6月30日，中石化如期公告了混合所有制改革引資方案，兌現(xiàn)了之前董事長傅成玉在3月份的公開承諾。
根據(jù)這份公告，其全資子公司中國石化(行情,問診)銷售有限公司（下稱銷售公司）經(jīng)重組后，擬通過增資擴股的方式引入社會和民營資本，引資比例將根據(jù)市場情況確定，引資流程則分兩階段多輪競價，對投資者的選擇則體現(xiàn)了“三個優(yōu)先”。
“方案的公布就意味著引資實質(zhì)啟動，社會和民營資本將可提交投資意向函。而按照公司法規(guī)定，未來引資股東上限不超過49個。”7月1日中石化總部人士透露。
中石化強調(diào)，通過引入戰(zhàn)略投資者，中石化將挖掘零售端的隱含商業(yè)價值，從油品提供商向綜合服務商轉(zhuǎn)型，從而提升公司盈利能力。
對于融資比例和持股上限等，中石化公告稱，本次引資引入的社會和民營資本持股比例將根據(jù)市場情況確定；而此前公司發(fā)言人呂大鵬透露，“特別重大融資，董事會對董事長的授權是30%，并不是說是一個上限不能突破，只是說董事長得到的授權是30%。”
進入深水區(qū)
對于中石化推出混合所有制方案的時間點，此前外界曾傳聞因種種緣故要推遲。
根據(jù)公告，引入外部資本的具體引資流程將采用多輪評選、競爭性談判的方式，分“選擇和確定投資者”以及“談判交割”兩階段實施。中國石化和銷售公司將共同成立由獨立董事、外部監(jiān)事和內(nèi)外部專家組成的獨立評價委員會對選定的意向投資者進行評議。
“此次引資的持股比例將據(jù)市場情況確定，最高不超過30%。”中石化人士稱。截至2014年4月30日，銷售公司總資產(chǎn)為3417.58億元，這意味著外部引入的社會資本和外國資本將至少斥資1000億元人民幣。“引資不會采取公開發(fā)行證券的方式進行，最終引入的投資者數(shù)量將符合適用法律法規(guī)的規(guī)定。”
此前已有多家境外投資公司及跨國油企向中石化咨詢有關入股事宜，阿里巴巴等國內(nèi)網(wǎng)商更聲言已經(jīng)與中石化展開初步的協(xié)商，“現(xiàn)在中石化的方案公布了，我們可以正式向其提交材料，謀求下一步的談判事宜了”，有浙江網(wǎng)商稱。
值得注意的是，重組后的銷售公司為有限責任公司，按照公司法規(guī)定，其股東不超過50個。因此，在已有中石化一個股東的情況下，引資股東上限不超過49個。
由于中石化董事長傅成玉堅持“產(chǎn)業(yè)投資者優(yōu)先、國內(nèi)投資者優(yōu)先、惠及廣大人民的投資者優(yōu)先”的原則，因此可預見的是中石化實施混合所有制時留給民營資本的空間很大。
中石化公告稱，目前銷售公司從業(yè)務構成上看，其業(yè)務目前主要囊括油品銷售業(yè)務和非油品業(yè)務兩大塊。
其中在油品銷售業(yè)務領域，銷售公司已成為中國最大的成品油供應商，2013年成品油總經(jīng)銷量為1.80億噸，其中境內(nèi)成品油經(jīng)銷量1.65億噸，市場份額超過60%；擁有境內(nèi)最完善的成品油銷售網(wǎng)絡。
截至2013年底，擁有中石化品牌加油（氣）站30351座，其中自營加油（氣）站30338座；擁有完善的成品油儲運設施，截至2013年底，已建成投運管道10108公里，擁有油庫393座，庫容1564萬立方米；擁有覆蓋全國的忠實客戶，截至2013年底，累計發(fā)行中國石化加油卡1.08億張，擁有約8000萬加油卡持卡客戶。
而其非油品業(yè)務主要包括便利店、電商（“易捷網(wǎng)”）、汽車服務、廣告等。截至2013年底，銷售公司擁有“易捷”品牌便利店23431家。2013年和2014年1-4月，非油品業(yè)務分別實現(xiàn)交易額132.87億元和47.57億元。“其資產(chǎn)質(zhì)量絕對優(yōu)良。”上述中石化人士稱。
轉(zhuǎn)型綜合服務商
而對中石化來說，混合所有制改革一個更大的正面結(jié)果在于對其銷售板塊的重新估值，“中石化目前的PE只有8倍，而國內(nèi)外零售商的PE多在15-25倍，銷售板塊價值遭到了低估”，3月傅成玉坦言。
中石化是中國最大、世界第二大成品油供應商。今后其銷售公司將拓展便利店、汽車服務、O2O、車聯(lián)網(wǎng)、金融服務、廣告等非油業(yè)務，逐步提供綜合性服務。接近中石化人士分析，潛在投資者應具備的重要條件之一是與銷售公司實現(xiàn)優(yōu)勢互補，成為業(yè)務發(fā)展的合作伙伴。
非油業(yè)務的增長空間則給了銷售公司巨大想象空間，特別是網(wǎng)店、電商等新型產(chǎn)業(yè)給了未來銷售公司空間。在國外成熟市場，加油站利潤通常有50%來自非油品業(yè)務。2008年，中石化正式啟動非油業(yè)務并在當年實現(xiàn)營收11億元。到2013年，其非油品業(yè)務已實現(xiàn)交易額132.87億元。但這和銷售公司當年14986億元的營收相比仍只是零頭。
“目前可以通過中石化的加油站實現(xiàn)汽車服務、汽車修理等增值服務，而隨著網(wǎng)絡經(jīng)濟的發(fā)展，O2O、金融服務等將給后來者巨大的空間，畢竟中石化擁有國內(nèi)最大的加油網(wǎng)絡。”上述中石化人士說。
截至2013年底，擁有中石化品牌加油（氣）站30351座，其中自營加油（氣）站30338座。能源專家武建東認為，中國石化改革是一次嘗試，屬于分戰(zhàn)場式的試水型改革。未來隨著關于進一步深化能源體制改革的決定逐步落實，油氣改革將推進到主戰(zhàn)場、深水區(qū)，并將突然爆發(fā)。
來源：21CN
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