自去年12月中旬開始，美國(guó)NYMEX原油展開了近一個(gè)半月的振蕩上行走勢(shì)，油價(jià)的運(yùn)行重心從此前的85美元/桶穩(wěn)步上移至95美元/桶，整體延續(xù)了良好的上升勢(shì)頭。

　　在中美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，國(guó)際原油需求回暖預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，與此同時(shí)，沙特原油供應(yīng)量減少、地緣政治不斷出現(xiàn)以及美國(guó)中西部地區(qū)原油庫(kù)存的有效下降都將對(duì)油價(jià)形成有效支撐，后期國(guó)際油價(jià)或?qū)⒀永m(xù)強(qiáng)勢(shì)。

　　中美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇

　　經(jīng)歷2012年前三個(gè)季度的連續(xù)下滑后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從第四季度開始觸底回升。中國(guó)統(tǒng)計(jì)局1月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年第四季度國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)7.9％，高于第三季度的7.4％，止住了此前連續(xù)下行的趨勢(shì)。除此之外，不論是官方還是匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)均從去年9月份觸底之后逐步攀升，并重新回到50的榮枯線水平之上，進(jìn)一步應(yīng)征了中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的事實(shí)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭也在延續(xù)，特別是奧巴馬成功連任之后，其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升所采取的一系列政策還將得到鞏固和深化。正是在此樂(lè)觀情緒的帶動(dòng)下，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭。截至1月29日，美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出自2007年10月以來(lái)的最高點(diǎn)，并向14000元/噸發(fā)起挑戰(zhàn)。另外，此前困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“財(cái)政懸崖”及“債務(wù)上限”等問(wèn)題也得到了暫時(shí)性的緩解，目前可謂是利空消息的真空期。由此來(lái)看，在全球兩大原油消費(fèi)國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，國(guó)際原油需求回暖的預(yù)期將更為強(qiáng)烈，這將促使國(guó)際油價(jià)維持目前的強(qiáng)勢(shì)格局。

　　全球原油供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)

　　得益于頁(yè)巖油產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)，2012年美國(guó)國(guó)內(nèi)原油日均產(chǎn)量攀升至640萬(wàn)桶，據(jù)美國(guó)能源署預(yù)計(jì)，2013年和2014年美國(guó)原油日均產(chǎn)量將進(jìn)一步增加至730萬(wàn)桶和790萬(wàn)桶。

　　美國(guó)原油產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)將改變目前全球原油的供應(yīng)格局，然而，近期以沙特為首的成員國(guó)開始主動(dòng)減產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)美國(guó)原油產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)。1月16日，歐佩克公布的石油月度報(bào)告顯示，2012年12月份該成員國(guó)的原油日均產(chǎn)量為3037萬(wàn)桶，較11月份下降46.5萬(wàn)桶，其中沙特的產(chǎn)量下降尤為明顯，12月份該國(guó)的日均產(chǎn)量為921.1萬(wàn)桶，較11月份的963.2萬(wàn)桶減少42.1萬(wàn)桶。

　　除了部分國(guó)家的主動(dòng)減產(chǎn)外，近期發(fā)生在阿爾及利亞的人質(zhì)事件已經(jīng)嚴(yán)重影響到該國(guó)的石油開采，加之尼爾利亞不斷出現(xiàn)武裝沖突，地緣政治的頻發(fā)導(dǎo)致歐佩克成員國(guó)的原油產(chǎn)量難以得到保證。因此，盡管美國(guó)原油產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，但歐佩克原油產(chǎn)量的主動(dòng)或被動(dòng)下降將抵消其中一大部分增量，進(jìn)而促使全球原油供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)。

　　美國(guó)中西部地區(qū)原油庫(kù)存有效下降

　　除了以上的供需基本面之外，主導(dǎo)NYMEX原油維持強(qiáng)勢(shì)的另外一個(gè)因素則是美國(guó)中西部地區(qū)原油庫(kù)存的有效下降。此前中西部庫(kù)欣地區(qū)的原油庫(kù)存一度接近5000萬(wàn)桶，非常接近當(dāng)?shù)氐挠行��?kù)容，這也成為一直壓制美國(guó)NYMEX原油的重要原因。但1月初Seaway管道公司發(fā)布的公告稱，其設(shè)計(jì)的從中西部地區(qū)至墨西哥灣煉油廠的輸油管道日運(yùn)送能力從此前的15萬(wàn)桶擴(kuò)容至40萬(wàn)桶，這將有效解決庫(kù)欣地區(qū)的高庫(kù)存，進(jìn)而解除制約油價(jià)上漲的主要障礙。

　　綜合以上分析，在中美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、全球原油供應(yīng)平穩(wěn)以及美國(guó)原油庫(kù)存有效下降的共同作用下，未來(lái)美原油仍將維持目前的強(qiáng)勢(shì)，后期或?qū)⑾?/span>100美元/桶發(fā)起沖擊。

轉(zhuǎn)自期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)