甲醇期貨主力ME209合約周一微漲收盤，總體盤面表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，期價(jià)最終以紅盤報(bào)收，ME209合約收?qǐng)?bào)2757元/噸�？偟膩砜�，甲醇期價(jià)有逐步企穩(wěn)走強(qiáng)的跡象，空單可以暫時(shí)先回避。

　　上周以來，甲醇現(xiàn)貨表現(xiàn)較為搶眼。由于兗礦國(guó)紅裝置故障，新能鳳凰裝置停工檢修10天時(shí)間，國(guó)內(nèi)開工率有所下降，山東地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)了較為明顯的上漲。短期來看，山東價(jià)格將保持堅(jiān)挺；而近期下游總體仍然保持較為疲弱的態(tài)勢(shì)，下游需求依然較為清淡，短期市場(chǎng)焦點(diǎn)在國(guó)內(nèi)裝置檢修問題上。同時(shí)華東地區(qū)的惜售心理也推漲了現(xiàn)貨價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格可能已見底。從后市來看，寧波一大型甲醇制烯烴企業(yè)將在7月開始甲醇現(xiàn)貨的備貨，這將為華東地區(qū)每月增加15萬噸的甲醇需求量，這一數(shù)量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過寧波地區(qū)的常規(guī)庫存量，預(yù)計(jì)未來甲醇的下游需求將會(huì)有明顯的改善。較小的內(nèi)外盤價(jià)差使得未來外盤甲醇價(jià)格上漲概率較大，后市現(xiàn)貨價(jià)格仍有繼續(xù)上漲的空間。雖然秦皇島煤炭庫存達(dá)到歷史新高，但上游價(jià)格較低這個(gè)利空因素已被市場(chǎng)消化殆盡，短期來看對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格沖擊較為有限。

　　宏觀面上，隨著歐債、美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策等這些外圍因素逐漸明朗，市場(chǎng)的焦點(diǎn)開始重回國(guó)內(nèi)。匯豐6月采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）偏弱，創(chuàng)7個(gè)月新低，令中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂情緒增強(qiáng)，說明歐美經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)的影響正在向中國(guó)擴(kuò)散，歐美需求不足導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)降速將延續(xù)。進(jìn)入二季度以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)投資、外貿(mào)、消費(fèi)“三駕馬車”同時(shí)減速的局面。政府自5月起出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策措，這些措施沒有起到拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的立竿見影的效果。從6月份匯豐PMI初值來看，經(jīng)濟(jì)沒有什么起色，制造業(yè)領(lǐng)域的擴(kuò)張?zhí)幱谕�滯狀態(tài)，這也進(jìn)一步削減了對(duì)大宗商品的需求。市場(chǎng)的悲觀預(yù)期在經(jīng)過短暫宣泄后將逐步得到修復(fù)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，未來數(shù)月，政府可能會(huì)通過加大信貸投放以及其他貨幣政策來保持經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，宏觀面總體維持穩(wěn)定的可能性較大。

　　目前甲醇期價(jià)仍然貼水，期現(xiàn)價(jià)差依然維持在較低水平。短期來看，現(xiàn)貨開始逐步引導(dǎo)期價(jià)走強(qiáng)，而張家港電子盤走勢(shì)相對(duì)較弱，期價(jià)與電子盤價(jià)格的套利空間基本不存在。

　　技術(shù)上看，期價(jià)在6月見底之后出現(xiàn)了類似“V”形反轉(zhuǎn)的走勢(shì)，但成交量并未明顯放大，期價(jià)目前重心逐步升高，短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)。但在商品整體走勢(shì)尚未轉(zhuǎn)暖的情況下，難以形成獨(dú)立的單邊上漲行情，但從長(zhǎng)期來看，筆者保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

　　具體操作上，筆者認(rèn)為2750元一線下方的空間較為有限，可在2750元下方逢低建立少量多單，期價(jià)有效突破30天線時(shí)可加倉多單。

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