天然橡膠與輪胎可謂相輔相成，榮辱與共，輪胎直接影響天膠的銷售，天膠直接影響輪胎的成本，“十一”假期之后，滬膠連續(xù)三個交易日反彈（9月30日收盤11280點，10月12日收盤11800點，漲520點，漲幅4.6%），近期沉悶的發(fā)霉的國內現(xiàn)貨貿易商也紛紛跳出來透透氣，甚至有人覺得此次將是滬膠止跌反彈的開始，但是隆眾分析師王開富卻不得不再次把輪胎市場的窘境拿到臺前，以澆滅部分人士的幻想。

　　據(jù)隆眾了解，宏觀因素是推動“十一”后滬膠連續(xù)三個交易日反彈的主導因素，特別是上周六（10月10日）央行推廣信貸資產質押再貸款試點【1】，保證廣義貨幣供應量增長，維持后期資金面寬松政策，對市場形成利好支撐，推動國內A股、期貨市場、離岸、在岸人民幣對美元匯率紛紛大漲，滬膠也成為反彈中的一員。

　　連續(xù)三個交易日的反彈，市場人士悲觀情緒漸除，看多情緒抬頭，但是據(jù)隆眾了解，滬膠期貨的反彈確實帶動現(xiàn)貨報盤走高，但是實際交投僵持情況并沒有改善，供需矛盾依舊突出，高位成交困難，歸根結底，還是下游市場需求低迷的原因造成，而輪胎市場作為天膠的主要終端市場，重要性不言而喻。

我國輪胎市場出口依賴性比較強，半鋼胎有接近70%出口國外，而美國又是我國曾經(jīng)排在第一位的出口目的國，美國“雙反”對我國乘用車和輕卡輪胎加征高額稅率，成為我國輪胎市場由盛轉衰的導火索，雖然國內輪胎企業(yè)積極開拓美國以外的國際市場，但是依舊沒有打開出口遇阻的局面。于此同時，國內經(jīng)濟增速放緩，無論是激進的國外機構還是保守的我國官方都不得不承認實體經(jīng)濟疲軟的事實，輪胎在外銷受阻的同時，內銷也處于低迷狀態(tài)。國內輪胎企業(yè)雖然積極采取降低開工、降低薪資、裁員、降價等措施控制庫存和成本，但是也僅僅能維持運營而已。往年的“金九銀十”，今年也起色不大，廠家、經(jīng)銷商、零售商普遍反映沒有明顯改觀的跡象。

輪胎市場“起死回生”乏力，1-10月份輪胎月開工較去年均出現(xiàn)明顯下滑，自然難以提振對天膠需求，在需求低迷的制約下，橡膠基本面疲軟的問題難以掩蓋，滬膠如空中的風箏，隨風（宏觀面）波動，但是風箏線卻牢牢掌握在下游需求（基本面）手中，無論怎樣升高還是下墜，中長期來看，依舊難以擺脫基本面的掌控。因此，隆眾分析師王開富認為，雖然滬膠后期反彈情況的發(fā)生是必然，但是整體趨勢上來說仍將延續(xù)下行，也就是說目前滬膠尚未見底，甚至后期仍有大幅走跌的可能，10000阻力點也不是絕對無憂。

來源：隆眾石化網(wǎng)