近期，動(dòng)力煤期貨在企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)提振下表現(xiàn)良好，而焦炭和焦煤期貨因鋼鐵行業(yè)低迷走勢(shì)相對(duì)較弱，三者中焦炭最為疲軟。

　　從8月15日起，國(guó)家發(fā)改委下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，平均燃煤機(jī)組降價(jià)0.93分/千瓦時(shí)，這將使國(guó)內(nèi)五大發(fā)電集團(tuán)下半年的收入減少幾十億元。電廠勢(shì)必會(huì)將壓力轉(zhuǎn)移到上游煤炭企業(yè)身上，通過壓價(jià)，爭(zhēng)取降低成本。

　　為了使本已低迷的煤炭市場(chǎng)不再繼續(xù)惡化，煤炭行業(yè)也開始祭出救市政策。中國(guó)煤炭企業(yè)協(xié)會(huì)率先提出希望將今年的煤炭產(chǎn)量壓減10%以上，以達(dá)到煤炭市場(chǎng)供需平衡。8月15日，國(guó)家發(fā)改委、能源局、煤礦安監(jiān)局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于遏制煤礦超能力生產(chǎn)規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)行為的通知》，要求遏制煤礦超能力生產(chǎn)，政策“托市”意愿非常明顯。神華、中煤等大型煤企紛紛響應(yīng)號(hào)召，實(shí)施“限產(chǎn)穩(wěn)價(jià)”措施，中煤能源(行情,問診)提出下半年限產(chǎn)2000萬噸，神華集團(tuán)則表示今年將減產(chǎn)5000萬噸、減銷6000萬噸。

　　伴隨著限產(chǎn)行動(dòng)的實(shí)施，加上目前國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤價(jià)格大致相等，煤炭進(jìn)口數(shù)量減少，港口煤炭庫(kù)存快速下滑，此前連續(xù)降價(jià)的煤炭企業(yè)開始在8月小幅上調(diào)煤價(jià)。8月13日，最新一期的環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)于481元/噸，較上周下跌1元/噸，跌幅明顯縮減。大秦線秋季檢修將在9月中旬展開，沿海電廠需要提前備貨，在8月底至9月初將開始增加拉煤數(shù)量。動(dòng)力煤市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)有望逐步改善，現(xiàn)貨市場(chǎng)將逐漸企穩(wěn)并有望出現(xiàn)小幅上漲。

　　然而，由于“限產(chǎn)保價(jià)”主要是國(guó)內(nèi)大型煤企針對(duì)動(dòng)力煤做出的救市措施，對(duì)于焦煤和焦炭而言，其產(chǎn)量減少并不明顯，煤焦的價(jià)格主要還是由下游鋼鐵行業(yè)的表現(xiàn)決定，因此，后期焦煤和焦炭的走勢(shì)并不樂觀。

　　7—8月是傳統(tǒng)的鋼鐵消費(fèi)淡季，但近期鋼鐵產(chǎn)量仍維持高位。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，8月上旬大中型鋼鐵企業(yè)的粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比上漲3.59%，至181.99萬噸，日產(chǎn)量及單旬漲幅均創(chuàng)近兩個(gè)月新高；8月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存量旬環(huán)比上漲3.44%，至1456.88萬噸。

　　高產(chǎn)量意味著鋼鐵企業(yè)對(duì)焦炭和焦煤的需求增加，但另一方面，產(chǎn)量、庫(kù)存雙雙反彈說明鋼鐵市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。部分焦化企業(yè)基于“金九銀十”的樂觀預(yù)期，試圖漲價(jià)，但鋼廠普遍不愿意接受漲價(jià)，因鋼材價(jià)格近期持續(xù)陰跌。獨(dú)立焦化企業(yè)的開工率近期有所下降，后期對(duì)焦煤的采購(gòu)將有所減少。

　　焦炭期貨在大幅下挫連創(chuàng)新低后，近期有所企穩(wěn)，但綜合來看，焦炭和焦煤期貨后期仍將維持跌多漲少的偏空局面，而動(dòng)力煤期貨走勢(shì)有望強(qiáng)于焦煤、焦炭。

來源：期貨日?qǐng)?bào)