作為成品油傳統(tǒng)消費旺季的十月份即將結束，但市場并未如預期般令各方滿意，又一次上演了“旺季不旺”的尷尬局面。四季度已過去三分之一，國內汽柴油銷售能否在剩余兩月打一場翻身仗將顯得尤為重要；但目前來看，似乎難度不小。

　　國內成品油市場傳統(tǒng)的“銀十”旺季即將過去，但凡是仍在涉及成品油相關業(yè)務的上中下游均有相同的感覺，那就是“旺季不旺”，他們對于本月的行情有共同的描述“太差”。毫無疑問，這個傳統(tǒng)的”銀十“旺季正暗淡收尾。

　　首先，從消息面來看，本月國際油價整體呈現(xiàn)沖高回落的格局。月初市場對美國原油產量下降的預期增強，同時俄羅斯介入敘利亞內戰(zhàn)加劇了地緣政治風險，一度推漲了原油價格。但隨后市場對國際原油供需失衡的擔憂再度放大，引發(fā)了油價一輪新的下跌。原油的連跌走勢令國內成品油市場嚴重承壓。

　　其次，從國內經濟形勢來看，中國三季度GDP同比增速降至6.9%，創(chuàng)2009年一季度以來最低季度增速，且為六年半以來首度跌破7%。與此同時，工業(yè)增速再度跌破6%，9月工業(yè)同比僅增長5.7%，為今年3月以來最低水準。工業(yè)乏力、投資下滑，作為基礎生產、生活資料的成品油，其需求量持續(xù)不旺。本月初國慶假期過后，市場遲遲沒有迎來補庫行情，據(jù)卓創(chuàng)了解，業(yè)者多在繼續(xù)消化節(jié)前所備庫存，行情較弱，低庫存運作是中下游業(yè)者的主要操作方式。

　　最后，從成品油價格方面來看。據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，國內主營0#柴油均價為7543.9元/噸，環(huán)比下滑11.7元/噸；93#汽油均價為6619.2元/噸，環(huán)比下滑84.7元/噸。盡管本月下旬也經歷了發(fā)改委漲價，但由于幅度較小，且調價前原油連跌，加重了市場的觀望氣氛，市場價格上行壓力較大；而下旬有隨即迎來下調預期，且趕量壓力下，價格更是穩(wěn)中下滑。

　　綜合來看，外有國際原油價格走勢的打壓，內有需求不足導致庫存消化緩慢，內憂外患下，本年度最后的需求高峰季節(jié)也正暗淡收尾。后期隨著天氣逐漸轉冷，汽柴油將全面迎來淡季，需求不足也將長期存在，若國際原油走勢難以強勁，卓創(chuàng)預計，本月國內成品油市場行情反彈難度仍較大。

　　首先，除了基本面的需求淡季外，各省份對于成品油行業(yè)的安全大檢查將持續(xù)至年底。自天津大爆炸后，全國各省份均出臺了一系列針對以成品油行業(yè)等為主的危化品行業(yè)安全監(jiān)督檢查辦法，多數(shù)是執(zhí)行到2015年年底。近期，也有進一步加強政策出臺。

　　以山東為例，10月22日由山東省人民政府辦公廳發(fā)布的《山東省人民政府辦公廳關于進一步加強成品油監(jiān)管工作的通知》中提到：要“強化全過程監(jiān)管。進一步建立健全全省從成品油生產到倉儲、批發(fā)、加油站和運輸企業(yè)、車輛、人員嚴密的全過程監(jiān)管體系”；要“ 三、加大監(jiān)督檢測力度。質監(jiān)、工商部門要加強監(jiān)督檢測、風險監(jiān)測，提高油品質量監(jiān)督抽查覆蓋率，增加抽檢頻次。對成品油生產企業(yè)，省級監(jiān)督檢測要達到每年100%全覆蓋。對加油站、油品倉儲和批發(fā)企業(yè)，市、縣兩級監(jiān)督檢測要達到每年100%全覆蓋，省級主要加強質量風險監(jiān)測，及時掌握流通領域質量狀況。”這將令社會經營單位對于汽油、柴油的需求量銳減。這對于成品油銷售單位，尤其是中石油、中石化等國營油企的銷售形成重大利空。

其次，就是來自原油方面的壓力。目前，原油需求低迷的格局依然沒有改變。中國三季度GDP跌破7%，加大了市場對中國原油需求放緩的擔憂。同時，美國原油庫存持續(xù)增加，還有油品庫存也維持高位，且市場預期歐美的暖冬天氣將放緩對取暖油的需求。另外，從技術面看，目前原油價格還是處于下跌的通道之中，后期原油期貨價格下行的壓力還是很大。但同時，技術指標顯示，油價下行的動力在減弱，不排除11月油價出現(xiàn)反彈的行情。也就是說，本月來自原油方面的壓力預期仍舊大于動力。

來源：卓創(chuàng)資訊