彼時(shí)的上漲先鋒隊(duì)，此時(shí)的下跌排頭兵。不論漲跌，頗受資金關(guān)照的天膠似乎都樂于成為龍頭。

　　2月4萬以上的膠價(jià)還歷歷在目，如今已跌去萬點(diǎn)有余。昨日，滬膠主力1109收?qǐng)?bào)31145元/噸，當(dāng)日下跌655元，跌幅達(dá)2.06%，較2月9日42895元/噸的歷史高點(diǎn)早已相去甚遠(yuǎn)。4月中旬以來，膠價(jià)仿佛一夜之間失去支撐，跌跌不休。

   中證期貨橡膠分析師劉賓表示，宏觀面的持續(xù)緊縮造成商品市場(chǎng)整體疲軟。由于下游消費(fèi)低迷，此前庫(kù)存緊張對(duì)膠價(jià)的提振作用在弱化。目前，輪胎企業(yè)大多在消化前期庫(kù)存，采購(gòu)并不積極。

　　大地期貨龔曉康稱，中國(guó)連續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率造成銀行體系流動(dòng)性緊張，這會(huì)逐步體現(xiàn)到商品價(jià)格上面。輪胎企業(yè)庫(kù)存較多，需求不好，下游短期難以消化，而后期新膠的大量上市會(huì)進(jìn)一步加大供應(yīng)壓力。

　　的確，緊縮政策、消費(fèi)不振、新膠上市是橡膠價(jià)格逐級(jí)下跌的主要原因。緊縮政策造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張，下游汽車及輪胎的消費(fèi)不旺導(dǎo)致橡膠需求下滑，未來新膠上市料將沖擊市場(chǎng)，空頭氛圍正在整個(gè)橡膠產(chǎn)業(yè)鏈蔓延。

　　進(jìn)入2011年，央行頻繁動(dòng)用貨幣調(diào)控政策，兩次上調(diào)利率、四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。當(dāng)下大型金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率已提至20.5%歷史高位，在日前發(fā)布的2011年一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，央行再次強(qiáng)調(diào)要運(yùn)用利率等手段管理通脹。緊縮政策對(duì)資金的抑制效應(yīng)正在顯現(xiàn)，商品市場(chǎng)近期也持續(xù)下跌。

　　此外，下游汽車和輪胎行業(yè)旺季不旺的狀況非常明顯。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別為182.73萬輛和182.85萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)44.99%和44.32%，同比增長(zhǎng)5.34%和5.36%，增幅與上年同期相比回落52.35個(gè)百分點(diǎn)和50.43個(gè)百分點(diǎn)。汽車制造大國(guó)日本則仍在地震的影響中備受煎熬，日本汽車制造商協(xié)會(huì)(JAMA)公布的汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，2011年3月份日本車企位于日本本土的工廠僅生產(chǎn)了40.4萬輛汽車，同比下跌57.3%。

　　汽車產(chǎn)銷下滑對(duì)輪胎行業(yè)產(chǎn)生了直接影響。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月份國(guó)內(nèi)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為6602.3萬條，同比增長(zhǎng)僅8.1%，環(huán)比增速出現(xiàn)放緩跡象。在上月底國(guó)際期貨主辦的“天然橡膠高峰論壇”上，輪胎廠商大多表示壓力很大，看空膠價(jià)。

　　5月國(guó)內(nèi)外天膠產(chǎn)區(qū)即將大規(guī)模開割，需求不佳的天膠遭遇未來的供應(yīng)潮，更加重了市場(chǎng)的看跌情緒。國(guó)際期貨橡膠分析師陳章柱指出，4月國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣有利于天膠生長(zhǎng)，泰國(guó)主產(chǎn)區(qū)5月將大范圍開割，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)后期供應(yīng)充足。

　　“目前貿(mào)易商基本都看空，”滬巨聯(lián)實(shí)業(yè)總經(jīng)理沈偉表示，近期橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)清淡，廠家大多隨用隨買，青島保稅區(qū)庫(kù)存在17萬噸左右，較之前略有增加，而從現(xiàn)階段產(chǎn)區(qū)開割情況來看，后期供應(yīng)量會(huì)較大。

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