從以往的季節(jié)性變化看，三季度甲醇下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格逐步回升，四季度正式進(jìn)入消費(fèi)高峰季節(jié)，甲醇價(jià)格快速上行。而今年企業(yè)普遍反映下游消費(fèi)較差，弱于往年，依靠傳統(tǒng)消費(fèi)拉動(dòng)甲醇價(jià)格難度比較大。在今年剩下的幾個(gè)月時(shí)間里，首先能夠影響甲醇價(jià)格的因素是市場(chǎng)的供應(yīng)變化，其次是新興甲醇制烯烴、甲醇制油等項(xiàng)目進(jìn)展是否順利，最后是傳統(tǒng)下游甲醛、二甲醚消費(fèi)好轉(zhuǎn)對(duì)需求的拉動(dòng)程度。

國(guó)內(nèi)外甲醇供應(yīng)不確定性較大

所謂供應(yīng)不確定性主要是來(lái)自原料天然氣的影響。國(guó)內(nèi)非居民用天然氣價(jià)格在9月1日正式調(diào)價(jià)，存量氣上調(diào)0.4元/立方米，理論上國(guó)內(nèi)氣頭甲醇企業(yè)的生產(chǎn)成本會(huì)提高400元/噸。調(diào)價(jià)消息公布后，氣頭甲醇裝置停車4套，涉及產(chǎn)能200萬(wàn)噸，加上前期停車的氣頭裝置，總產(chǎn)能為331萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)短期明顯減少，而后期這部分裝置會(huì)不會(huì)因?yàn)榧状純r(jià)格季節(jié)性回升而重新啟動(dòng)還不能確定，因此國(guó)內(nèi)供應(yīng)存在不確定性。

國(guó)際市場(chǎng)甲醇的生產(chǎn)原料主要是天然氣，去年下半年中東和東南亞裝置原料天然氣供應(yīng)不足，帶動(dòng)甲醇期、現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。歷史總是非常地相似，今年?yáng)|南亞2套裝置又因?yàn)闅庠磫?wèn)題停車，伊朗也有1套裝置檢修后重啟失敗，總共涉及產(chǎn)能420萬(wàn)噸/年，這部分供應(yīng)減少再次帶動(dòng)國(guó)際甲醇價(jià)格上行。另外，今年歐洲天然氣的來(lái)源也是一個(gè)問(wèn)題，俄烏之間的爭(zhēng)端如果無(wú)法解決，歐洲或許要從中東和美國(guó)進(jìn)口天然氣補(bǔ)充供應(yīng)缺口，這或?qū)��?dǎo)致中東乃至全球的天然氣貿(mào)易格局發(fā)生變化，影響國(guó)際甲醇的正常生產(chǎn)和供應(yīng)�，F(xiàn)在歐洲還沒(méi)有進(jìn)入冬季，俄羅斯是否能為歐洲繼續(xù)供應(yīng)天然氣還不可知，因此國(guó)際天然氣制甲醇是否會(huì)受影響也不確定。

MTO裝置投產(chǎn)預(yù)期支撐甲醇價(jià)格

今年市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的是新增甲醇制烯烴項(xiàng)目何時(shí)能夠投產(chǎn)，比如山東神達(dá)、陽(yáng)煤恒通、浙江興興等，這些項(xiàng)目都是外采甲醇烯烴，對(duì)甲醇的需求增加較多，一旦確定投產(chǎn)，業(yè)內(nèi)人士心理預(yù)期也會(huì)比較好。特別是山東2套裝置計(jì)劃在年底試車，目前已經(jīng)在開(kāi)始尋找甲醇原料，如果試車順利，或許會(huì)推動(dòng)當(dāng)?shù)丶状純r(jià)格上行，從而給華東和西北甲醇提供支撐。

傳統(tǒng)下游甲醛、二甲醚消費(fèi)沒(méi)有太多可圈點(diǎn)的地方，無(wú)非三、四季度天氣較為涼爽，有利于板材的加工生產(chǎn)，對(duì)甲醛的需求增加；二甲醚消費(fèi)量因?yàn)闅鉁亟档蜁?huì)所提高等。二甲醚和甲醛占甲醇下游總消費(fèi)量的一半左右，季節(jié)性消費(fèi)提高，對(duì)甲醇價(jià)格的推動(dòng)作用會(huì)比較明顯。

港口高庫(kù)存壓制甲醇價(jià)格

華東、華南、寧波三地甲醇港口總庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)兩周在100萬(wàn)噸以上，雖然華南市場(chǎng)近期轉(zhuǎn)出口貿(mào)易相對(duì)活躍，庫(kù)存下降，但是華東港口庫(kù)存不斷積累，使得總庫(kù)存量處在歷史高位，抑制甲醇價(jià)格的反彈幅度。另外，近期歐美甲醇價(jià)格快速拉漲，或會(huì)出現(xiàn)中國(guó)港口甲醇出口至歐美的情況，特別是FOB美國(guó)甲醇進(jìn)入9月已經(jīng)上漲20美元至431美元/噸，高出CFR中國(guó)港甲醇報(bào)價(jià)74美元/噸，臨近兩地的套利空間。屆時(shí)套利窗口打開(kāi)，中國(guó)港口的甲醇庫(kù)存壓力會(huì)有所減輕。

總之，甲醇價(jià)格上漲的基礎(chǔ)是，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)減少、港口庫(kù)存消化，以及烯烴投產(chǎn)時(shí)間確定后的市場(chǎng)心理預(yù)期向好。

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