化工品期貨相繼漲停。塑料也跟隨大幅上漲，盤(pán)中突破萬(wàn)元關(guān)口，時(shí)隔1年5個(gè)月后重返萬(wàn)元上方，尾盤(pán)大幅減倉(cāng)，塑料回吐部分漲幅。至收盤(pán)時(shí)，L1701收10045元，上漲290元，漲幅2.97%。

一、上周歐佩克會(huì)談無(wú)果而終

9月底歐佩克凍產(chǎn)協(xié)議推動(dòng)原油觸底反彈，國(guó)際油價(jià)在10月初持續(xù)攀升，并突破年內(nèi)新高，但受伊朗、伊拉克等國(guó)尋求凍產(chǎn)豁免，市場(chǎng)質(zhì)疑凍產(chǎn)效果，最近兩周原油走勢(shì)疲弱。10月28日-29日歐佩克在維也納舉行非正式會(huì)議，但會(huì)議卻無(wú)果而終，因?yàn)橐晾�克和伊朗�?duì)用于分配石油減產(chǎn)的數(shù)據(jù)持懷疑態(tài)度。歐佩克將在11月30日舉行正式會(huì)議，商談限產(chǎn)協(xié)定。

二、四季度兩套PE裝置投產(chǎn)

今年PE產(chǎn)能溫和擴(kuò)張，多套裝置投產(chǎn)延期，截止目前，今年國(guó)內(nèi)PE新增產(chǎn)能87萬(wàn)噸其中上半年煤蒙大30萬(wàn)噸PE裝置投產(chǎn)，神華新疆27萬(wàn)噸LDPE裝置和中天合創(chuàng)中30萬(wàn)噸LLDPE裝置在10月產(chǎn)出，四季度PE供給端壓力明顯增加。此外，四季度裝置檢修規(guī)模明顯減少，疊加新產(chǎn)能投放因素，預(yù)計(jì)四季度塑料產(chǎn)量環(huán)比上漲明顯。

三、石化庫(kù)存降至歷史低位

最近石化不斷上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)，塑料現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，但石化庫(kù)存卻不斷下降，昨日石化庫(kù)存降至55萬(wàn)噸的歷史低位。據(jù)卓創(chuàng)資訊信息顯示，上周五國(guó)內(nèi)石化企業(yè)PE庫(kù)存環(huán)比下跌9.62%，國(guó)內(nèi)PE港口庫(kù)存環(huán)比下跌8.7%，國(guó)內(nèi)貿(mào)易企業(yè)PE庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)3.08%。可見(jiàn)上游石化庫(kù)存持續(xù)下降，而下游貿(mào)易商庫(kù)存有所增多，這反映下游需求不錯(cuò)，貿(mào)易商也對(duì)短市繼續(xù)看好，主動(dòng)累庫(kù)存。

四、下游需求處于季節(jié)性旺季

下半年棚膜的需求旺季始于8月份，棚膜的生產(chǎn)也在9-11月份達(dá)到最旺的季節(jié)。當(dāng)前農(nóng)膜市場(chǎng)季節(jié)性旺季，在剛需支撐下塑料需求較好，但當(dāng)前農(nóng)膜企業(yè)開(kāi)機(jī)率處于最高，后期見(jiàn)頂后逐步回落。包裝膜需求較為穩(wěn)定。

五、總結(jié)與建議

上周歐佩克會(huì)議無(wú)果而終，伊拉克等國(guó)尋求豁免遵守減產(chǎn)協(xié)議的請(qǐng)求，市場(chǎng)懷疑減產(chǎn)效果，近期原油走勢(shì)疲弱。上周石化庫(kù)存再創(chuàng)新低，石化上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)。供給端來(lái)看，神華新疆和中天合創(chuàng)的新裝置產(chǎn)能釋放對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響小于預(yù)期。需求端來(lái)看，下游塑料農(nóng)膜市場(chǎng)處于旺季，對(duì)原料市場(chǎng)持有效支撐，但下游市場(chǎng)對(duì)高價(jià)格接受能力有限，目前是棚膜開(kāi)工最高位，后期開(kāi)工將回落。綜合來(lái)看，目前處于下游需求旺季，石化庫(kù)存降至低位，石化廠(chǎng)家將繼續(xù)挺價(jià)，短期LLDPE走勢(shì)將延續(xù)振蕩偏強(qiáng)，但11月中后期隨著下游需求減少，供應(yīng)端的壓力將逐步顯現(xiàn)，可以考慮逢高沽空操作。

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