[ 良運期貨分析師薛勇認為：“玻璃行業(yè)產能總體過剩，房地產調控力度仍未放松，冬季又是玻璃行業(yè)的市場淡季，玻璃期貨走勢短期偏空。” ]

　　正如現(xiàn)貨市場的產能過剩、價格疲弱、企業(yè)虧損一樣，玻璃期貨上市首日雖成交極其活躍，但是跌幅也超過市場預期，這與現(xiàn)貨市場的支撐乏力有必然的聯(lián)系。

　　昨日，全球首個玻璃期貨正式在鄭州商品交易所（下稱“鄭商所”）掛牌交易，成為我國首個采取完全廠庫交割的期貨品種。玻璃期貨首批上市交易合約掛牌基準價為1420元/噸，開盤后合約集體大跌，主力合約1305最終跌幅達到7.18%報1319元/噸。全部9個月份合約品種全天總成交72萬手，其中主力合約1305就接近70萬手，占比達97%。

　　玻璃成本中，原油占比近50%，純堿占比25%左右，因此房地產市場和建筑行業(yè)、國內外原油價格波動以及純堿價格的波動情況將對玻璃價格產生很大的影響。

　　今年以來，純堿、煤炭、重油、天然氣、電等原料燃料價格上漲以及人員工資等財務成本增加，導致玻璃企業(yè)生產成本不斷上漲，企業(yè)效益不斷下降，對后期玻璃市場，企業(yè)仍多持看空態(tài)度。

　　我國的玻璃消費市場可以劃分為四大板塊：房地產市場約占全國玻璃消費總量的75%；汽車業(yè)占全國玻璃消費總量的10%；出口占全國玻璃消費總量的5%；剩余的10%主要應用于太陽能、電子、儀器儀表、燈具、工藝等新能源產業(yè)領域。這些行業(yè)的發(fā)展情況在很大程度上影響了現(xiàn)貨以及期貨市場的玻璃需求和價格。

　　良運期貨分析師薛勇認為：“目前玻璃需求進入淡季，為了保證良好的產銷率和儲備充足的過冬資金，玻璃生產企業(yè)紛紛降價銷售。綜合來看，玻璃行業(yè)產能總體過剩，房地產調控力度仍未放松，冬季又是玻璃行業(yè)的市場淡季，玻璃期貨走勢短期偏空。”

　　玻璃的加工和消費主要來自于房地產和汽車行業(yè)的需求，不斷持續(xù)的房地產調控和企業(yè)產量銷量增速的下滑，導致玻璃價格不斷下跌，庫存不斷增加，也為玻璃生產企業(yè)帶來了巨大的經營壓力。

　　統(tǒng)計顯示，截至今年11月底，全國共有284條玻璃生產線，產能為100032萬重箱/年，有效產能為81805萬重箱，存貨為2681萬重箱，庫存環(huán)比上月上漲40萬重箱。分析認為，隨著冬季和春節(jié)期間消費淡季的來臨，房屋新建面積大幅上升的可能性很小，這也很可能將導致玻璃庫存繼續(xù)增加。

　　降價傾銷、回收資金、準備淡季的運營資金是目前玻璃生產企業(yè)重要任務。同時庫存的增加必然打壓價格，截至11月30日，中國玻璃綜合指數(shù)1069.06點，環(huán)比上月下降68.34點；中國玻璃價格指數(shù)1040.82點，環(huán)比上月下降67.89點；中國玻璃信心指數(shù)1182.01點，環(huán)比上月下降70.13點。

　　此外，玻璃為易碎品，由于運輸成本高，玻璃生產企業(yè)一般在消費地區(qū)聚集，運輸半徑受限。這也導致玻璃企業(yè)數(shù)量較多，生產規(guī)模較小，玻璃生產企業(yè)以外的經銷、深加工企業(yè)規(guī)模也都很小，尤其是平板玻璃產業(yè)集中度明顯偏低，這也使得平板玻璃被列入淘汰落后產能的行列。

　　由于行業(yè)發(fā)展分散，同時缺乏有效的期貨市場，我國玻璃價格年內波動一般可達20%以上，市場風險明顯。對此，鄭商所副總經理巫克力表示，開展玻璃期貨交易，可以形成具有代表性的玻璃預期價格。生產者可以據(jù)此決定生產規(guī)模，推動市場供求基本平衡，減緩玻璃行業(yè)按照現(xiàn)貨價格盲目擴張產能。

　　巫克力還認為，玻璃期貨交割標準可以引導玻璃行業(yè)適應國家調整產業(yè)結構及環(huán)保方面的政策要求，淘汰落后產能，提高生產集中度和要素配置效率。

轉自第一財經日報