上周上海橡膠期貨維持弱勢(shì)運(yùn)行。其中主力1109合約開盤35000元/噸，最高35270元/噸，最低33580元/噸，收盤34780元/噸，下跌220元或0.63%。美元疲軟促進(jìn)國(guó)際商品上漲，但投資者擔(dān)憂人民幣加速升值以抑制物價(jià)漲勢(shì)，橡膠市場(chǎng)正試圖回到供需平衡的位置。而隨著天膠終端需求減弱以及供應(yīng)全面恢復(fù)，滬膠中線將回調(diào)，期價(jià)或?qū)⒅匦绿街燎捌诘忘c(diǎn)一線。

　　東京工業(yè)品交易所(TOCOM)橡膠期貨22日上漲，因市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)和印度橡膠需求或超出供應(yīng)，受東南亞處于低產(chǎn)季影響。TOCOM 9月交割的橡膠期貨22日一度上漲3.1%至425日?qǐng)A/千克，收于419日?qǐng)A/千克。該期貨合約本周下跌3.7%。分析師表示，中國(guó)和印度橡膠需求仍處于較高水平，同時(shí)橡膠供應(yīng)短期內(nèi)仍將維持低位。另一分析師表示，中國(guó)橡膠庫(kù)存維持低位而且中國(guó)購(gòu)買商可能不久將加速采購(gòu)橡膠，部分投資者因此買入橡膠。

　　中國(guó)海關(guān)總署4月22日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月天然橡膠進(jìn)口量較去年同期增長(zhǎng)10%至213,390噸。數(shù)據(jù)顯示，3月天然橡膠進(jìn)口量較2月的107,218噸增長(zhǎng)99%。1-3月天然橡膠進(jìn)口量同比下降4.6%，至467,778噸。中國(guó)是全球最大的天然橡膠進(jìn)口國(guó)，主要從泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞進(jìn)口。

　　進(jìn)入5月份后，東南亞主產(chǎn)區(qū)將要陸續(xù)全面開割，天氣大體有利于產(chǎn)量增長(zhǎng)，同時(shí)，下游市場(chǎng)的需求卻在繼續(xù)放緩，中國(guó)國(guó)內(nèi)的橡膠報(bào)價(jià)甚至低于主產(chǎn)區(qū)同等質(zhì)量的橡膠價(jià)格。輪胎企業(yè)的生存壓力相當(dāng)沉重，即使價(jià)格恢復(fù)強(qiáng)勁漲勢(shì)，也難以再次激起囤積熱情。

　　整體來(lái)看，中國(guó)政府正推動(dòng)人民幣緩慢升值，國(guó)內(nèi)商品價(jià)格承受一定壓力。盤中橡膠受原油上漲帶動(dòng)一度上漲，但隨后走低。由于央行持續(xù)收緊了貨幣供應(yīng)，中國(guó)輪胎企業(yè)需求明顯減弱，而供應(yīng)水平將逐漸恢復(fù)，供需缺口可能得以彌補(bǔ)，這一點(diǎn)抑制了橡膠上漲空間。在當(dāng)前價(jià)格水平上，東南亞割膠熱情仍然很高。因此，價(jià)格回升空間不大。

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